歐元/美元連跌六天，但本週市場幾乎完全缺乏波動。到現在已經整整七天，美元都無法說服交易者進一步加碼買入。Imbalance 21 仍未被否定，而 Imbalance 20 則引發了價格反應。唯一削弱多頭前景的因素是非農就業報告，該報告在一連串疲弱數據之後，呈現出真正強勁的結果。8 月新增就業人數為 162,000 人，而市場原本預期不會超過 56,000 人。因此，Nonfarm Payrolls 報告理應推動美元大幅走強。這不僅是因為勞動力市場終於出現正面表現，也因為聯準會（FOMC）在 9 月收緊貨幣政策的機率如今更高了。當然，我並不想僅憑單一月份的數據就對勞動力市場的狀況下結論，但在 9 月會議之前，這份報告確實為升息提供了不錯的依據。不過，我仍然認為聯準會在 9 月不會採取鷹派行動。這或許可以解釋市場對這份非農報告反應平淡的原因。
整體而言，在我看來，基本面背景依然在充分支撐多頭。首先，任何一張圖表都清楚顯示，與過去一年的平均價格相比，歐元是從相對偏低的水平開始這一輪上漲的。這意味著它仍有進一步上行的空間。其次，無論 Warsh 說了什麼，市場依舊對 FOMC 是否會在九月收緊貨幣政策心存疑慮。第三，美國近期的經濟數據表現令人失望。第四，地緣政治的最新發展已不再支撐空頭或美元。第五，ECB 可能最快就在本週再度實施貨幣政策緊縮。第六，美國財政部已決定增加長期國債的購買規模，這將削弱對美元的需求。第七，美國與加拿大以及美國與中國之間，都可能在不久的將來爆發新一輪貿易戰。第八，2026 年的美國勞動力市場表現僅較 2025 年略好，這可能削弱市場對鷹派路徑的預期。因此，目前我看不到任何有利於空頭進一步推進的理由。
在過去 4–6 個月裡，美國勞動力市場數據偏弱的次數多於偏強的次數，通膨在過去兩個月有所放緩，GDP 成長在過去三個季度中也呈現放緩。這三個因素讓我懷疑 FOMC 不僅在九月不會升息，甚至可能在今年底前都不會升息。在我看來，目前空頭唯一的機會在於中東局勢再度升級，而不是個別的經濟數據報告。
當前的技術面形勢顯示，多頭動能依然完好。價格已完全回補最新的多頭失衡區 21，甚至觸及了前一個多頭失衡區 20。市場對這兩個形態的綜合反應，可能重新吸引多頭進場並推動漲勢延續。只有當這兩個形態都被徹底否定時，空頭才會擁有技術層面的進攻依據。歐元還必須對英鎊形成支撐，而英鎊目前並沒有這麼強勁的支撐區。
週二在經濟基本面上幾乎毫無亮點，因為交易員對美國的 ADP 報告以及德國的貿易餘額數據都興趣不大。交易員的活躍度已連續第二天維持在極低水平。
2026 年多頭發動攻勢的理由依然多不勝數，甚至中東戰爭的爆發也未減少這些理由。在結構性和全球層面上，Trump 的政策——去年導致美元大幅走弱——並未改變。目前，我看不到任何顯著支持美元的因素，儘管 FOMC 在形式上仍維持鷹派立場。曾在 2026 年上半年大部分時間裡支撐美元需求的地緣政治因素，如今已不再發揮作用。中東衝突依舊懸而未決，但伊朗與美國雙方近期都沒有新的軍事行動。
美國與歐盟經濟日曆：
9 月 9 日的經濟日曆中只有一項可能引起交易員興趣的事件。這一基本面因素或許會在下半日對市場情緒產生影響，但大概率影響有限。
EUR/USD 展望與交易建議：
在我看來，該貨幣對仍處於一個多頭趨勢的構築過程之中，只不過這一趨勢曾整整盤整了一年。六個月前，基本面背景曾大幅轉向有利於空頭，但這一趨勢仍不能被視為已被取消或完成。從長期角度來看，我會說該貨幣對目前處於一個區間之內。然而，區間震盪並不會否定更大級別的多頭結構。因此，在兩次對明確低點的流動性掃搶之後，多頭完全有可能繼續推進。目前，多頭交易員在失衡區 21 一帶擁有一個極佳的支撐區，在那裡可能出現新的做多訊號。我們已經看到價格從失衡區 20 出現精準反彈。我將 1.1797 與 1.1850 視為歐元新一輪上行的目標位。
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