Jerome Powell, předseda Federálního rezervního systému, se na nedávném setkání v New Yorku vyjádřil k současné ekonomické situaci Spojených států a zdůraznil, že centrální banka nemá důvod spěchat s úpravami měnové politiky.
Podle něj je americká ekonomika navzdory rostoucí nejistotě stále v dobré kondici, což Fedu umožňuje zachovat trpělivost a vyčkat na další vývoj.
Powell zdůraznil, že existují významné faktory, které přispívají k nejistotě ve výhledu ekonomiky. Mezi ně patří zejména ekonomické plány prezidenta Donalda Trumpa, především v oblasti obchodní politiky a imigračních opatření. I když v některých těchto oblastech došlo k určitému posunu, celková míra nejistoty zůstává vysoká. Fed tak musí pečlivě sledovat, jak se situace vyvine, než přijme jakékoli zásadní rozhodnutí ohledně úrokových sazeb.
Další důležitým aspektem je vývoj spotřebitelských výdajů, které podle některých nedávných ukazatelů mohou začít oslabovat. Powell zmínil, že průzkumy mezi domácnostmi a podniky signalizují zvýšenou opatrnost v oblasti investic a budoucích výdajů. To může mít dopad na celkovou dynamiku ekonomiky, což je faktor, který Fed musí zohlednit při nastavování své politiky.
Po Powellově projevu došlo na finančních trzích k okamžité reakci – výnosy amerických vládních dluhopisů vzrostly na nejvyšší úroveň dne, přičemž sazby dluhu všech splatností mírně posílily. Tato reakce naznačuje, že investoři stále zvažují možnost budoucích úprav měnové politiky, i když se momentálně zdá, že Fed nebude snižování sazeb uspěchávat.
Powell se ve svém projevu věnoval také otázce inflace, která se sice v posledních měsících snižuje, ale její vývoj zůstává nerovnoměrný. Zdůraznil, že návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli Fedu je stále procesem plným výkyvů. Některé segmenty, jako jsou služby spojené s bydlením nebo další tržní služby, stále vykazují zvýšené cenové tlaky, což znamená, že Fed musí být obezřetný a vyhodnocovat data s maximální pečlivostí.
Dalším důležitým aspektem jsou inflační očekávání spotřebitelů. Nedávné údaje naznačují jejich krátkodobé zvýšení, nicméně dlouhodobé ukazatele zůstávají stabilní a v souladu s cílem Fedu. To je pozitivní signál, který naznačuje, že inflační tlaky by se mohly postupně stabilizovat, což by Fedu v budoucnu umožnilo flexibilnější přístup k nastavení úrokových sazeb.
Podle většiny analytiků se neočekává, že by na nadcházejícím zasedání Fedu, které proběhne 18. a 19. března, došlo k jakékoli změně úrokových sazeb. Tvůrci politiky se po loňském snížení sazeb o jeden procentní bod nyní přiklánějí k vyčkávacímu přístupu, aby měli dostatek prostoru pro další posouzení ekonomických trendů.
Kromě měnové politiky Powell poukázal na možný dopad Trumpových ekonomických opatření, která mohou mít značný vliv na hospodářský růst i inflaci. Trump v lednu po nástupu do úřadu oznámil nová cla na čínské zboží, přičemž zatím není jasné, jaké další kroky budou následovat v případě Mexika a Kanady. Dále se hovoří o zavedení recipročních cel pro další obchodní partnery Spojených států.
Vedle obchodní politiky Trumpova administrativa prosazuje také přísnější imigrační opatření, která zahrnují zvýšené deportace migrantů a přísnější vymáhání imigračních zákonů. Tato kombinace ekonomických opatření by mohla vést k dalšímu růstu inflace, což by Fed postavilo do složité situace, kdy by musel vyvažovat mezi zpomalováním hospodářského růstu a potřebou udržet cenovou stabilitu.
Powell v této souvislosti poznamenal, že Fed se zaměřuje na oddělení signálu od šumu, tedy na pečlivé vyhodnocování dostupných dat, aby mohl přijímat racionální a vyvážená rozhodnutí.
V oblasti zaměstnanosti Powell zdůraznil, že americký trh práce zůstává stabilní, i když se objevují signály určitého ochlazení. Podle nejnovějších statistik vzniklo v únoru 151 000 nových pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,1 %. Navzdory těmto údajům Powell uvedl, že trh práce je v podstatě v rovnováze a nepředstavuje zásadní zdroj inflačních tlaků.
Důležitým tématem se stala také otázka statistických údajů, které Fed využívá k analýze ekonomické situace. Powell se vyjádřil k nedávnému rozhodnutí amerického ministerstva obchodu, které zrušilo poradní výbory odpovědné za shromažďování klíčových ekonomických dat, jako je hrubý domácí produkt nebo preferovaný inflační ukazatel Fedu. Zdůraznil, že důvěryhodná ekonomická data jsou naprosto nezbytná pro správné řízení měnové politiky a že Spojené státy dlouhodobě vynikají kvalitou svých makroekonomických statistik.
Powell během setkání opakovaně zdůraznil, že Fed nebude jednat ukvapeně a že v současné situaci neexistuje žádná bezprostřední potřeba měnit úrokové sazby. Americká ekonomika je podle něj v dobré kondici a zatím nepotřebuje žádné zásadní zásahy. Předseda Fedu také zdůraznil, že trpělivost v měnové politice má nízké náklady a že centrální banka by měla využít současnou stabilitu k pečlivému vyhodnocení všech ekonomických faktorů.
Fed tak bude nadále sledovat vývoj inflace, spotřebitelských výdajů a dopady ekonomické politiky Bílého domu, než přistoupí k jakýmkoli úpravám své strategie. Výhled pro nadcházející měsíce tak zůstává spíše vyčkávací, přičemž hlavní otázkou zůstává, jak se bude ekonomická situace dále vyvíjet a zda se podaří udržet inflační tlaky pod kontrolou.
Das Währungspaar GBP/USD zeigte am Donnerstag eine starke Aufwärtsbewegung. Wie schon so oft war der Katalysator erneut Donald Trump, der neue 25%-Zölle auf alle Autoimporte in die USA verhängte. Es versteht sich von selbst, dass der Markt den Dollar einmal mehr wie einen schlechten Traum fallenließ. Nicht einmal der US-BIP-Bericht, der ein Wachstum im vierten Quartal von 2,4% statt der erwarteten 2,3% zeigte, konnte die amerikanische Währung retten. Doch das war den Händlern egal, ebenso wie viele andere jüngste Berichte, die den Dollar hätten stützen können. Der Markt reagiert weiterhin ausschließlich auf Trumps Zollentscheidungen. Und während der Euro sich gestern in einem vernünftigen Rahmen aufwertete, bewegte sich das Pfund - wie üblich - viel aggressiver.
Betrachtet man den allgemeinen Trend, scheint er sich nach wie vor seitwärts zu bewegen. Es handelt sich nicht um eine klassische Seitwärtsbewegung mit klaren Grenzen, sodass das Handeln von Abprallern auf diesen Ebenen nicht praktikabel ist. Die Kursschwankungen gleichen einem "Wippschaukel"-Muster. Selbst wenn Trump gestern keine neuen Zölle angekündigt hätte, hätten wir wahrscheinlich dennoch einen Anstieg im GBP/USD gesehen - nur nicht so stark. Die Linien des Ichimoku-Indikators haben derzeit wenig Relevanz, obwohl sich gelegentlich Signale um sie herum bilden.
Gestern wurden fast alle Signale um diese Linien herum gebildet, aber ihre Qualität war fragwürdig, da die Linien in der Mitte der gesamten Bewegung lagen, die bereits über Nacht begonnen hatte. Händler hätten mit dem ersten Abpraller und dem zweiten Ausbruch arbeiten können, was zumindest einen 20-Pip-Schritt in die richtige Richtung ermöglichte. Das letzte Signal, ein Abprall aus der Zone 1,2981–1,2987, sah gut aus, war jedoch riskant zu handeln. Erstens stieg das Pfund bereits wieder. Zweitens, Trump hatte gerade neue Zölle eingeführt. Drittens, das Signal bildete sich spät am Tag.
Die COT-Berichte zum britischen Pfund zeigen, dass sich die Stimmung der kommerziellen Händler in den letzten Jahren ständig verändert hat. Die roten und blauen Linien, die die Netto-Positionen der kommerziellen und nicht-kommerziellen Händler darstellen, kreuzen sich häufig und liegen hauptsächlich nahe der Nulllinie. Sie befinden sich auch nah beieinander, was darauf hindeutet, dass die Anzahl der Long- und Short-Positionen ungefähr gleich ist.
Auf dem Wochenchart durchbrach der Preis zuerst das Niveau von 1,3154 und fiel dann zur Trendlinie, die er erfolgreich durchbrach. Ein Durchbruch der Trendlinie deutet darauf hin, dass das Pfund wahrscheinlich weiter fallen wird. Wir sollten jedoch eine Erholung vom vorletzten lokalen Tiefpunkt im Wochenchart beachten. Wir könnten es mit einem flachen Markt zu tun haben.
Laut dem neuesten COT-Bericht zum britischen Pfund eröffnete die Gruppe der „Nicht-kommerziellen“ 1.100 Kaufverträge und 900 Verkaufsverträge. Infolgedessen änderte sich die Netto-Position der nicht-kommerziellen Händler gegenüber der Vorwoche nur wenig.
Das aktuelle fundamentale Umfeld unterstützt keinen langfristigen Kauf des Pfunds, und es besteht eine reale Möglichkeit, dass die Währung ihren globalen Abwärtstrend fortsetzt. Der jüngste starke Anstieg des Pfundwerts ist ausschließlich auf die Politik von Donald Trump zurückzuführen.
Im Stundenchart hat GBP/USD eine Abwärtsbewegung eingeleitet, bleibt jedoch schwach. Gleichzeitig ist die Aufwärtskorrektur im Tageschart längst überfällig, um zu enden. Wir sehen immer noch keinen nachhaltigen Grund, warum das Pfund langfristig steigen sollte. Das einzige, was die britische Währung unterstützt, sind die Sanktionen und Zölle, die Donald Trump wahllos verhängt. Der Markt ignoriert alle anderen Faktoren. Selbst nach einem Anstieg um 650 Pips hat das Pfund immer noch Schwierigkeiten, eine bedeutende Korrektur zu vollziehen.
Für den 28. März heben wir die folgenden Schlüsselniveaus hervor: 1,2331–1,2349, 1,2429–1,2445, 1,2511, 1,2605–1,2620, 1,2691–1,2701, 1,2796–1,2816, 1,2863, 1,2981–1,2987, 1,3050, 1,3119. Die Linien Senkou Span B (1,2936) und Kijun-sen (1,2918) können ebenfalls als Signalzonen dienen. Es wird empfohlen, den Stop Loss auf den Break-even zu setzen, sobald sich der Preis 20 Pips in die gewünschte Richtung bewegt. Die Linien des Ichimoku-Indikators können sich im Laufe des Tages verschieben und sollten entsprechend überwacht werden, um die Signalgenauigkeit zu gewährleisten.
Am Freitag wird Großbritannien Daten zu den Einzelhandelsumsätzen und den endgültigen BIP-Bericht für das 4. Quartal veröffentlichen. Erstens ist es unwahrscheinlich, dass diese Berichte das Pfund unterstützen. Zweitens scheint das Pfund in diesem Moment keine Unterstützung zu benötigen. Drittens reagiert der Markt kaum auf makroökonomische Daten. US-Berichte haben noch weniger Chancen, eine Reaktion hervorzurufen.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
