Ако един актив не се насочва там, където се очаква да отиде, има голям шанс да тръгне в противоположната посока. Разминаването в икономическия растеж и променящите се виждания на инвеститорите за бъдещето на лихвените проценти на Fed и ЕЦБ би трябвало да е потопило EUR/USD. Въпреки това основната валутна двойка се задържа около нивото 1.16, упорито отказвайки да падне. В резултат на това, благодарение на изявленията от Белия дом за мир в Близкия изток, еврото поскъпна, което може да бележи началото на широк възходящ тренд.

Доларът не набра сила на фона на подобрен глобален апетит към риск, въпреки че конфронтацията между САЩ и Иран продължи. Като основни причини се посочват силните отчети за корпоративните печалби на американските компании и надеждите за деескалация на конфликта в Близкия изток. Макар че по-ранните изявления на Доналд Тръмп за близостта на сделка с Техеран се оказаха неверни, има една поговорка: където има дим, има и огън.

Динамика на позициите на хедж фондове и управляващи активи спрямо щатския долар

Когато президентът на САЩ започна да говори за финалния етап на споразумение с Иран, а държавният секретар Marco Rubio изрази увереност, че то ще бъде финализирано, настроенията сред инвеститорите се промениха значително. Освен това слуховете за споразумение този път идваха не само от Белия дом, но и от Техеран и посредници. В резултат хедж фондове и управляващи активи, които преди това бяха купували щатски долари, сега се готвят да продават.

Основната причина може да е промяна в очакванията на фючърсните пазари за лихвения процент по федералните фондове. В момента дериватите сочат 55% вероятност за повишение през 2026 г. Ако обаче Белият дом е прав и инфлационният скок е временен, на Fed няма да се наложи да затяга паричната политика. Напротив, може да настъпи момент, в който ще се наложи облекчаване. Това е и позицията на BlackRock, един от най-големите управляващи активи в света, която твърди, че ако трябва да се избира между ограничаване и разширяване, тя би предпочела намаляване на лихвите.

Силен аргумент в тази посока може да бъде назначаването на Kevin Warsh за председател на Fed. Donald Trump се надява, че този човек ще убеди FOMC в необходимостта от парично облекчаване. Полагането на клетва в Белия дом беше първото подобно събитие след времето на Alan Greenspan.

Доналд Тръмп говори за независимостта на Федералния резерв, но президентът на САЩ беше по-фокусиран върху временния характер на забавянето на инфлацията. Този процес може да послужи като основа за понижаване на лихвения процент по federal funds в бъдеще. Въпреки това, централната банка първо трябва да види забавяне при потребителските цени.

Технически, на дневната графика EUR/USD се връща в диапазона на справедливата стойност 1.1630–1.1785. Ако „биковете“ задържат подкрепата при 1.1630, рискът от продължаващо рали ще се увеличи. В този случай акцентът трябва да се постави върху откриване на дълги позиции в евро спрямо щатския долар.