تم تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بين منطقتي عدم توازن 26 و27 يوم الاثنين. في الوقت نفسه، لا يمكن اعتبار منطقة عدم التوازن 27 ملغاة بعد، في حين أن منطقة عدم التوازن 26 قد تُحفِّز تفاعلًا سعريًا في الأجل القريب. أُذكِّر بأن هبوط الزوج يوم الجمعة لم يكن واضحًا تمامًا، لكنه مع ذلك قابل للتفسير. ما حدث قد حدث بالفعل، لذا ينبغي الآن التركيز على الاتجاه المحتمل لحركة السعر من المستويات الحالية. لم تكن هناك اليوم أسباب كافية تشجع المتداولين على نشاط قوي، لذلك من المرجح أن يتحدد اتجاه كل من الدولار والجنيه في وقت لاحق من هذا الأسبوع. ستساعد البيانات الجديدة حول نشاط الأعمال، وسوق العمل، والبطالة في الولايات المتحدة المتداولين على تحديد ما إذا كانت أوضاع الاقتصاد الأمريكي بالفعل إيجابية بقدر ما بدا يوم الجمعة. أُذكّر أيضًا بأن ضعف سوق العمل الأمريكي يعقّد المهمة بشكل كبير أمام الاحتياطي الفيدرالي، الذي يدرس بجدية، وفقًا لـ Kevin Warsh، احتمال تشديد السياسة النقدية. هذه المخاوف تضغط على الدولار. ومع ذلك، إذا دعمت البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع العملة الأمريكية، فسيكون من الأسهل بكثير إلغاء منطقتي عدم التوازن 26 و27، وعندها سيستعيد البائعون اليد العليا.

أُشير أيضًا إلى أن الدولار خلال الأسابيع الأخيرة واجه عددًا من العوامل السلبية، بما في ذلك قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة حجم إعادة شراء السندات طويلة الأجل، وضعف تقارير Nonfarm Payrolls الشهرية، وتباطؤ مؤشر أسعار المستهلك، وتراجع وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي، وانخفاض توقعات السوق بشأن تشديد السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وعليه، فمن المستويات الحالية قد يستأنف الدولار اتجاهه الهابط.

هل لدى البائعين في الوقت الراهن أي آفاق حقيقية؟ من وجهة نظري، لا، أو على الأقل آفاق محدودة للغاية. تقرير Nonfarm Payrolls السنوي لم يكن قويًا بشكل خاص، كما أن تصريحات Kevin Warsh لا تعني أن تشديد السياسة النقدية بات مضمونًا في سبتمبر أو في أي وقت آخر. الدولار لا يبدو في موقف ميؤوس منه، لكن معظم العوامل لا تقدم له دعمًا جوهريًا. وبالتأكيد لن يتمكن المشترون من الحفاظ على ضغط مستمر، لأن الجنيه هو الآخر لا يبدو حاليًا أقوى من الدولار. ومع ذلك، أرى أن آفاق الجنيه أكثر جاذبية.

كما ذكرت سابقًا، لم تعد العوامل الجيوسياسية تدعم الدولار بالشكل السابق، إذ وصلت المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران إلى طريق مسدود تمامًا. وهذا عامل سلبي مهم للدولار. رسميًا، تتفاوض طهران فقط مع سلطنة عُمان. ولا يزال من غير الواضح ما الذي ستسفر عنه هذه المفاوضات على صعيد إنهاء الصراع وإعادة فتح مضيق هرمز. قد تتمكن إيران من التوصل إلى اتفاق مع عُمان بشأن ترتيبات السيطرة على مضيق هرمز، لكن كيف يمكن لهذا أن يحل الصراع مع الولايات المتحدة وينهي الحصار الأمريكي للمضيق؟ في الأثناء، قرر Donald Trump فرض نوع ثانٍ من الحصار على إيران – حصار مالي – وفرض عقوبات أيضًا على جميع الدول التي تدعم إيران. قد يكون صراع عالمي جديد في طور التشكل، سيكون في أفضل الأحوال على شكل حرب تجارية أو حرب عقوبات.

يشير تحليل الرسم البياني إلى أن المشترين يكتسبون اليد العليا. حاليًا، لدى المتداولين ثلاث مناطق عدم توازن “صعودية” (25، 26، 27)، يمكن النظر داخلها في فرص للشراء. عملية كنس السيولة عند قمة الأول من مايو أطلقت تصحيحًا هابطًا، وقد يكتمل هذا التصحيح داخل منطقتي عدم التوازن 26 و27. فقط إلغاء المنطقتين معًا سيجعل من الممكن النظر في حركة هابطة كاملة النطاق.

لم تصدر يوم الاثنين أخبار اقتصادية مؤثرة. وبالتالي، لم يجد المتداولون دوافع قوية لفتح مراكز جديدة اليوم. في وقت لاحق من هذا الأسبوع، ستصدر عدة تقارير مهمة في الولايات المتحدة، من المفترض أن توفّر شروطًا أوضح وأكثر ملاءمة للتداول.

تبقى الخلفية الأساسية العامة بحيث لا يمكنني، على المدى الطويل، أن أتوقع سوى تراجع في قيمة العملة الأمريكية. الحرب بين إيران والولايات المتحدة لم تغيّر هذا التصور. التطورات الجيوسياسية دفعت السوق إلى إعادة تقييم وضع الدولار كملاذ آمن لعدة أشهر، لكن الصراع تجاوز بالفعل مرحلته النشطة. احتمالات تشديد السياسة النقدية من جانب لجنة الـ FOMC تراجعت بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة، وهو ما يضغط على العملة الأمريكية. لذلك، في رأيي، أي ارتفاع في الدولار سيكون مؤقتًا ومدفوعًا بعوامل قصيرة الأجل. لا أرى مبررات لموجة هابطة جديدة في الجنيه أمام الدولار.

تقويم الأخبار في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

• الولايات المتحدة – مؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع الصناعي (14:00 بتوقيت UTC).
• الولايات المتحدة – تقرير JOLTS لفرص العمل (14:00 بتوقيت UTC).

في الأول من سبتمبر، يتضمن التقويم الاقتصادي حدثين، مع بروز مؤشر ISM كالأهم. قد تؤثر البيانات الاقتصادية في معنويات السوق يوم الثلاثاء خلال النصف الثاني من اليوم.

توقعات وتوصيات تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي:

يبقى التوجه طويل الأجل للجنيه “صعوديًا”. بعد كنس السيولة لآخر حركتين سعريتين وتشكّل سلسلة من إشارات الشراء، يواصل المشترون الهيمنة. لا أرى حاليًا أي أسس لموجة هابطة، إذ لا توجد نماذج أو إشارات هبوطية. عملية كنس السيولة لحركة الأول من مايو دفعت الجنيه للتراجع قليلًا، لكنها لم تكسر الاتجاه الصاعد بعد. التطور التالي الذي ينبغي مراقبته هو تشكّل إشارة صعودية داخل منطقتي عدم التوازن 27 و26، أو إلغاء هاتين المنطقتين يتبعه هبوط واسع النطاق.