ارتفعت أسهم التكنولوجيا الآسيوية اليوم، تقودها كوريا الجنوبية. وقفز مؤشر Kospi، الذي يُنظر إليه على أنه مقياس لتدفقات الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، بنسبة 6.6%، مسجلاً أقوى مكاسبه في ثلاثة أشهر. وصعدت أسهم SK Hynix بنسبة 11%، فيما ارتفعت أسهم Samsung Electronics بنحو 9%، مما ساعد مؤشر MSCI Asia?Pacific الأوسع نطاقاً على الصعود بنسبة 1.3%. وأضافت عقود Nasdaq 100 الآجلة 0.5%، في حين أشارت العقود الأوروبية إلى خسارة طفيفة عند الافتتاح.

ما حفّز هذا التحرك هو تقرير قوي من شركة SK Hynix وإعلان عن عوائد للمساهمين تقارب 45 مليار دولار. هذا التطور أعاد المستثمرين إلى قطاع الذكاء الاصطناعي الذي كان تحت ضغط لمدة ثلاثة أسابيع، وأظهر أن اللاعبين الكبار ما زالوا يضخون رأس المال حتى في الوقت الذي تعاني فيه الأسماء الأصغر. كما تلقى القطاع هذا الأسبوع دفعة إضافية من تسجيل Anthropic لوثيقة S-1 وسلسلة من خطط جمع رأس المال الأخرى.

السوق يواجه الآن عدة اختبارات على المدى القريب. قرار الاحتياطي الفيدرالي مقرر اليوم، ومن المنتظر أن تعلن Alphabet وMicrosoft عن نتائجها خلال أيام، ولاحقًا هذا الأسبوع سيعقد البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك اليابان (BOJ) اجتماعاتهما للسياسة النقدية. يتوقع السوق أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير، رغم بيانات التضخم الأقوى من المتوقع لشهر سبتمبر. المتعاملون يسعّرون احتمالًا دون 10% لرفع الفائدة هذا الأسبوع، لكنهم يرون بالفعل أن زيادة في ديسمبر مرجحة. تجدر الإشارة إلى أن أعضاء اللجنة صوتوا بالإجماع لصالح آخر زيادة في الفائدة، وما زال كثيرون يتوقعون رفعًا آخر هذا العام، لذلك سيحتاج الرئيس Kevin Warsh إلى تفسير سبب تثبيت الفائدة. عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ارتفع نقطتين أساس إلى 5.02%.

العوامل الجيوسياسية تبقى في الواجهة. ذكرت صحيفة The Wall Street Journal أن الولايات المتحدة حذرت عدة دول خليجية من احتمال حملة قصيرة ومكثفة بعد انتخابات منتصف الولاية، وهو تطور انعكس فورًا في أسواق السلع الأولية.

خام برنت أوقف تراجعه على مدى يومين وارتفع بنسبة 1.8% إلى 115.90 دولارًا للبرميل. هذا تطور إيجابي للمصدّرين، لكنه يمثل في الوقت نفسه مبررًا إضافيًا لانتهاج سياسة نقدية أكثر تشددًا بالنسبة للمستهلكين والبنوك المركزية، لأن ارتفاع كلفة الطاقة يغذي التضخم. تراجع الذهب بنسبة 0.7% ليستقر حول 4,030 دولارات للأونصة.

الارتفاع في أسواق آسيا اليوم يبدو أشبه برد فعل على نتائج الأعمال أكثر من كونه تصويتًا على ثقة طويلة الأجل. إذا حافظ Warsh على نبرة متشددة وأكد احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، خصوصًا مع بقاء أسعار النفط فوق 115 دولارًا، فمن المرجح أن يتنازل قطاع الذكاء الاصطناعي عن جزء من مكاسب اليوم. وعلى العكس، إذا تجنب الاحتياطي الفيدرالي إعادة الضغط على سوق السندات، وقدمت Alphabet وMicrosoft نتائج قوية، فقد يرسّخ ذلك الارتداد ويُبقي قيادة مؤشر Kospi على حالها.

فيما يخص الجوانب الفنية لمؤشر S&P 500، تتمثل المهمة الفورية للمشترين اليوم في اختراق مستوى المقاومة عند 7,737 دولار. من شأن ذلك أن يُظهر زخمًا صعوديًا ويفتح الطريق نحو 7,756 دولار. أما السيطرة على مستوى 7,774 دولار فستُعزّز مواقع الثيران بشكل أكبر. وفي حال حدوث حركة هبوطية وسط تراجع شهية المخاطرة، ينبغي على المشترين الدفاع عن مستوى 7,718 دولار تقريبًا. كسر هذا المستوى على الأرجح سيدفع المؤشر نحو 7,698 دولار ويفتح الطريق إلى 7,679 دولار.