Фючърсите се повишиха днес след петъчните разпродажби на Wall Street, което даде на пазара кратка пауза преди поредица от отчетни сезони, които могат да определят следващото движение. Фючърсите на Nasdaq 100 нараснаха с 1.3%, а фючърсите на S&P 500 добавиха около 0.8%. Индексът MSCI Asia Pacific сви сутрешните загуби и беше надолу с около 0.2%. Цените на петрола се понижиха, като Brent спадна с 1.8% до 107.90 долара за барел, отстъпвайки от петмесечен връх.

Този отскок идва след тежка седмица. Индексът на полупроводниковите компании отбеляза най-дългата си серия от спадове от 2008 г. насам, VIX регистрира най-рязкото си покачване от юни, а Nasdaq 100 загуби 5,5% за седмицата. Главният изпълнителен директор на Nvidia Jensen Huang прие разпродажбата спокойно и призова инвеститорите да се фокусират върху дългосрочната стойност на AI. „Всичко това ще отмине“, каза той.

Предстоящите отчети ще бъдат тест за това твърдение. Netflix отчита резултати във вторник; Tesla, Meta и IBM – в сряда. Meta се превърна в барометър за темата AI, така че резултатите ѝ ще покажат дали масираните инфраструктурни разходи се отплащат. Някои инвеститори се опасяват, че нарастващата инфлация в САЩ и напрежението около сектора AI ще усилят волатилността при технологичните акции и ще се прелеят към по-широките пазари. Не бива да се забравя, че волатилността на облигационния пазар остава повишена, а по-високите цени на горивата и храните засилват натиска върху централните банки.

Европа започна седмицата по-слабо. Фючърсите върху европейските акции и доходността по 10-годишните френски облигации се понижиха след масовите протести във Франция през уикенда, а еврото отслабна спрямо повечето валути от Г10. Купувачите се завърнаха към US Treasuries: доходността по 10-годишните облигации спадна с 1 базисна точка до 5,06% и е с около 17 б.п. по-ниска на седмична база. Облигациите постепенно възвръщат статута си на „убежище“, което може да изненада онези, които бяха заложили на нови поредни повишения на доходността тази година.

Златото започна седмицата с ръст от около 0,4% до 4 181 долара за тройунция, след като трейдърите намалиха оценката си за вероятността от повишение на лихвите от Fed този месец след изказванията на председателя Kevin Warsh в петък. Bitcoin поскъпна с над 2% и премина над 82 хиляди долара.

Пазарът гледа на ситуацията в Близкия изток чрез смесени сигнали. Ескалацията изтласка цената на петрола до петмесечни върхове, но признаци, че регионалното предлагане остава близо до нивата отпреди конфликта, помогнаха за частична корекция надолу. Цени на петрола над 107 долара остават проблемен фактор за инфлацията и централните банки и са основният двигател на притесненията около лихвените проценти.

Като цяло отскокът при фючърсите изглежда по-скоро като техническа пауза, отколкото като структурен обрат. Според мен резултатите на Meta и Tesla ще определят дали пазарът ще получи повод да „купува при спадове“. Разочароващи отчети биха изтласкали VIX отново нагоре и биха върнали Nasdaq 100 да тества последните дъна. Докато петролните цени са над 100 долара, а доходността остава повишена, не очаквам устойчиво възстановяване на технологичния сектор тази седмица.

Що се отнася до техническата картина при S&P 500, непосредствената задача на купувачите е да преодолеят нивото на съпротива при $7 718. Това би задействало възходящ импулс и би отворило пътя към $7 737. Удържането на $7 756 също е приоритет за „биковете“ за укрепване на позициите. Ако цената се понижи на фона на намаляващ апетит към риск, купувачите трябва да се намесят около $7 698. Пробив под това ниво вероятно ще тласне индекса надолу към $7 679 и ще отвори път към $7 656.