週日，人們發現中東戰火再起。雖然老實說，如今已經很難弄清這些事件到底該如何準確命名。如果衝突各方互相發動報復性打擊，這算是戰爭還是停火？在 2026 年，這究竟應該叫什麼？我們還是沿用熟悉的術語和既有的解讀；因此，可以說，中東戰爭重新爆發了。在過去幾個月裡，我多次撰文談到伊朗與美國對抗中的關鍵時刻。到目前為止，這些關鍵點並沒有改變。

第一點是，伊朗不會放棄其核研發。德黑蘭也許會同意一份類似當年與 Barack Obama 政府達成的協議，但這樣的協議頂多只會對伊朗核設施進行偶爾的檢查。從本質上說，這種協議對西方世界毫無實質保障，而 Donald Trump 在其第一個總統任期內已經退出了類似協議。因此，我看不出這種協議有任何實質意義。

第二點是，Trump 想要結束這場戰爭，但只能按照他的條件來結束。其主要條件是伊朗放棄核研發。為了實現這一點，Trump 願意解凍伊朗資產、解除對伊朗港口的封鎖、取消石油制裁，基本上撤銷對德黑蘭的一切制裁，甚至出資協助該國重建。然而問題在於，伊朗不願意放棄鈾濃縮。因此，美國總統在這個議題上完全陷入僵局：無法透過軍事手段達成預期的結果，而伊朗也不願意在美國的條件下簽署協議。遇到這種情況該怎麼辦？也許根本沒有人知道。

綜上所述，我仍然認為不會產生真正的協議。德黑蘭與華盛頓也許還會再簽上十份備忘錄，再推出五種新的「停火機制」，一邊把軍事行動冠上「停火」之名，一邊繼續談判好幾年。然而，實際情況不會出現根本性改變。衝突將演變為一場長期而持久的對峙，以不斷互相炮擊為特徵。最有可能的情況是，霍爾木茲海峽將持續處於封鎖狀態，或者至少，所有船隻通過該海峽都會變成一個「帶星號標註的高難度任務」。船東多半不願意拿自己的船隻冒險，保險公司在承保此類運輸時也會困難重重。此外，伊朗和阿曼可能會對通過海峽收取通行費，進一步推高所有貨物的價格，包括石油。

EUR/USD 的波浪形態：

根據對 EUR/USD 的分析，我認為該品種在較大級別（下圖）仍處於一段上行趨勢當中，而在短期層面則處於一段下行趨勢之中。在我看來，目前是嘗試構建多頭頭寸的不錯時機，但在 C 浪的框架下，該品種可能會跌破 1.14 一線更深。如果這一假設正確，那麼最好再多等等，至少等到 C 浪中的第 5 浪完成。不過，波浪計數經常會帶來意外，因此我會從現在開始逐步向買盤方向調整。

GBP/USD 的波浪形態：

GBP/USD 的波浪結構已變得更加清晰。當前該品種已構建出三浪下跌，而 EUR/USD 的波浪計數也已發生變化，同樣完成了三浪結構。因此，在經歷第 4 浪中的小幅修正之後，英鎊可能會在 C 浪中的第 5 浪內恢復跌勢。無論如何，這一段下行波浪結構可能即將結束，而消息面也並未給予美元無條件的支撐。未能有效突破 1.3157（對應 Fibonacci 比例的 100%）顯示出該品種有上行意願。英鎊的問題再次卡在地緣政治上。

我的分析主要原則：

1. 波浪結構應該簡單、易於理解。過於複雜的結構難以操作，而且經常發生變化。
2. 如果你對市場走勢沒有把握，寧可選擇不入市。
3. 對於行情走向永遠不會有 100% 的確定性，請務必記得設置保護性止損單。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。