Gestern hat der US‑Dollar seine Führungsposition gegenüber einer Reihe von Risikoanlagen weiter ausgebaut, nachdem die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, den Anstieg der langfristigen Treasury‑Renditen auf eine Mischung von Faktoren zurückführte: robustere Wachstumsaussichten, Sorgen über die Staatsverschuldung und die Erwartung der Anleger weiterer Straffungsmaßnahmen durch die Fed.

Hammack sagte auf einer Konferenz, dass mehrere Faktoren zusammengekommen seien. Sie hob zunächst hervor, dass die Konjunkturindikatoren ausreichend robust erscheinen und dies voraussichtlich die Erwartung nähren dürfte, dass sich dieses Muster fortsetzt. Sie fügte hinzu, dass zudem Unsicherheit darüber bestehe, wie die Fed reagieren und welche Schritte sie ergreifen könnte, und stellte fest, dass Anleger bereits eine gewisse Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung einpreisen.

Die Vertreterin betonte, dass die Märkte die Dimension der Staatsausgaben und die rasch wachsende Staatsverschuldung beobachten. Sie wies außerdem darauf hin, dass die US-Regierung inzwischen bei der Finanzierung mit großen Investitionsprojekten im Bereich KI konkurriert.

Zur Erinnerung: In der vergangenen Woche stimmten die Fed-Verantwortlichen einstimmig für eine Anhebung des Leitzinses um 25 Basispunkte. Die nach der Sitzung veröffentlichten Medianprognosen zeigen, dass die Geldpolitiker bis Jahresende mit einer weiteren Zinserhöhung rechnen.

In den vergangenen Tagen haben mehrere Fed-Vertreter auf Anzeichen für wirtschaftlichen Auftrieb und einen robusten Arbeitsmarkt verwiesen und dies als Beleg dafür angeführt, dass eine weitere Straffung notwendig sein könnte. Anleger haben ihre Erwartungen entsprechend erhöht; die Federal-Funds-Futures signalisieren derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 65 % für eine Zinserhöhung im Oktober.

EUR/USD Technischer Ausblick

Käufer sollten sich überlegen, wie sie die Marke von 1,1380 erobern können. Erst dann würde sich ein Test von 1,1410 eröffnen. Von dort ist ein Anstieg auf 1,1430 möglich, auch wenn es ohne Unterstützung der großen Marktteilnehmer schwierig sein dürfte, dieses Niveau zu erreichen. Auf der Unterseite dürfte ich mit spürbarem Käuferinteresse erst im Bereich von 1,1360 rechnen. Sollten dort keine Gebote auftauchen, wäre es ratsam, auf ein neues Tief bei 1,1335 zu warten oder Long-Positionen erst ab 1,1310 zu eröffnen.

GBP/USD Technischer Ausblick

Die Käufer des Pfunds müssen zunächst den unmittelbaren Widerstand bei 1,3270 überwinden, um 1,3295 ins Visier zu nehmen. Ein Ausbruch über dieses Niveau wird schwierig sein, wobei 1,3320 das nächste erweiterte Ziel darstellt. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, bei 1,3230 die Kontrolle zu übernehmen. Ein Bruch unter dieses Niveau wäre ein schwerer Rückschlag für die Bullen und könnte GBP/USD auf 1,3200 drücken, mit Spielraum für einen Test von 1,3180.