Jerome Powell, předseda Federálního rezervního systému, se na nedávném setkání v New Yorku vyjádřil k současné ekonomické situaci Spojených států a zdůraznil, že centrální banka nemá důvod spěchat s úpravami měnové politiky.
Podle něj je americká ekonomika navzdory rostoucí nejistotě stále v dobré kondici, což Fedu umožňuje zachovat trpělivost a vyčkat na další vývoj.
Powell zdůraznil, že existují významné faktory, které přispívají k nejistotě ve výhledu ekonomiky. Mezi ně patří zejména ekonomické plány prezidenta Donalda Trumpa, především v oblasti obchodní politiky a imigračních opatření. I když v některých těchto oblastech došlo k určitému posunu, celková míra nejistoty zůstává vysoká. Fed tak musí pečlivě sledovat, jak se situace vyvine, než přijme jakékoli zásadní rozhodnutí ohledně úrokových sazeb.
Další důležitým aspektem je vývoj spotřebitelských výdajů, které podle některých nedávných ukazatelů mohou začít oslabovat. Powell zmínil, že průzkumy mezi domácnostmi a podniky signalizují zvýšenou opatrnost v oblasti investic a budoucích výdajů. To může mít dopad na celkovou dynamiku ekonomiky, což je faktor, který Fed musí zohlednit při nastavování své politiky.
Po Powellově projevu došlo na finančních trzích k okamžité reakci – výnosy amerických vládních dluhopisů vzrostly na nejvyšší úroveň dne, přičemž sazby dluhu všech splatností mírně posílily. Tato reakce naznačuje, že investoři stále zvažují možnost budoucích úprav měnové politiky, i když se momentálně zdá, že Fed nebude snižování sazeb uspěchávat.
Powell se ve svém projevu věnoval také otázce inflace, která se sice v posledních měsících snižuje, ale její vývoj zůstává nerovnoměrný. Zdůraznil, že návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli Fedu je stále procesem plným výkyvů. Některé segmenty, jako jsou služby spojené s bydlením nebo další tržní služby, stále vykazují zvýšené cenové tlaky, což znamená, že Fed musí být obezřetný a vyhodnocovat data s maximální pečlivostí.
Dalším důležitým aspektem jsou inflační očekávání spotřebitelů. Nedávné údaje naznačují jejich krátkodobé zvýšení, nicméně dlouhodobé ukazatele zůstávají stabilní a v souladu s cílem Fedu. To je pozitivní signál, který naznačuje, že inflační tlaky by se mohly postupně stabilizovat, což by Fedu v budoucnu umožnilo flexibilnější přístup k nastavení úrokových sazeb.
Podle většiny analytiků se neočekává, že by na nadcházejícím zasedání Fedu, které proběhne 18. a 19. března, došlo k jakékoli změně úrokových sazeb. Tvůrci politiky se po loňském snížení sazeb o jeden procentní bod nyní přiklánějí k vyčkávacímu přístupu, aby měli dostatek prostoru pro další posouzení ekonomických trendů.
Kromě měnové politiky Powell poukázal na možný dopad Trumpových ekonomických opatření, která mohou mít značný vliv na hospodářský růst i inflaci. Trump v lednu po nástupu do úřadu oznámil nová cla na čínské zboží, přičemž zatím není jasné, jaké další kroky budou následovat v případě Mexika a Kanady. Dále se hovoří o zavedení recipročních cel pro další obchodní partnery Spojených států.
Vedle obchodní politiky Trumpova administrativa prosazuje také přísnější imigrační opatření, která zahrnují zvýšené deportace migrantů a přísnější vymáhání imigračních zákonů. Tato kombinace ekonomických opatření by mohla vést k dalšímu růstu inflace, což by Fed postavilo do složité situace, kdy by musel vyvažovat mezi zpomalováním hospodářského růstu a potřebou udržet cenovou stabilitu.
Powell v této souvislosti poznamenal, že Fed se zaměřuje na oddělení signálu od šumu, tedy na pečlivé vyhodnocování dostupných dat, aby mohl přijímat racionální a vyvážená rozhodnutí.
V oblasti zaměstnanosti Powell zdůraznil, že americký trh práce zůstává stabilní, i když se objevují signály určitého ochlazení. Podle nejnovějších statistik vzniklo v únoru 151 000 nových pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,1 %. Navzdory těmto údajům Powell uvedl, že trh práce je v podstatě v rovnováze a nepředstavuje zásadní zdroj inflačních tlaků.
Důležitým tématem se stala také otázka statistických údajů, které Fed využívá k analýze ekonomické situace. Powell se vyjádřil k nedávnému rozhodnutí amerického ministerstva obchodu, které zrušilo poradní výbory odpovědné za shromažďování klíčových ekonomických dat, jako je hrubý domácí produkt nebo preferovaný inflační ukazatel Fedu. Zdůraznil, že důvěryhodná ekonomická data jsou naprosto nezbytná pro správné řízení měnové politiky a že Spojené státy dlouhodobě vynikají kvalitou svých makroekonomických statistik.
Powell během setkání opakovaně zdůraznil, že Fed nebude jednat ukvapeně a že v současné situaci neexistuje žádná bezprostřední potřeba měnit úrokové sazby. Americká ekonomika je podle něj v dobré kondici a zatím nepotřebuje žádné zásadní zásahy. Předseda Fedu také zdůraznil, že trpělivost v měnové politice má nízké náklady a že centrální banka by měla využít současnou stabilitu k pečlivému vyhodnocení všech ekonomických faktorů.
Fed tak bude nadále sledovat vývoj inflace, spotřebitelských výdajů a dopady ekonomické politiky Bílého domu, než přistoupí k jakýmkoli úpravám své strategie. Výhled pro nadcházející měsíce tak zůstává spíše vyčkávací, přičemž hlavní otázkou zůstává, jak se bude ekonomická situace dále vyvíjet a zda se podaří udržet inflační tlaky pod kontrolou.
La paire de devises GBP/USD a montré un mouvement haussier puissant jeudi. Naturellement, le catalyseur était, une fois de plus, Donald Trump, qui a imposé de nouveaux tarifs douaniers de 25% sur toutes les importations automobiles aux États-Unis. Inutile de dire que le marché a de nouveau largué le dollar comme un mauvais rêve. Pas même le rapport sur le PIB des États-Unis, qui a montré une croissance de 2,4% au quatrième trimestre contre les 2,3% attendus, n'a pu sauver la monnaie américaine. Mais cela n'avait pas d'importance pour les traders, tout comme beaucoup d'autres rapports récents qui auraient pu soutenir le dollar. Le marché continue de réagir exclusivement aux décisions tarifaires de Trump. Et bien que l'euro ait apprécié dans des limites raisonnables hier, la livre sterling—comme d'habitude—a bougé de manière beaucoup plus agressive.
En examinant la tendance globale, elle semble encore se déplacer latéralement. Ce n'est pas une plage plate classique avec des limites claires, donc échanger des rebonds à partir de ces niveaux n'est pas viable. Les prix balancent de part et d'autre, ressemblant à un schéma de "bascule". Donc, même si Trump n'avait pas annoncé de nouveaux tarifs hier, nous aurions probablement vu une croissance du GBP/USD de toute façon—seulement pas aussi brusque. Les lignes de l'indicateur Ichimoku n'ont actuellement que peu de pertinence, bien que des signaux se forment parfois autour de ces dernières.
Hier, presque tous les signaux se sont formés autour de ces lignes, mais leur qualité était discutable, car les lignes étaient positionnées au milieu du mouvement global, qui avait commencé la nuit précédente. Les traders pouvaient travailler avec le premier rebond et la deuxième cassure, qui ont fourni au moins un mouvement de 20 pips dans la bonne direction. Le dernier signal, un rebond de la zone 1.2981–1.2987, semblait bon mais était risqué à échanger. Premièrement, la livre était déjà en train de grimper à nouveau. Deuxièmement, Trump venait d'introduire de nouveaux tarifs. Troisièmement, le signal s'est formé tard dans la journée.
Les rapports COT sur la livre sterling montrent que le sentiment des traders commerciaux a constamment changé au cours des dernières années. Les lignes rouge et bleue, représentant les positions nettes des traders commerciaux et non commerciaux, se croisent fréquemment et sont principalement proches du niveau zéro. Elles sont également proches l'une de l'autre, indiquant que le nombre de positions longues et courtes est à peu près égal.
Sur le graphique hebdomadaire, le prix a d'abord dépassé le niveau de 1,3154, puis est descendu jusqu'à la ligne de tendance qu'il a réussie à franchir. Le franchissement de la ligne de tendance suggère que la livre est susceptible de continuer à chuter. Cependant, nous devons noter un rebond sur le deuxième avant-dernier creux local sur le graphique hebdomadaire. Nous pourrions être confrontés à un marché plat.
Selon le dernier rapport COT sur la livre sterling, le groupe "Non-commercial" a ouvert 1 100 contrats d'achat et 900 contrats de vente. En conséquence, la position nette des traders non commerciaux a peu changé au cours de la semaine.
Le contexte fondamental actuel ne soutient pas l'achat de la livre à long terme, et la devise a une réelle possibilité de poursuivre sa tendance baissière mondiale. La récente forte augmentation de la valeur de la livre peut être attribuée uniquement aux politiques de Donald Trump.
Sur le graphique horaire, la paire GBP/USD a amorcé un mouvement à la baisse mais reste peu vigoureuse. Par ailleurs, la correction à la hausse sur le graphique journalier tarde à se terminer. Nous ne voyons toujours aucune raison durable pour que la livre sterling progresse à long terme. La seule chose qui soutient la devise britannique, ce sont les sanctions et tarifs douaniers que Donald Trump impose à tout-va. Le marché ignore tous les autres facteurs. Même après une hausse de 650 pips, la livre a encore du mal à corriger de manière significative.
Pour le 28 mars, nous soulignons les niveaux clés suivants : 1.2331–1.2349, 1.2429–1.2445, 1.2511, 1.2605–1.2620, 1.2691–1.2701, 1.2796–1.2816, 1.2863, 1.2981–1.2987, 1.3050, 1.3119. Les lignes Senkou Span B (1.2936) et Kijun-sen (1.2918) peuvent également servir de zones de signal. Il est recommandé de déplacer votre Stop Loss au point d'équilibre une fois que le prix bouge de 20 pips dans la bonne direction. Les lignes de l'indicateur Ichimoku peuvent se déplacer au cours de la journée et doivent être surveillées en conséquence pour en assurer la précision des signaux.
Le Royaume-Uni publiera les données des ventes au détail et le rapport final du PIB du quatrième trimestre vendredi. D'abord, ces rapports ne sont pas susceptibles de soutenir la livre. Ensuite, il ne semble pas que la livre ait besoin de soutien à ce stade. Troisièmement, le marché réagit à peine aux données macroéconomiques. Les rapports américains ont encore moins de chances de susciter une réaction.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
