الدولار يتراجع في بداية الأسبوع الجديد. كما أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية تتراجع يوم الاثنين، مما يضيف مزيدًا من الضغط على الدولار.

تميز الأسبوع الماضي بقوة الدولار وسط ارتفاع التضخم واستمرار حالة عدم اليقين بشأن القرارات المحتملة للاحتياطي الفيدرالي.

أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية الأخيرة نموًا في الوظائف بلغ 50,000 فقط مقابل التوقعات التي كانت تشير إلى 66,000، بينما انخفضت البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.4%. وارتفعت متوسط الأجور بالساعة أسرع من المتوقع، لتصل إلى 3.8% على أساس سنوي. وعلى الرغم من علامات التباطؤ في سوق العمل، يعتقد المحللون أن الوضع بعيد عن أن يكون دراماتيكيًا كما كان يُعتقد في البداية.

بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر ثقة المستهلك الأولي لجامعة ميشيغان لشهر يناير، الذي صدر أيضًا يوم الجمعة، إلى 54.0 من 52.9 في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات التي كانت تشير إلى 53.5.

بشكل عام، تدعم بيانات الأسبوع الماضي نظرة اقتصادية أكثر تفاؤلاً وتقلل من الحاجة إلى تخفيضات طارئة في أسعار الفائدة.

كما هو معروف، قام الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر بخفض سعر الفائدة بمقدار 0.25%. ومع ذلك، كشفت محاضر ذلك الاجتماع عن خلافات جدية بين أعضاء اللجنة بشأن السياسة النقدية.

بعد صدور البيانات الاقتصادية الكلية، تم تعديل التوقعات بشأن الخطوات التالية من قبل السلطات النقدية الأمريكية.

يتوقع الاقتصاديون الآن أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو وسبتمبر، بدلاً من مارس ويونيو كما كان متوقعًا سابقًا.

في الوقت نفسه، تشير أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME حاليًا إلى احتمال بنسبة 95% لحدوث توقف في يناير.

وفي الوقت ذاته، يتم إيلاء اهتمام خاص للقضية الجنائية ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول المتعلقة بتجديد مبنى البنك المركزي بقيمة 2.5 مليار دولار. وقد وصف باول نفسه التهم بأنها تلاعب سياسي يهدف إلى تقويض استقلالية الجهة التنظيمية وتغيير السياسة النقدية. قد يؤدي تغيير محتمل في قيادة الاحتياطي الفيدرالي إلى انخفاض حاد في قيمة الدولار.

بعد اختبار مستوى المقاومة القوي عند 99.13 (EMA144 على الرسم البياني اليومي) يوم الجمعة، تراجعت عقود USDX الآجلة اليوم وفي بداية جلسة التداول الأمريكية نحو مستوى الدعم عند 98.72 (EMA50 على الرسم البياني اليومي). ومع ذلك، نظرًا لأن عقود USDX الآجلة لا تزال تحافظ على زخم صعودي في المدى القصير، يمكن توقع ارتداد من منطقة الدعم 98.72–98.60 (EMA200 على الرسم البياني للساعة الواحدة) واستئناف الحركة التصحيحية الصعودية.

إذا تحقق هذا السيناريو، فإن إعادة اختبار أكثر نجاحًا واختراق المقاومة عند 99.13 يمكن أن يخلق الظروف للتحرك نحو مستوى المقاومة الرئيسي عند 99.60 (EMA200 على الرسم البياني اليومي)، الذي يفصل بين سوق الدولار الهابط على المدى المتوسط وسوق صاعد. إن اختراق هذا المستوى، يليه اختراق فوق 99.90 (EMA50 على الرسم البياني اليومي)، سيؤكد إحياء الاتجاه الصعودي لعقود USDX على المدى المتوسط، مع إمكانية صعود نحو الحد العلوي للقناة الصاعدة على الرسم البياني الأسبوعي لـ USDX، الذي يتزامن أيضًا مع مستوى المقاومة الرئيسي طويل الأجل عند 101.45 (EMA144 على الرسم البياني الأسبوعي).

في سيناريو سلبي للدولار، فإن كسر مستوى الدعم عند 98.60 سيعيد السعر بالكامل إلى منطقة الهبوط، مما يفتح الطريق نحو الانخفاض باتجاه مستوى الدعم الاستراتيجي عند 96.80، الذي يفصل بين السوق الصاعد العالمي لمؤشر الدولار الأمريكي والسوق الهابط.

الخلاصة

• تتحكم في ديناميكيات الدولار مجموعة من البيانات الاقتصادية، والأحداث السياسية، وتوقعات السوق.
• الإجراءات الجنائية المتعلقة بباول تضيف مزيدًا من عدم اليقين وتفرض ضغطًا سلبيًا على الدولار.
• ستكون المستويات الفنية والبيانات الأساسية نقاط مرجعية رئيسية للمستثمرين في الأيام القادمة.

ستعتمد التطورات المستقبلية في توقعات الدولار على المدى القريب على ديناميكيات التضخم (من المقرر إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الثلاثاء في الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش، وتضخم المنتجين PPI يوم الأربعاء) بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك خطابات اليوم لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك (17:30 بتوقيت غرينتش) ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز (23:00 بتوقيت غرينتش).

ينتظر السوق إشارات واضحة من السلطات النقدية الأمريكية لتحديد الخطوات التالية. تظل الظروف السوقية الحالية غير مؤكدة، لكن مخاطر تعزيز الدولار بشكل كبير لا تزال قائمة، خاصة إذا استمر التضخم في الارتفاع.

سنواصل مراقبة التطورات عن كثب واتخاذ قرارات استثمارية متوازنة.