Златото навлезе във фаза на консолидация след петдневно поскъпване, понижавайки се с 0,3% до $4644,49 за унция и отстъпвайки от тримесечния връх, достигнат предходния ден. Среброто, от своя страна, поскъпна с 0,7% до $69,11, а платината и паладият също отчетоха ръст.

Характерът на това рали остава по същество различен от типичното движение, задвижвано от очаквания за лихвените проценти. Последните опити за овладяване на разходите по обслужването на държавния дълг на САЩ отново събудиха интерес към т.нар. devaluation trade – същата стратегия, която подхрани рекордното рали на златото миналата година, когато инвеститорите се насочиха към метала, избягвайки държавните облигации и валутите, за да се предпазят от неконтролируеми бюджетни дефицити.

Техническите и позиционните сигнали потвърждават широкото участие на инвеститорите. Осезаемото възстановяване през последните седмици изтласка метала над 200-дневната му пълзяща средна – ниво, което често се възприема като важен индикатор за момента. Все пак, златото все още не е успяло трайно да се задържи над 4656 долара. Само устойчиво търгуване над този диапазон би довело до по-нататъшно развитие на ралито.

Въпреки това е необходима предпазливост. Докато благородните метали намират опора в този по-висок ценови диапазон, растящите цени на енергията и постоянните рискове от допълнителни повишения на лихвените проценти са сериозно ограничение за по-нататъшни възходящи тенденции.

Заслужава да се отбележи, че вторник донесе няколко фактора, които намалиха страховете от инфлация и в същото време отслабиха аргументите в полза на златото. Доходността по държавните облигации спадна с пет до седем базисни пункта по цялата дългова крива, а цената на петрола продължи да се понижава на фона на оптимизма за деескалация в Близкия изток.

Основното събитие през седмицата остава първата голяма реч на Kevin Warsh като председател на Федералния резерв, която ще изнесе в петък на симпозиума в Jackson Hole. Инвеститорите ще търсят индикации за подхода на централната банка към инфлацията. За Warsh това е възможност да отговори на критиките, че досега не е бил достатъчно прозрачен относно вижданията си за състоянието на икономиката.

Що се отнася до настоящата техническа картина за златото, купувачите трябва да пробият най-близката съпротива при $4656. Това ще им позволи да се насочат към $4708, над което пробивът ще бъде доста труден. Най-отдалечената цел ще бъде около $4738. В случай на спад мечките ще се опитат да овладеят нивото от $4607. Ако успеят, пробив под този диапазон ще нанесе сериозен удар по позициите на биковете, като може да натисне цената на златото надолу до $4546 и потенциално до $4481.