Das Währungspaar EUR/USD verzeichnete am Freitag nur geringe Kursgewinne, wobei die Volatilität insgesamt eher durchschnittlich ausfiel. Wie bereits erwähnt, hat der Markt die Ereignisse vom Freitag weitgehend ignoriert, was sehr ungewöhnlich ist. In den vergangenen zwei Wochen haben wir jedoch eine ganze Reihe ungewöhnlicher Bewegungen beobachtet – insbesondere einen merkwürdigen Anstieg der US‑Währung.

Am Freitag wurde bekannt, dass der Oberste Gerichtshof der USA die meisten von Donald Trump verhängten Handelszölle für rechtswidrig erklärt hat, woraufhin der US‑Präsident erklärte, alle Zölle würden in irgendeiner Form bestehen bleiben. Am Samstag zeigte sich Trump in seinen Äußerungen jedoch deutlich gemäßigter. Während er am Freitag noch darauf beharrte, die Entscheidung des Supreme Court nicht zu akzeptieren und alle Zölle über andere Gesetzesakte wieder in Kraft zu setzen, verkündete er am Samstag, dass alle von ihm am Vortag eingeführten Zölle auf 15 % angehoben würden und die vom Gericht aufgehobenen Zölle ersetzen sollen.

Es ist anzumerken, dass diese Zölle gegen ganze Nationen gerichtet sind, das heißt, sie gelten für nahezu alle Länder weltweit. Branchenbezogene Zölle wurden vom Supreme Court nicht aufgehoben; sie bleiben weiterhin in Kraft. Folglich werden die amerikanischen Verbraucher in Kürze 15 % zusätzlich auf alle Importwaren zahlen, und zwar zusätzlich zu einer „Aufschlagssteuer“, die bereits in den Preisen der Waren mit „Branchenzöllen“ enthalten ist. Wie zu erwarten war, werden die Zölle also in der einen oder anderen Form bestehen bleiben. Gleichzeitig hat Donald Trump die Steuern gesenkt und plant, sie erneut zu senken – etwas, das die überwiegende Mehrheit der Amerikaner vermutlich kaum spüren wird.

Nach wie vor ist unklar, ob die US‑Regierung beabsichtigt, alle unrechtmäßig erhobenen Abgaben an amerikanische Unternehmen und Verbraucher zurückzuerstatten. Trump erklärte, dies werde nicht geschehen, da die Entscheidung des Supreme Court keine Rückzahlung der vereinnahmten Gelder vorsehe. Wenn die Zölle jedoch für rechtswidrig erklärt wurden, scheint eine solche Entwicklung eigentlich nahe­liegend. Dennoch zweifeln wir nicht daran, dass niemand vorhat, den Amerikanern Tausende von Dollar zurückzugeben. Stattdessen könnte Trump erneut vor Gericht ziehen, diesmal in der Frage der Rückzahlung der Mittel. Die letzte Klage dauerte rund neun Monate, und die nächste könnte ähnlich viel Zeit in Anspruch nehmen.

Zum einen sind wir überzeugt, dass der Markt beginnen wird, die nächste Welle an Negativschlagzeilen zu verarbeiten, die in einem endlosen Strom aus den USA kommt. Wir haben wiederholt darauf hingewiesen, dass wir vom Dollar lediglich Rückgänge erwarten und jeder Anstieg bestenfalls als Korrektur zu werten ist. Die einzige Frage ist daher, wann die aktuelle Korrektur abgeschlossen sein wird. In der kommenden Woche wird es in der Eurozone nur wenige wichtige Ereignisse geben, doch einige Punkte sind dennoch zu beachten. In Deutschland werden die dritte Schätzung des BIP für das vierte Quartal, die Arbeitslosenquote für Februar sowie die Inflationsdaten für Februar veröffentlicht. In der Eurozone ist eine Rede von Christine Lagarde geplant, außerdem wird die zweite Schätzung der Inflation für Januar vorgelegt. Einige der genannten Veröffentlichungen könnten Marktreaktionen auslösen, doch werden die Händler ihre Aufmerksamkeit wahrscheinlich überwiegend auf die Ereignisse in den USA richten.

Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen betrug zum 21. Februar 57 Pips und ist damit als „durchschnittlich“ einzustufen. Wir erwarten, dass das Paar am Montag in einer Spanne zwischen 1,1728 und 1,1832 gehandelt wird. Der obere Kanal der linearen Regression zeigt nach oben und signalisiert weiteres Aufwärtspotenzial für den Euro. Der CCI-Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten, was auf eine mögliche Wiederaufnahme des Aufwärtstrends hindeutet.

Nächste Unterstützungszonen:

S1 – 1,1719

S2 – 1,1597

S3 – 1,1475

Nächste Widerstandszonen:

R1 – 1,1841

R2 – 1,1963

R3 – 1,2085

Handelsempfehlungen:

Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Korrektur innerhalb eines Aufwärtstrends fort. Das globale fundamentale Umfeld bleibt für den Dollar äußerst negativ. Das Paar hat sich sieben Monate lang in einer Seitwärtsrange bewegt, und es ist wahrscheinlich, dass nun der Zeitpunkt gekommen ist, den übergeordneten Trend aus dem Jahr 2025 wieder aufzunehmen. Für ein langfristiges Wachstum fehlt dem Dollar eine fundamentale Basis. Daher kann sich der Dollar im Wesentlichen nur auf Range-Trading oder Korrekturen stützen. Befindet sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt, können aus rein technischer Sicht kleine Short-Positionen mit Kurszielen bei 1,1728 und 1,1719 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts bleiben Long-Positionen mit Zielen bei 1,1963 und 1,2085 relevant.

Erläuterungen zu den Abbildungen:

• Regression Channels: Regression Channels helfen dabei, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung verlaufen, deutet dies auf einen starken Trend hin.
• Moving Average Line: Die Moving Average Line (Einstellungen 20,0, smoothed) definiert den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die aktuell gehandelt werden sollte.
• Murray Levels: Murray Levels sind Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
• Volatility Levels: Volatility Levels (rote Linien) kennzeichnen den wahrscheinlichen Preiskanal, in dem sich das Paar auf Basis der aktuellen Volatilitätsindikatoren in den nächsten 24 Stunden voraussichtlich bewegen wird.
• CCI Indicator: Das Eindringen des CCI in den überverkauften Bereich (unter -250) oder den überkauften Bereich (über +250) zeigt an, dass eine Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung näher rückt.