Валутната двойка GBP/USD в петък отново се търгуваше така, сякаш прави услуга на някого. В рамките на деня цената измина 52 пипса, което е много малко, като се има предвид публикувания доклад за инфлацията, който пазарът очакваше дори по-нетърпеливо от заседанието на Европейската централна банка. На пръв поглед по графиките дори не бихте разбрали, че в петък е излязъл важен отчет. Нямаше значими ценови промени, резки скокове или сривове. Нека припомним и че реакцията на пазара на предишния петък спрямо Nonfarm Payrolls беше слаба, а реакцията на годишния NFP през предходния петък също беше вяла. За последен път пазарът се раздвижи осезаемо на 19 август, когато Министерството на финансите на САЩ обяви решение да увеличи изкупуването на облигации на открития пазар с цел понижаване на доходността. Както при всяко решение на настоящата администрация в САЩ, резултатът беше зашеметяващ. Оттогава доходността по 10-годишните облигации се е повишила с още 5%, а по 30-годишните – с 1%. Така дори Министерството на финансите на САЩ да изкупува собствените си облигации за десетки или стотици милиарди долари месечно, потапяйки страната още по-дълбоко в дълг, инвеститорите не са по-склонни да купуват американски държавни ценни книжа, нито да го правят при по-ниска доходност.

Да се върнем към „доклада от миналата седмица“. Инфлацията в САЩ за август остана без промяна на ниво 3,4%. Базисната инфлация спадна до 2,4%, като пазарът вероятно подценява значението на базисния показател. Настоящото ниво на общата инфлация предполага необходимост от допълнително парично затягане, ако Федералният резерв действително иска да я забави не само на думи. Освен това индексът на производствените цени за август подсказва, че през септември инфлацията най-вероятно ще се ускори. Настоящите цени на петрола, горивата и газа също сочат към нарастваща инфлация. Тоест, текущите нива на индекса на потребителските цени са високи и с голяма вероятност ще се повишат още през септември. Означава ли това, че Fed няма друг избор, освен да повиши основната лихва?

По наше мнение – не. Първо, инфлацията не се е повишила през август, а какво ще се случи през септември – ще стане ясно тогава. Защо Kevin Warsh и компания да бързат, ако и преди не виждаха причина за допълнително затягане, а някои членове на FOMC говореха за продължаващ процес на дезинфлация? Ако инфлацията не расте, това означава, че отслабва. Защо тогава да се вдигат лихвите? Fed можеше да затегне политиката през лятото, но не го направи. Защо непременно трябва да действа през септември?

Второ, Fed може да измести фокуса на пазара от общата инфлация към базисната и да обяви базисния показател за основен ориентир. Базисната инфлация е едва 2,4% и също не расте. Това прави допълнителното парично затягане още по-слабо оправдано. Не забравяйте, че повишаването на лихвения процент е удар по икономиката, нейните темпове на растеж и пазара на труда. А пазарът на труда в САЩ едва крета от поне година и половина.

Средната волатилност на двойката GBP/USD за последните 5 търговски дни е 49 пипса. За паунд/долар тази стойност е „ниска“. В понеделник, 14 септември, следователно очакваме движение в диапазон, ограничен между 1.3477 и 1.3575. Горният канал на линейната регресия се е обърнал нагоре, което сигнализира за възходящ тренд. Индикаторът CCI влезе в зоната на свръхпродажба, предупреждавайки за възможен край на корекцията.

Най-близки нива на подкрепа:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

Най-близки нива на съпротива:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

Търговски препоръки:

Двойката GBP/USD запазва възходящия си тренд. Политиката на Donald Trump ще продължи да тежи върху американската икономика, затова не очакваме дългосрочна сила от щатския долар. 2026 г. до момента е положителна за долара заради геополитиката, но всяка приказка има край. На седмичната времева рамка продължава флат движение между 1.3150 и 1.3780 в рамките на четиригодишен възходящ тренд, което подкрепя очакванията за продължаващо поскъпване на паунда в средносрочен план. Обмисляйте дълги позиции с цели 1.3575 и 1.3611, докато цената е над пълзящата средна. Цена под пълзящата средна би оправдала къса позиция с цели 1.3489 и 1.3477.

Обяснения към илюстрациите:

Каналите на линейната регресия помагат да се определи текущият тренд. Ако и двата са насочени в една и съща посока, това означава, че трендът в момента е силен;

Линията на пълзящата средна (настройки 20,0, smoothed) определя краткосрочния тренд и посоката, в която следва да се търгува в момента;

Нивата на Murray са целеви нива за движения и корекции;

Нивата на волатилност (червени линии) са вероятният ценови канал, в рамките на който двойката ще прекара следващите 24 часа според текущите индикатори за волатилност;

Индикаторът CCI – навлизането му в зоната на свръхпродажба (под -250) или свръхпокупка (над +250) показва, че наближава обръщане на тренда в противоположната посока.