XAU/USD: текущата корекция може да предлага възможност за дългосрочни позиции, но само след появата на ясни сигнали за стабилизация и възникване на нов възходящ импулс.

Високата волатилност остава основна характеристика на пазарите. Ярък пример за това е движението на цената на златото в четвъртък и петък.

Пазарът на злато преживя един от най-драматичните епизоди в своята скорошна история през няколко януарски дни на търговия. Само за няколко часа през последния търговски ден на месеца, цената на благородния метал падна с над 8%, сринала се от рекорден връх близо до $5,600.00 /oz до под $5,000.00. Това впечатляващо разпродаване — което, според различни оценки, премахна около $3.5 трилиона от пазарната капитализация — стана тежък стрес тест за бичия тренд, който донесе на златото най-силното месечно увеличение от 1980 г. насам (почти +18%).

Защо падна златото? Острото разпродаване, по време на което XAU/USD загуби приблизително 13% за два дни, бе резултат от идеалната буря, съставена от три ключови фактора:

• Техническа корекция и реализиране на печалби. Почти вертикалното покачване до $5,600.00 създаде изключително пренаситени условия за купуване. Такава волатилност породи каскада от продажби заради маржин, които усилваха спада. Инвеститорите, виждайки рекордни върхове, започнаха масово реализиране на печалби, което доведе до лавинен ефект.
• Монетарен шок: номинация на потенциален "ястреб" за Фед. Основният фундаментален тригер беше обявяването от президента Доналд Тръмп на Кевин Уорш като негов кандидат за председател на Фед. Пазарите възприеха Уорш като по-агресивен, благоприятен за пазара кандидат в сравнение с другите претенденти. Това рязко намали очакванията за агресивен цикъл на снижаване на лихвите, на който инвеститорите се надяваха въпреки натиска от страна на администрацията. В резултат на това, щатският долар се засили (USDX отскочи от четиригодишно дъно от 95.50 до 96.50), доходността на държавните облигации се покачи, а златото без доходност стана по-малко привлекателно в сравнение.
• Силни макро данни. Данните за цените на производител в САЩ (PPI), публикувани в петък, надхвърлиха очакванията. Основният PPI се увеличи с 3.3% на годишна база, сигнализирайки за устойчива инфлационна натовареност. Това затвърди сценария, при който Фед може да остане на по-строга политика за по-дълго време и допълнително натовари златото.

Техническа картина

След рязкото понижение, краткосрочната техническа перспектива се промени в мечи тренд.

Ключова подкрепа: Психологически важната граница от 5000.00 сега е първата линия на защита.

Съпротива: Областта около 50-периодната EMA на 4-часовата графика (5,075.00–5,100.00) сега служи като първата важна зона на съпротива. За стабилизиране на ситуацията е необходимо връщане и задържане над тази зона.

Индикатори: RSI на 1-часовите и 4-часовите графики е спаднал до 35–40, което показва силни краткосрочни условия на препродаденост и загуба на възходящо движение в по-високия дневен времеви интервал. Въпреки това, по-широкият дългосрочен тренд остава конструктивен: по-кратките пълзящи средни (21 и 50) все още са над по-дългите (144 и 200).

Прогноза: какво предстои? Въпреки шокиращата корекция, фундаменталните драйвери на бичия пазар на златото остават непокътнати.

Подкрепящи фактори

• Геополитическа несигурност. Напрежението около Иран (американски заплахи и упражнявания в Ормузкия пролив) и продължителният търговски конфликт с ЕС поддържат търсенето на безопасни активи.
• Икономически рискове. Общо безпокойство относно глобалния растеж и стабилността на пазара се запазва.
• Относително ненастроена за повишаване на лихвите позиция на Фед. Федералният резерв остави лихвените проценти без промяна на последната си среща и прие позиция в зависимост от данни. Пазарите все още очакват две намаления на лихвите през годината.

Ограничителни фактори

• Силен долар и агресивна Фед. Номинацията на Уърш може да подкрепи USD и доходностите на облигациите в средносрочен план.
• Данни за инфлацията. Продължаващата сила на инфлацията (особено CPI) ще отложи очакванията за облекчаване.

Възможни сценарии

• Консолидация и възстановяване (най-вероятно). Златото се стабилизира в широка 5,000.00–5,300.00 гама и поглъща движението. Подкрепата на 5,000.00 вероятно ще задържи, и след като се формира база, трябва да последва постепенно възстановяване като част от дългосрочната тенденция нагоре.
• Продължаваща корекция. Пробив под 5,000.00 може да отвори път към по-дълбоки спадове към 4,800.00–4,685.00 (200-периоден EMA на 4-часовата графика) за тестване на следващите нива на подкрепа. Това е вероятно, ако доларът продължи да се укрепва и допълнителни агресивни сигнали идват от Фед.
• Остър отскок. Това би се случило при нова геополитическа ескалация или неочаквано слаби данни за инфлация/заетост в САЩ, които биха принудили пазарите да предвидят нови облекчения от Фед.

Заключение

Катастрофата на златото беше мощно — и вероятно здравословно — корективно движение на прегрял пазар. То не отрича дългосрочните бичи фактори като геополитическото напрежение и икономическите рискове, но ясно показва, че пътят нагоре няма да бъде линеен и ще зависи от политиката на Фед и силата на долара.

През следващите седмици XAU/USD вероятно ще остане високо волатилен, осцилирайки между подкрепата на 5000.00 и съпротивата около 5200.00–5300.00. Инвеститорите трябва да следят развитието около номинацията на председателя на Фед, предстоящите макроикономически данни от САЩ (особено инфлационните показания), и каквито и да са нови геополитически събития. Текущата корекция може да предложи възможност за установяване на дългосрочни позиции — но само след ясни признаци на стабилизация и формиране на нова възходяща динамика.