Cặp GBP/USD tiếp tục tăng, điều mà tôi cho là hoàn toàn hợp lý. Các báo cáo tuần trước về kinh tế và thị trường lao động Mỹ đã khép lại mọi đồn đoán về khả năng FOMC nâng lãi suất vào tháng 9. Nonfarm Payrolls đã giảm bốn tháng liên tiếp, nhưng lần này con số không chỉ thấp mà còn rơi xuống dưới 0. Như vậy, số việc làm trong nền kinh tế Mỹ không còn chỉ là tăng rất chậm nữa, mà đã bắt đầu suy giảm. Tình huống tương tự đã xảy ra vài lần trong năm ngoái, và khi đó Fed buộc phải cắt giảm lãi suất ba lần để ngăn chặn sự xấu đi tiếp theo của thị trường lao động. Những tuần gần đây, thị trường đã có nhiều đồn đoán rằng lạm phát cao sẽ buộc Fed phải tăng lãi suất. Kevin Warsh cũng đã nói về tình trạng lạm phát quá cao cần phải được kéo trở lại mức mục tiêu càng sớm càng tốt. Tuy nhiên, đúng như tôi dự đoán, lạm phát không phải là yếu tố duy nhất quan trọng. Xét theo số liệu Nonfarm Payrolls hiện tại, tôi không còn kỳ vọng vào việc thắt chặt chính sách tiền tệ nữa. Điều này là bất lợi cho đồng USD. Ngày mai, báo cáo lạm phát tháng 7 của Mỹ sẽ được công bố, và nếu dữ liệu cho thấy đà giảm tốc, FOMC gần như sẽ không còn lý do nào để thắt chặt chính sách. Tôi xin nhắc lại, thị trường đã bắt đầu định giá một đợt tăng lãi suất cách đây hai tháng, và hiện nay mỗi tuần lại phải đối mặt với một làn sóng thất vọng mới. Tôi cho rằng xu hướng suy yếu của đồng USD sẽ còn tiếp diễn.

Như tôi đã đề cập, yếu tố địa chính trị hiện không còn mang lại sự hỗ trợ cho đồng USD, bởi các đợt leo thang mới trong xung đột chỉ xuất hiện khoảng hai tuần một lần, trong khi các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran trên thực tế đã rơi vào bế tắc. Về mặt chính thức, Tehran chỉ đàm phán với Oman. Vẫn chưa rõ các cuộc đàm phán này sẽ dẫn đến kết quả gì liên quan đến việc chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Iran có thể đạt được thỏa thuận với Oman về các điều kiện kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng điều đó sẽ giải quyết thế nào mâu thuẫn với Mỹ và dẫn tới việc Mỹ dỡ bỏ phong tỏa eo biển?

Đầu tuần mới, giá dầu đã tăng lên mức 90 USD/thùng. Nếu kịch bản bi quan nhất xảy ra, giá dầu sẽ tiếp tục tăng và kiểm định lại các đỉnh trong giai đoạn tháng 3–5. Khi đó, lạm phát ở Mỹ hoặc Anh có thể bắt đầu tăng tốc trở lại. Ngược lại, nếu tình hình diễn biến theo kịch bản lạc quan, giá dầu sẽ quay về vùng 60–70 USD/thùng. Trong trường hợp đó, Fed có thể sẽ không cần phải thắt chặt chính sách, trong khi Bank of England hiện không chịu áp lực đáng kể từ lạm phát cao. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chính Fed mới là bên không thể thực hiện bước đi mang tính “diều hâu”, trong khi Bank of England lại chỉ sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát bắt đầu tăng tốc, điều mà hiện chưa có dấu hiệu xảy ra.

Phân tích biểu đồ cho thấy một nhịp tăng mới của phe mua. Hiện tại, nhà giao dịch có hai vùng mất cân bằng (24 và 25) theo hướng tăng, trong đó có thể cân nhắc cơ hội mua vào. Vùng mất cân bằng 24 đã tạo ra tín hiệu mua mà nhà giao dịch có thể tận dụng để mở vị thế mua. Hiện chưa xuất hiện mô hình giảm giá nào.

Dòng tin kinh tế ngày thứ Ba cực kỳ yếu. Vì vậy, tôi không kỳ vọng có biến động mạnh cho đến cuối ngày. Phe mua vẫn giữ tâm lý tích cực, và chỉ có báo cáo lạm phát Mỹ trong tuần này mới có thể tác động tiêu cực đến tâm lý đó.

Tổng thể, bối cảnh cơ bản vẫn cho thấy trong dài hạn, tôi hầu như không thấy lý do nào để kỳ vọng điều gì khác ngoài xu hướng suy yếu của đồng USD. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi quan điểm này. Khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 cũng không làm thay đổi nó. Các diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường tập trung vào vị thế tài sản trú ẩn an toàn của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất. Xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm đáng kể trong vài tuần gần đây, tạo áp lực lên đồng USD. Do đó, theo quan điểm của tôi, bất kỳ nhịp tăng nào của đồng USD chỉ mang tính tạm thời và được thúc đẩy bởi các yếu tố ngắn hạn. Tôi không thấy lý do nào cho một nhịp giảm mới mang tính xu hướng.

Lịch kinh tế Mỹ và Anh:

• Mỹ – Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) (12:30 UTC).

Ngày 12 tháng 8, lịch kinh tế chỉ có một dữ liệu mang tính then chốt. Bối cảnh kinh tế này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường trong nửa cuối ngày thứ Tư.

Dự báo và Khuyến nghị giao dịch GBP/USD:

Triển vọng dài hạn của đồng bảng Anh vẫn là tăng. Sau khi quét thanh khoản ở hai nhịp dao động gần nhất, phe mua đã bắt đầu một nhịp tăng, tiếp theo là một nhịp điều chỉnh và lại là một nhịp tăng mới. Tuần tới, tôi kỳ vọng đà tăng của đồng bảng sẽ tiếp diễn, do các báo cáo về thị trường lao động Mỹ yếu và xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ hiện ở mức cực kỳ thấp. Báo cáo lạm phát Mỹ sẽ được công bố trong tuần này và có thể càng củng cố niềm tin của nhà giao dịch rằng khả năng Fed thắt chặt chính sách là rất thấp. Nếu phe bán mở một nhịp tấn công mới, các mô hình giảm giá sẽ là điều kiện cần cho các lệnh bán, nhưng hiện chưa có mô hình nào như vậy. Phe mua đã nhận được tín hiệu mua từ vùng mất cân bằng 24. Các mục tiêu cho nhịp tăng tiếp theo của đồng bảng là các đỉnh ngày 15 tháng 7 và 1 tháng 5 tại 1,3557 và 1,3656.