上週五，歐元/美元貨幣對再次下跌。在上週的最後一個交易日，公佈了大量不同的統計數據，但在本文中，我們不會專注於某一天，而是整個上一週。因此，美元幾乎整個上個星期都在上漲。這有什麼理由嗎？在星期一、星期二和星期三，沒有重大宏觀經濟報告。週四，公佈了良好的非農就業數據，但隨即被令人失望的失業率和之前兩個月的數據向下修正所“淹沒”。週五，公佈了矛盾的商業活動報告。因此，是什麼導致美元再次升值？

值得注意的是，過去兩個月，市場運動幾乎沒有邏輯。在任何情況下，美元都在上升。特朗普的關稅、“任何形式”的政府關閉、美聯儲的貨幣政策寬鬆和美國勞動力市場的疲軟都無法阻止美元上升。至於宏觀經濟報告，市場通常忽視它們，因此，很難得出美元按照邏輯上升的結論。

上週，市場對美聯儲在12月連續第三次寬鬆的預期急劇上升。也就是說，“鴿派”情緒加強，但美元仍在上升。這有邏輯嗎？在我們看來，沒有。因此，上週的情況沒有顯著改變。美國貨幣仍在每個機會中升值，市場波動性依然最小（如下圖所示），日線時間框架持續顯示橫盤趨勢。

由於橫盤趨勢仍然相關並且已持續數月，我們繼續認為它應該作為分析歐元/美元貨幣對的基礎。橫盤區間的下邊界在1.1400，這意味著美元可能強至此水平，甚至略低於此水平，卻沒有任何理由。我們不會驚訝於美聯儲在12月再次降息而美元依舊升值。然而，全球上升趨勢持續，貨幣對的每一次下跌僅僅是修正。無論該修正持續多久，它仍然是一個修正，之後主要運動將繼續。因此，目前的關鍵問題是：這次修正什麼時候會結束？

我們還應提醒您“流動性移除”的概念。目前從8月1日以來，明顯的最低點是1.1392。流動性可能從這個最低點被移除以便購買，之後上升趨勢將恢復。因此，我們完全預料到該貨幣對新的下跌，這一如既往，從基本面來看，完全不合邏輯。

截至11月24日，EUR/USD貨幣對在過去五個交易日的平均波動性為53個點，屬於“中低”範疇。我們預計該貨幣對在週一將於1.1460至1.1566之間波動。線性回歸的上通道向下指示了一個下降趨勢，但實際上在日線圖上仍是橫盤趨勢。CCI指標在10月份曾兩次進入超賣區域，這可能會引發2025年新一輪的上升趨勢。短期內，該指標可能會第三次進入超賣區域。

最近的支撐水平：

S1 – 1.1475

S2 – 1.1414

S3 – 1.1353

最近的阻力水平：

R1 – 1.1536

R2 – 1.1597

R3 – 1.1658

交易建議：

EUR/USD貨幣對又一次跌破移動平均線，但在所有較高的時間框架上仍保持上升趨勢，日線圖上已經出現了數月的橫盤走勢。全球基本面背景依然對美元產生強大影響。最近，美元一直在上漲，但這種走勢原因可能完全是技術性的。當價格位於移動平均線下方時，可以基於技術因素考慮空頭頭寸，目標為1.1460。當價格位於移動平均線上方時，相關頭寸仍有效，目標為1.1800（日線圖上的橫盤趨勢上限）。

插圖說明：

• 線性回歸通道幫助判斷當前趨勢。如果它們的方向一致，則趨勢當前較強；
• 移動平均線（20,0設置，平滑）用於判斷短期趨勢和當前應該進行交易的方向；
• Murray水平是針對移動和修正的目標水平；
• 波動性水平（紅線）表示該貨幣對在當日交易中可能保持的價格通道，基於當前的波動性指標；
• CCI指標進入超賣（低於-250）或超買（高於+250）區域，表明趨勢反轉即將來臨，方向相反。