「去那條海峽，把它直接拿下來！或者跟美國買，我們多得很！」這是 Donald Trump 給亞洲和歐洲的建議。不過，他們的看法並不相同。France 和英國正打算透過外交手段重啟這條全球主要的石油動脈——方式是解除對 Iran 的制裁並與其簽署協議。經過海峽的運輸量增加，再加上關於華府與德黑蘭之間可能達成 45 天停火協議的傳聞，正對 EUR/USD 匯率形成支撐。

目前通過霍爾木茲海峽的油輪數量，大致與 3 月初中東衝突爆發時相近。這些不僅是 Iran 的船隻，還包括其他與德黑蘭達成未公開協議的國家所屬船舶。很可能相關方正收取通行費。這本質上是一種掌控手段。

與此同時，Iran 繼續對海灣國家的能源基礎設施發動打擊，無視 Donald Trump 發出的新最後通牒。若中東衝突此刻結束，Tehran 的實力將比戰前更為壯大——不論美國總統多少次聲稱重建將耗費數十年。

S&P 500 每週交易特點

由於市場傳出可能達成 45 天停火協議，以及全球主要石油航道運輸量增加，市場憧憬 S&P 500 將出現跳空上漲，這也讓 EUR/USD 多頭得以展開反攻。不過，Iran 對 Trump 的不予理會顯示，這場衝突距離結束仍然很遠。季節性因素同樣在發揮作用：股指與歐元往往在一周前半段上漲，而在接近週末、投資人了結部位時轉為回落。

這種 EUR/USD 的走勢模式已經持續了三週，但當前這一輪可能會有不同演變。該貨幣對將對美國 3 月通膨數據預期高度敏感：根據 Bloomberg 的共識預估，CPI 將上升 1 個百分點，這將是自 2022 年以來最大單月升幅。

美國通膨走勢

目前仍存在一項風險，即核心通膨可能經由第二輪效應而跟隨整體 CPI 走高。這將提高聯準會在 2026 年再度收緊貨幣政策的可能性。目前，期貨市場反映的機率為：聯邦資金利率在今年底前維持不變的機率為 79%，而升息的機率為 10%。若後者的機率被上調，將有利於美元相對主要貨幣進一步走強。

從技術面來看，日線圖顯示，在一次向下突破失敗以及向上突破內含線上軌之後，EUR/USD 正試圖展開反彈。不過，動能仍偏向空方。匯價若自 1.1585 或 1.1625 回落，可視為逢高做空的理由；同樣地，若跌破 1.1525 的公允價值水準，也將為建立空單提供支撐依據。