جاء تقرير التجارة الدولية لشهر أغسطس إيجابيًا إلى حد كبير؛ إذ ارتفعت الصادرات بنسبة 2.5% على أساس شهري بعد تراجع مؤقت في يوليو، في حين انخفضت الواردات بنسبة 2.0%، وهو أول تراجع في سبعة أشهر. وكان نمو الصادرات واسع النطاق، حيث ارتفعت ثمانية من بين أحد عشر فئة سلعية، وزادت شحنات الطاقة بنسبة 4.7% بفضل ارتفاع إرساليات النفط الخام والديزل والوقود النووي. وارتفعت صادرات السلع الاستهلاكية بنسبة 6.6%، وقفزت فئة "السلع والمواد الأخرى" بنسبة 43.3%، كما زادت صادرات الآلات الصناعية وقطع الغيار بنسبة 10.1%.
اتسع فائض الميزان التجاري مع الولايات المتحدة إلى 11.2 مليار دولار من 6.1 مليار دولار في الشهر السابق، في حين تراجعت الصادرات إلى الدول الأخرى بنسبة 8.5% بعد مستوى قياسي في يوليو. ويؤكد ذلك استمرار اعتماد كندا على السوق الأميركية، ومحدودية النجاح حتى الآن في تنويع روابطها التجارية.
تشير مؤشرات نشاط الأعمال في أوائل أكتوبر إلى اقتصاد يتباطأ لكنه ما زال في طور التوسع. فقد ارتفع مؤشر S&P Global Canada Composite PMI إلى 48.7 في سبتمبر مقابل 47.8 في أغسطس، لكنه بقي دون مستوى الحياد 50 للشهر الرابع على التوالي، ما يشير إلى استمرار الانكماش في مجمل نشاط القطاع الخاص.
وتراجع مؤشر Ivey PMI بشكل حاد إلى 58.2 من 64.3 في أغسطس، ليأتي دون التوقعات التي كانت عند 65.2. وعلى الرغم من أن مؤشر Ivey لا يزال فوق مستوى 50 (ما يدل على التوسع)، فإن وتيرة التباطؤ الحادة تعكس ضعف زخم الأعمال.
لا يوجد إجماع بشأن الخطوة التالية لـ Bank of Canada. إذ تتمسك RBC برؤيتها القائلة إن أسعار الفائدة ستُبقى مستقرة في الأجل القريب، مع بدء دورة تشديد تدريجية في أوائل عام 2027. أما Desjardins، التي كانت تتوقع سابقًا الزيادة الأولى في يناير 2027، فتعترف الآن بوجود مخاطر قد تدفع إلى تقديم هذا التوقيت، لكنها تشدد على أن ذلك يعتمد بدرجة كبيرة على ديناميات أسعار النفط.
لا يزال النزاع التجاري بين الولايات المتحدة وكندا يتصاعد، فيما تظل آفاق استئناف المفاوضات غير واضحة. وقد صرّح Donald Trump بأن التوصل إلى اتفاق ممكن، لكن الإدارة ليست في عجلة من أمرها، في حين تؤكد الحكومة الكندية انفتاحها على الحوار لكنها لن تبادر باتخاذ الخطوة الأولى.
ارتفع صافي مراكز البيع على المكشوف في الدولار الكندي (CAD) إلى 5.61 مليار دولار خلال أسبوع التقرير، فيما يستمر السعر العادل الضمني في الارتفاع التدريجي.
فشل المحاولة الأولى للثبات أعلى قمة شهر يونيو عند 1.4246، لكن جميع المؤشرات تشير إلى أن المشترين سيحاولون مرة أخرى اختراق مستوى المقاومة هذا، وبعده سيتحوّل الهدف التالي إلى نطاق 1.4390–1.4410. هناك الآن أسباب أقل لتوقّع انعكاس هبوطي.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
