貪婪會將群眾帶到多遠的地方？四月底標普500指數的漲勢多少讓唐納·川普的苦澀稍微甜化了一些。他上任的前100天是自1970年代以來標普500指數表現最差的時期。雖然對沖基金繼續依賴宏觀經濟數據並在市場強勢時拋售，但散戶投資者已採用調整方向，以美國政府的聲音為策略的方式。

對沖基金在美國股票的定位

白宮官員關於貿易談判進展和放寬汽車關稅的聲明，超過了消費者信心、貿易平衡和職位空缺令人失望的數據。美國經濟正在降溫——亞特蘭大聯儲的領先指標顯示第一季度經濟萎縮1.5%，遠遠差於彭博社預測的0.3%增長。

與此同時，商務部長Howard Lutnick聲稱與一個未透露名稱的國家簽訂了協議。根據國家經濟委員會主任Kevin Hassett的說法，幾個協議——尤其是與亞洲國家的協議——即將達成。財政部長Scott Bessent提到與韓國、日本和印度的談判取得進展，並表示一旦華盛頓宣布最終的貿易協議，市場的明朗度將恢復。

不相信自己的眼睛——要相信自己的耳朵嗎？ 白宮官員的激烈演講足以讓市場忽視五年來最糟糕的消費者信心數據、創紀錄的貿易逆差以及職位空缺的急劇下降。押注經濟放緩的對沖基金可能在基本面上是正確的，但在群眾信心下跌之際仍顯得捉襟見肘。

有趣的是，在特朗普的前100天結束時，標普500的十一個板塊中，只有一個——消費必需品板塊——出現增長。這些是即使在經濟衰退期間，美國人仍繼續購買的產品。

特朗普首100天標普500板塊表現

貪婪使得市場原諒唐納德·特朗普對傑羅姆·鮑威爾的又一輪批評。總統將他稱為工作不太稱職的員工，並聲稱自己對利率的了解超過了美聯儲主席本人。

不管白宮的計劃是什麼，目前來看似乎奏效了：文字的影響力超過了數字。這種情況能持續多久呢？這也許沒那麼重要——關鍵是現在是對可能的標普500指數下跌進行對沖的時機，特別是因為保護成本（即期權費用）最近有所下降。

從技術角度來看，在廣泛市場指數的日線圖上，多頭成功啟動並完成了1-2-3反轉形態。然而，當前盤整的可能性似乎比恢復上升趨勢的可能性更大。在5625或5695的阻力位被拒絕，或跌破5500，將會指示鎖定長期利潤並考慮反轉倉位。