EUR/USD 貨幣對在週二出人意料地上漲。當然，沒有什麼是永遠不變的，但在過去一個月裡，交易者大概已經習慣了價格只會往下走。事實擺在眼前：美元在週二走弱——這是過去一個月中少見的情況之一。現在唯一的問題是，美元會跌到什麼程度。

整體來看，我們認為目前的價格水準非常適合作為一段新的、持久升勢的起點。我們仍然看不到任何足以支撐美元進一步走強的有力理由——即便在過去一個月，我們也沒看到。如果美元只是因為聯準會收緊政策這一因素而上漲 100–200 點，那還算合情合理。但實際上，美元上漲了接近 500 點，儘管有一大堆有利於歐元的因素存在。

例如，就在昨天，市場忙著對法國預算危機以及葉門戰爭爆發定價。在此之前，是一連串地緣政治緊張——說實話，情況也並不算特別明朗——以及其實已不復存在的「鷹派」聯準會立場。別忘了，聯準會在 9 月會議上確實上調了政策利率，但在 10 月實際上已經退回到不再繼續收緊的姿態。最近的美國宏觀數據也顯示，我們不應該指望下次會議會再度升息。

為什麼？第一，FOMC 成員並不認為有必要急於加息。緊縮週期已經啟動，但這並不意味著每次會議都必須升息。第二，美國宏觀數據也沒有要求快速進一步收緊。聯準會偏好的通膨指標 PCE 指數在 8 月沒有上升，而美國勞動力市場再度令人失望。

基於這兩點，我們非常懷疑聯準會會在 12 月收緊政策。設想一下，如果失業率持續上升，非農就業數據仍然接近零增長，而通膨並未進一步加速——即便通膨走高，勞動市場依然疲弱。在失業率上升、就業創造幾乎停滯的情況下，聯準會還會繼續提高政策利率嗎？這並非不可能，但確實有充分理由對此持懷疑態度。

從技術面來看，日線與週線級別的走勢相當明確。在那些圖表上，我們看到的是一段本應早就結束的複雜修正，以及一個清晰而強勁的上升趨勢。從我們的角度看，情況十分明朗：應當預期修正結束，上升趨勢恢復。近期市場在很大程度上忽略了一個給美元帶來壓力的來源——Trump 的政策——而這是一個錯誤。我們認為，單憑這一因素就足以讓美元在很長一段時間內持續走弱。許多專家最近已經重新調整預期，轉而看好美元走強。那麼——在今年稍早，這些人當中有許多卻是看好歐元走強的……

截至10月7日，過去5個交易日內，EUR/USD 貨幣對的平均波動率為84點（pips），屬於「中等」水準。我們預計該貨幣對在週三將於1.1182與1.1350之間波動。較高級別的線性回歸通道已轉為橫向，顯示趨勢再次出現變化。CCI 指標三度進入超賣區並形成三次「看漲」背離，這些訊號警示這一段不合邏輯的跌勢可能接近尾聲。然而，市場目前並未對技術訊號作出明顯反應。

最近支撐位：

S1 – 1.1230

S2 – 1.1169

S3 – 1.1108

最近阻力位：

R1 – 1.1292

R2 – 1.1353

R3 – 1.1414

交易建議：

EUR/USD 貨幣對仍在延續下行走勢，但我們依然將此視為新一輪升勢前的修正行情。從全球基本面來看，對美元仍偏不利，但在2026年，先是地緣政治事件，其後是 Fed 採取的「鷹派」立場，為美元提供了強勁支撐。在價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1182和1.1169；當價格位於移動平均線上方時，則以做多為主，目標看向1.1353和1.1414。

圖示說明：

• 線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道方向一致，代表趨勢目前較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢與當前應該跟隨的交易方向。
• Murray 水平是行情推進及回調的目標價位。
• 波動率水平（紅線）根據當前波動指標，顯示未來24小時內該貨幣對最有可能運行的價格通道。
• CCI 指標：當進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常預示趨勢即將向相反方向反轉。