Zlato dnes ustoupilo o 0,9 % na přibližně 4 527 USD za unci, čímž zcela smazalo včerejší zisky. Katalyzátorem tohoto poklesu byly americké vojenské údery na zařízení pro odpalování raket v Íránu a na lodě pokoušející se klást miny v Hormuzském průlivu. Washington charakterizoval útoky jako obranné; trh je však jasně interpretoval jako signál, že skutečné příměří je stále daleko.

Situaci dále komplikuje další fronta. Izrael během jednání mezi USA a Íránem oznámil zesílení úderů proti Hizballáhu, zatímco Teherán trvá na tom, že součástí jakékoli konečné dohody musí být zastavení nepřátelských akcí v Libanonu. Jinými slovy, i když strany dosáhnou dohody ohledně Hormuzského průlivu, neznamená to konec války v širším smyslu.

To je pro zlato obzvláště nevýhodné. Kov od začátku konfliktu ztratil přibližně 14 % a nepodařilo se mu dosáhnout udržitelného oživení – každý optimistický titulek je následován novou eskalací a trh přestal reagovat na diplomatické signály se stejným nadšením jako dříve. Dokud se bude zlato pohybovat v tandemu s akciemi – růst po zprávách o jednáních a klesat po zprávách o úderech – nebude zcela plnit svou funkci bezpečného aktiva. Šance na zotavení zlata nastane až po skončení konfliktu.

Stojí za zmínku, že ropa Brent se dnes odrazila přibližně o 2 % – údery zvýšily riziko dlouhodobých výpadků dodávek a vrátily část včerejší geopolitické prémie. To naznačuje, že inflační rizika přetrvávají, že úrokové sazby zůstávají vysoké a že tlak na zlato jako nevýnosné aktivum pokračuje. Dokud budou jednání probíhat v režimu "tři kroky vpřed, dva kroky vzad", bude se kov i nadále obchodovat do strany a čekat na okamžik, kdy trh konečně obdrží něco hmatatelnějšího než další prohlášení o pokroku.

Pokud jde o aktuální technický obraz zlata, kupující musí překonat nejbližší rezistenci na 4 546 USD. To jim umožní cílit na 4 607 USD, nad kterou bude poměrně obtížné prorazit. Dalším cílem bude oblast 4 656 USD. V případě poklesu budou medvědi usilovat o převzetí kontroly na 4 481 USD. Pokud uspějí, proražení tohoto rozpětí by býčím pozicím významně uškodilo a mohlo by zlato stlačit na minimum 4 432 USD s vyhlídkou na dosažení 4 372 USD.