Les actions américaines ont été soumises à une pression vendeuse vendredi suite à des résultats décevants des principales banques américaines, clôturant une semaine chargée en données sur l'inflation, en changements d'attentes de marché concernant la politique de la Réserve fédérale et en tensions géopolitiques croissantes.

Les trois principaux indices ont tous chuté de plus de 1%, prolongeant leurs pertes de la semaine. Le S&P 500 (.SPX) a enregistré sa plus forte baisse hebdomadaire depuis janvier, tandis que le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a subi sa plus grande perte depuis mars 2023.

Mike Dixon, responsable de la recherche chez Horizon Investments à Charlotte (Caroline du Nord), a déclaré : "À la lumière du contexte macroéconomique, une inflation nettement aggravée exerce une pression sur les entreprises, en particulier celles qui s'apprêtent à publier leurs résultats ce trimestre. Il y a une certaine nervosité concernant les attentes en matière de bénéfices".

La publication des résultats des trois plus grandes banques a marqué le début officieux de la saison de publication des résultats du premier trimestre. Par exemple, JPMorgan Chase & Co (JPM.N), la plus grande banque américaine en termes d'actifs, a annoncé une croissance de 6% de ses bénéfices, mais ses prévisions de revenus d'intérêts nets n'ont pas répondu aux attentes, ce qui a entraîné une baisse de 6,5% de son cours de bourse.

Les actions de Wells Fargo & Co (WFC.N) ont également chuté après une baisse de 7% de ses bénéfices, en raison d'une diminution des revenus d'intérêts nets dus à une faible demande de prêts.

Citigroup (CN) a subi des pertes dues à des indemnités de départ et des coûts d'assurance-dépôts, ce qui a entraîné une baisse de 1,7% de son cours de bourse.

La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a déclaré s'attendre à plusieurs baisses de taux cette année, mais a indiqué que l'inflation pourrait mettre du temps à revenir à la cible.

Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a chuté de 475,84 points, soit 1,24%, à 37 983,24. L'indice S&P 500 (.SPX) a reculé de 75,65 points, soit 1,46%, pour clôturer à 5 123,41, et l'indice composite Nasdaq (.IXIC) a reculé de 267,10 points, soit 1,62%, pour clôturer à 16 175,09.

Tous les 11 principaux secteurs de l'indice S&P 500 ont terminé dans le rouge, les pertes en pourcentage les plus significatives ayant été enregistrées dans le secteur des matières premières (.SPLRCM).

Les actions d'Advanced Micro Devices (AMD.O) et d'Intel (INTC.O) ont chuté de 4,2% et 5,2% respectivement, après des rapports selon lesquels les autorités chinoises ont ordonné plus tôt cette année au plus grand opérateur de télécommunications du pays de cesser d'utiliser des puces étrangères d'ici 2027.

Les actions de US Steel (X.N) ont baissé de 2,1% après que les actionnaires ont voté en faveur de l'approbation de sa fusion proposée avec Nippon Steel Corporation (5401.T).

A la Bourse de New York, le ratio des baissiers aux haussiers était de 4,19 pour 1, tandis que sur le Nasdaq le ratio était de 3,16 pour 1, contribuant à la baisse globale.

Le S&P 500 a atteint 12 nouveaux sommets au cours des 52 dernières semaines et 9 nouveaux creux. L'indice composite du Nasdaq a enregistré 35 nouveaux sommets et 211 nouveaux creux.

Le volume total des échanges sur les bourses américaines s'est élevé à 11,67 milliards d'actions, supérieur à la moyenne des 20 derniers jours de bourse de 11,41 milliards d'actions.

Certains investisseurs pensent que les actions énergétiques pourraient constituer une protection contre l'inflation aux États-Unis. L'inflation cette année a été plus élevée que prévu, menaçant la durabilité des actions dans l'ensemble, et mettant à mal les attentes d'une action de la Réserve fédérale pour réduire les taux en 2024.

« Si l'inflation augmente... la protection devrait se faire dans les matières premières », a déclaré Ayako Yoshioka, gestionnaire de portefeuille principal chez Wealth Enhancement Group.

Les portefeuilles qu'elle gère se concentrent sur les actions énergétiques, y compris des entreprises telles qu'Exxon Mobil (XOM.N) et Chevron (CVX.N), allouant des affectations de capital plus conservatrices au secteur.

Les leaders du secteur de l'énergie cette année comprenaient Marathon Petroleum (MPC.N), en hausse de 40%, et Valero Energy (VLO.N), en hausse de 33%.

L'économie sera au centre des préoccupations la semaine prochaine alors que la saison des résultats du premier trimestre débute, avec des rapports attendus de Netflix (NFLX.O), Bank of America (BAC.N) et Procter & Gamble (PG.N). Les données mensuelles sur les ventes au détail aux États-Unis publiées lundi fourniront une indication du comportement des consommateurs suite au récent rapport inattendu sur l'inflation élevée.

Les actions énergétiques ont augmenté alors que les gains sur le marché boursier ont dépassé les entreprises technologiques qui dominaient l'année dernière. Cependant, l'intérêt des investisseurs pour les secteurs non liés aux matières premières pourrait souffrir si les attentes en matière d'inflation continuent d'augmenter et que les préoccupations concernant une politique agressive de la Fed s'intensifient.

Les inquiétudes concernant l'inflation ont rendu les marchés plus volatils ces dernières semaines. Outre les actions, les craintes concernant l'augmentation des prix à la consommation ont poussé le prix de l'or, une couverture populaire contre l'inflation, à des niveaux record.

Les actions énergétiques étaient également populaires en dehors des États-Unis.

Les actions minières, sidérurgiques et d'autres secteurs des ressources ont augmenté en même temps que les actions énergétiques.

« Les investisseurs constatent que l'économie ne ralentit pas vraiment... alors qu'il y a des préoccupations concernant les problèmes d'approvisionnement dans les matières premières, en particulier le pétrole », a déclaré Peter Tooze, président de Chase Investment Counsel Corp.

Les actions énergétiques ont chuté de près de 5% en 2023, tandis que l'indice plus large S&P 500 a progressé de 24%. Cependant, leurs capacités de protection contre l'inflation ont été renforcées en 2022. Le secteur de l'énergie du S&P 500 a bondi d'environ 60% cette année-là, offrant un point lumineux à un marché boursier qui avait souffert lorsque la Fed avait relevé les taux d'intérêt en réponse à une inflation atteignant un niveau record en 40 ans.

La semaine dernière, les stratèges de Morgan Stanley et RBC Capital Markets ont réitéré leur perspective haussière sur les actions énergétiques. Dans sa revue, Laurie Calvasina de RBC a noté une augmentation des risques géopolitiques et « la reconnaissance croissante que l'économie est en fait assez forte ». Les analystes mettent également en avant des valorisations relativement faibles. Les actions énergétiques de l'indice S&P 500 se négocient à un multiple de 13 fois les estimations de bénéfices des 12 derniers mois, tandis que l'ensemble de l'indice S&P 500 se négocie à un multiple de près de 21 fois, selon les données de LSEG Datastream.

Les prix du pétrole pourraient souffrir si les tensions au Moyen-Orient se relâchent ou si la croissance économique mondiale commence à ralentir, ce qui pourrait peser sur les perspectives des actions énergétiques.

D'autre part, une forte croissance économique pourrait stimuler les bénéfices des entreprises et attirer les investisseurs vers d'autres secteurs qui ont bien performé cette année, tels que les secteurs industriels et financiers. Selon LSEG IBES, les entreprises de l'indice S&P 500 devraient augmenter leurs bénéfices de 9 % cette année.

Martha Norton, directrice des investissements pour les Amériques chez Morningstar Wealth, a souligné que sa société détient des actions de sociétés de pipelines énergétiques et d'autres partenariats à responsabilité limitée, ou MLP, qui pourraient servir de couverture contre une inflation plus forte.