Cặp tiền tệ EUR/USD hầu như không có lý do để vui mừng hay thất vọng trong ngày thứ Năm. Hơn một ngày đã trôi qua kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định của mình, và chỉ đến bây giờ chúng ta mới có thể đưa ra những kết luận rõ ràng hơn khi thị trường đã bình ổn và cảm xúc đã lắng xuống. Điều đầu tiên xuất hiện trong suy nghĩ — thị trường lại tìm được cái cớ để mua thêm đồng USD. Dĩ nhiên, quyết định của Fed có thể và nên được xem là “diều hâu”, nhưng liệu nó có đủ “diều hâu” đến mức sau một tuần tăng giá, đồng USD vẫn tiếp tục tăng thêm 100 điểm cơ bản? Nhắc lại rằng thị trường đã bắt đầu phản ánh vào giá khả năng Fed nâng lãi suất từ thứ Năm tuần trước, khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) quyết định thắt chặt chính sách tiền tệ lần thứ hai trong năm nay. Vì một lý do khó hiểu nào đó, thị trường vẫn xem việc ECB thắt chặt là chuyện không đáng kể, trong khi việc Fed thắt chặt, dù còn chưa diễn ra, lại là tất cả. Đó là điểm quan trọng thứ nhất, và không thể bỏ qua.

Điểm quan trọng thứ hai là đồng USD đã được ưa chuộng trước cuộc họp của Fed và tiếp tục được ưa chuộng sau đó. Có thể sẽ có người nói rằng kết quả cuộc họp của Fed mang tính “diều hâu” hơn dự kiến. Nhưng cụ thể thì “diều hâu hơn” ở chỗ nào? Ở việc cả 12 thành viên có quyền biểu quyết trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đều bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất? Nếu chỉ có bảy người thay vì mười hai, liệu điều đó có thay đổi được điều gì không?

Điểm quan trọng thứ ba — các tín hiệu về những lần tăng lãi suất tiếp theo tỏ ra khá mơ hồ. Một mặt, biểu đồ “dot-plot” được công bố cho thấy dự báo trung vị về mức lãi suất cuối năm được điều chỉnh tăng. Mặt khác, Kevin Warsh lại nói rằng không có một quỹ đạo rõ ràng nào cho lãi suất chính sách.

Điểm quan trọng thứ tư — thị trường đã “phản ánh vào giá” một đợt tăng lãi suất thêm lần thứ ba. Nhắc lại rằng sau hai cuộc họp mùa hè của Fed, đồng USD cũng đã mạnh lên. Như vậy, thị trường đã xử lý hai lần thắt chặt trong mùa hè, sau đó dành gần một tuần để định giá trước cuộc họp tháng 9, và rồi sau cuộc họp vẫn tiếp tục mua vào USD chỉ vì Fed có thể nâng lãi suất thêm một lần nữa trước khi năm kết thúc?

Chúng tôi muốn nói rằng, ngay cả khi quyết định của Fed thực sự mang tính “diều hâu” hơn, thì thị trường cũng đã xử lý nó đến lần thứ ba hoặc thứ tư rồi. Trong khi đó, việc ECB thắt chặt lại gần như bị bỏ qua. Nếu ai đó cho rằng diễn biến này là tự nhiên thì chúng tôi cũng không phản đối — giới giao dịch luôn có rất nhiều quan điểm. Nhưng chúng tôi cho rằng đồng USD trong năm 2026 đang “vắt kiệt” tối đa từ những yếu tố tối thiểu. Dù vậy, trên khung thời gian tuần, cặp tiền này vẫn đang giao dịch trong một biên độ đi ngang đã tồn tại hơn một năm. Nói cách khác, bất chấp một năm 2026 siêu tích cực, đồng USD vẫn chưa thể thể hiện được một xu hướng tăng trưởng dài hạn bền vững. Tất cả những gì nó làm được chỉ là dao động trong một kênh đi ngang.

Độ biến động trung bình của cặp EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 17 tháng 9 là 57 pip và được xếp loại mức “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ giao dịch trong vùng 1.1421–1.1535 vào ngày thứ Sáu. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán lần thứ hai và hình thành hai phân kỳ tăng, cảnh báo khả năng sắp kết thúc nhịp điều chỉnh giảm.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1.1475

S2 – 1.1414

S3 – 1.1353

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1.1536

R2 – 1.1597

R3 – 1.1658

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể là khởi đầu cho một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Bối cảnh cơ bản toàn cục đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, yếu tố địa chính trị trước tiên, và sau đó là lập trường diều hâu của Fed, đã mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, những yếu tố này không còn hỗ trợ cho USD nữa. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu tại 1.1421 và 1.1414. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp, với mục tiêu tại 1.1658 và 1.1719.

Giải thích cho các minh họa:

Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh;

Đường trung bình động (tham số 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên tại thời điểm hiện tại;

Các mức Murray là các mức mục tiêu cho những nhịp dịch chuyển và điều chỉnh của giá;

Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền có khả năng dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;

Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng xu hướng sắp đảo chiều theo hướng ngược lại.