唐納．川普第二個總統任期內的一大主要目標之一，是要實現美國的貿易順差。坦白說，我並不太明白，為何這個目標對白宮主人如此重要，因為美國多年來一直在貿易逆差、預算赤字以及國債不斷攀升的情況下運作。這並未阻止它成為全球最強大的經濟體，而且先說在前，情況在川普任內也沒有改善。

最好先從國債談起。川普單方面通過那份「One Big Beautiful Bill」之後，經濟學家立刻表示，未來十年美國的國債將因此額外增加 3 兆美元。時日一久，經濟學家在評估關稅成效後又得出結論，未來十年國債將不是增加 3 兆，而是增加 5 兆美元。如此一來，川普在第一項任務上已經失敗，而且幾乎不可能再挽回。

川普的第二項任務是消除預算赤字。若我們查看相關圖表，可以看到過去 12 個月中，美國只有三次出現預算盈餘。而且那還是拜極為「嚴苛」的關稅所賜。回顧前幾年的數據，在平均關稅水準低得多的情況下，美國預算一年出現盈餘的次數也差不多，大約是三個月。截至一月，赤字為 950 億美元，雖不算高，卻離盈餘仍有一段距離。我再度得出的結論是：川普的政策並未對預算帶來任何好處。

第三項任務是消除貿易收支逆差。簡而言之，美國的貿易收支依然處於逆差狀態。逆差可能略有縮小，但目前大約每月 500–700 億美元的水準，和 2016–2020 年相差無幾。在 Joe Biden 任內，貿易逆差確實擴大了，但川普並未能帶來實質性的改變。儘管過去一年出口有所增加、進口有所減少，但仍不足以讓美國在與其他國家的貿易中達到淨收益。毫無疑問，在這位「美國史上最偉大總統」的領導下，目前只過了一年，不過我要提醒的是，美國最高法院已經撤銷了川普所有的關稅，而企業與個人消費者近期也開始積極提起訴訟，要求退還這些非法徵收的關稅。經濟學家估算，美國政府應該平均向每個家庭退還約 1,300 美元。

EUR/USD 的波浪分析：

根據我對 EUR/USD 的分析，我認為該品種仍在構建上一段上升趨勢。川普的政策以及聯準會的貨幣政策，依舊是導致美元長期走弱的重要因素。目前這一段趨勢的目標，可能會延伸到 1.25 一帶。現階段我認為，該品種仍處於全球第 5 浪的框架之中，因此預期匯價在 2026 年上半年將持續走高。修正結構 a-b-c 隨時可能結束，因為其形態已經相當完整。我認為，現在宜尋找新的買入區域與價位，目標位大致落在 1.2195 與 1.2367 一帶，分別對應斐波那契的 161.8% 與 200.0%。

GBP/USD 的波浪分析：

GBP/USD 的波浪結構顯得相當清晰。五浪上升結構已經完成，但全球第 5 浪很可能還會大幅延伸。我認為，修正浪組合的構築可能即將結束，之後上升趨勢將會恢復。因此，目前可以開始尋找新的買入機會，把目標設在 1.39 以上。在我看來，在川普任內，英鎊很有機會升至 1.45–1.50 美元區間。

我的分析主要原則：

1. 波浪結構應該保持簡單、清晰。過於複雜的結構難以交易，因為它們往往意味著變化頻仍。
2. 若對市場走勢沒有把握，最好不要入場。
3. 對於走勢方向永遠不可能有 100% 的把握，也不可能出現這種情況。切勿忘記設置保護性 Stop Loss。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。