Les principaux indices de Wall Street ont terminé la séance de jeudi dans la zone rouge, sur fond de préoccupations croissantes des investisseurs concernant l'inflation et le chômage à venir. Les attentes vis-à-vis des indicateurs économiques étaient plus élevées que les prévisions, ce qui a ajouté de l'incertitude sur le marché et a intensifié les discussions sur l'orientation future des taux d'intérêt.
Selon les dernières données, l'indice des prix à la consommation (IPC) en septembre a augmenté de 0,2 % par rapport au mois précédent et de 2,4 % en termes annuels. Les deux indicateurs ont légèrement dépassé les prévisions des analystes, ce qui indique le maintien de la pression inflationniste. Le principal indice, en particulier, qui exclut les fluctuations des produits alimentaires et énergétiques, a attiré l'attention : en termes annuels, sa croissance s'est établie à 3,3 %, dépassant également les 3,2 % attendus.
Un autre facteur important qui a déterminé l'ambiance du marché a été le rapport sur les demandes d'allocations chômage. Pour la semaine se terminant le 5 octobre, le nombre de nouvelles demandes a augmenté à 258 000, dépassant nettement la prévision de 230 000. Cela a été une alerte pour ceux qui surveillent attentivement l'état du marché de l'emploi et son impact sur l'économie américaine.
"Les investisseurs étaient dans une situation difficile : d'un côté, le rapport sur l'inflation indique un rythme plus élevé que prévu, de l'autre, les données sur le chômage indiquent un ralentissement économique," a commenté Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital. "La combinaison de ces facteurs crée un tableau défavorable – c'est le pire des scénarios possibles."
La publication de nouvelles données économiques s'est immédiatement reflétée dans les attentes des traders concernant les actions du système de réserve fédérale (Fed). Selon les dernières données de CME FedWatch, la probabilité d'une réduction de taux de 25 points de base en novembre a grimpé à 80 %. Dans le même temps, la chance que le régulateur maintienne les taux inchangés est d'environ 20 %. Une telle incertitude accentue la pression sur le marché et provoque des fluctuations parmi les participants.
Le résultat de cette journée de transactions a été une baisse des principaux indices, reflétant l'humeur générale des investisseurs pris entre des signaux économiques contradictoires.
Dans un contexte de données économiques volatiles et de divergences parmi les dirigeants du système de réserve fédérale (Fed), les questions sur l'avenir des taux d'intérêt restent sous les projecteurs. Jeudi, le président de la Federal Reserve Bank d'Atlanta, Rafael Bostic, a déclaré qu'il restait confiant sur le fait qu'une diminution des taux lors de la prochaine réunion était peu probable. Selon lui, l'instabilité actuelle des données sur l'inflation et le marché du travail justifie le maintien des taux au même niveau.
Tous les dirigeants de la Fed ne partagent pas cette position. GULSBI, le président de la Federal Reserve Bank de Chicago, prévoit une réduction "progressive" des taux au cours des 18 prochains mois. Parallèlement, John Williams, le président de la Federal Reserve Bank de New York, a également exprimé sa confiance qu'une diminution des taux n'est qu'une question de temps, mais dans une perspective plus lointaine.
De telles divergences d'évaluations créent une tension parmi les participants au marché qui tentent de comprendre comment le régulateur réagira aux conditions macroéconomiques en évolution dynamique.
Dans un contexte d'incertitude, les indices des principales bourses ont terminé la journée en territoire négatif. Le Dow Jones a perdu 57,88 points, soit l'équivalent de 0,14%, s'arrêtant à la marque de 42 454,12. L'indice du large marché S&P 500 a chuté de 11,99 points (0,21%), clôturant à 5 780,05, et le NASDAQ à haute technologie a reculé de 9,57 points, soit 0,05%, pour atteindre 18 282,05.
Il est à noter que tant le S&P 500 que le Dow ont précédemment atteint leurs maximums historiques, mais des données économiques faibles et des désaccords parmi la direction de la Fed ont tempéré cet optimisme.
Dans un contexte de baisse générale, seuls trois des onze principaux indices sectoriels du S&P 500 ont terminé la journée avec un résultat positif. Le leader a été le secteur de l'énergie, qui a progressé de 0,8%, favorisé par une hausse des prix du pétrole. Cette dynamique est associée à une augmentation de la consommation de carburant aux États-Unis avant l'approche de l'ouragan Milton, qui a frappé la côte ouest de la Floride dans la nuit de mercredi à jeudi.
Les prix du pétrole continuent de croître de manière convaincante, ce qui est favorisé par deux facteurs principaux. Premièrement, la demande de carburant a augmenté brusquement dans le contexte de la préparation aux conséquences de l'ouragan Milton, ce qui a poussé les cotations à la hausse. Deuxièmement, des craintes subsistent quant à la stabilité des approvisionnements dans le contexte des conflits géopolitiques en cours au Moyen-Orient. Ces facteurs ont apporté un fort soutien au secteur de l'énergie, qui est devenu le seul point positif dans le contexte général de réduction des marchés boursiers.
Ce comportement des marchés illustre les humeurs conflictuelles actuelles – les investisseurs sont contraints de manœuvrer entre des signaux positifs et négatifs, ce qui accroît l'instabilité et renforce la volatilité à Wall Street.
Les investisseurs se préparent au début des résultats d'entreprise pour le troisième trimestre, qui promettent de faire la lumière sur la situation financière des plus grandes entreprises des États-Unis. Une attention particulière sera accordée aux résultats des plus grandes banques qui publieront leurs rapports trimestriels ce vendredi. Les rapports des géants financiers déterminent traditionnellement le ton pour toute la saison des résultats et servent d'indicateur de l'état de l'économie dans des conditions macroéconomiques changeantes.
Selon les prévisions des analystes de LSEG, il est attendu que le bénéfice des entreprises incluses dans l'indice S&P 500 croît de 5% en calcul annuel suivant les résultats du troisième trimestre. Ces données seront importantes pour déterminer la dynamique générale du marché, car la croissance des revenus des entreprises est un facteur clé pour le maintien des actions actuelles.
Un des outsiders notables de jeudi a été Delta Air Lines, dont les actions ont chuté de 1% après la publication de la prévision de revenus, qui s'est avérée inférieure aux attentes des analystes. La direction du transporteur aérien évoque une baisse de l'activité commerciale et des dépenses de voyage, qui pourraient affecter les revenus des prochains trimestres. Les prévisions pessimistes de Delta ont entraîné d'autres compagnies aériennes vers le bas : les actions d'American Airlines ont diminué de 1,4%, reflétant la tension générale dans l'industrie.
Le secteur pharmaceutique n'a pas été épargné non plus. Les actions de Pfizer ont chuté de 2,8 % dans le contexte de la distance prise par d'anciens hauts responsables de l'entreprise vis-à-vis de l'initiative de l'activiste Starboard Value. Ce fonds plaide activement pour une révision de la stratégie du fabricant, incluant une possible restructuration de l'activité. Cela a accentué la pression sur les actions de Pfizer, qui éprouvaient déjà des difficultés en raison de résultats faibles au cours des périodes précédentes.
Jeudi, sur les plateformes boursières américaines, le volume des transactions était inférieur à la moyenne des 20 dernières sessions - 11,02 milliards d'actions ont changé de mains contre une valeur moyenne de 12,06 milliards. Cela peut indiquer une prudence croissante des investisseurs à l'approche de la saison des résultats et face à la forte incertitude quant aux actions futures de la Fed.
À la Bourse de New York (NYSE), le nombre d'actions ayant baissé en prix a dépassé celui des actions en hausse dans un rapport de 1,39 pour 1. Malgré la baisse générale, le marché a enregistré 185 nouveaux maxima contre 55 nouveaux minima, ce qui indique une demande pour certaines actions de segments spécifiques.
Sur le marché techniquement orienté du Nasdaq, la situation était encore plus tendue : 2576 actions ont perdu de la valeur, tandis que seulement 1616 ont enregistré une croissance. En conséquence, le rapport des "baisse" par rapport à la "hausse" était de 1,59 pour 1, ce qui indique une domination de la tendance baissière parmi les traders. L'indice Nasdaq Composite a enregistré 60 nouveaux maxima annuels et 163 nouveaux minima - un tel déséquilibre illustre la forte volatilité et l'indécision des participants au marché.
L'indice S&P 500, reflétant l'état d'un large éventail d'entreprises, a également enregistré un nombre significatif de nouveaux maxima (22) face à seulement 2 nouveaux minima. Cela indique l'hétérogénéité des humeurs sur le marché : alors que certaines entreprises montrent une croissance confiante, d'autres continuent de subir la pression de facteurs macroéconomiques et de problèmes internes.
Le résultat a été une baisse générale des indices, soulignant à quel point il est difficile pour les investisseurs aujourd'hui de s'orienter dans des conditions de signaux économiques contradictoires. Toute l'attention est concentrée sur les prochains rapports trimestriels et les commentaires des hauts dirigeants qui pourraient soit rétablir la confiance, soit aggraver les doutes sur la stabilité des niveaux actuels du marché.
Les marchés boursiers américains ont clôturé jeudi en zone négative, bien que les pertes totales aient été inférieures à ce qui était attendu dans le contexte des fluctuations diurnes. Le secteur immobilier, qui réagit sensiblement aux changements des taux d'intérêt, s'est avéré le plus vulnérable. L'indice immobilier S&P 500 a montré la pire dynamique parmi les 11 principaux secteurs, ce qui reflète les inquiétudes des investisseurs quant à un possible durcissement des conditions de crédit.
L'indice des actions MSCI, suivant les actifs à travers le monde, a perdu 0,18 point, soit 0,02 %, en clôturant à 848,46. Bien qu'une chute plus significative ait été observée au cours de la session, les investisseurs ont réussi à compenser une partie des pertes. Sur les marchés européens, pendant ce temps, l'indice Stoxx 600 a diminué de 0,18 %, étant sous pression avant la publication du budget de la France pour 2025. Les inquiétudes des investisseurs s'expliquent par des préoccupations concernant la politique budgétaire future dans des conditions d'instabilité macroéconomique.
Un rapport sur l'emploi publié vendredi aux États-Unis a surpris les marchés, car il a démontré une situation plus stable sur le marché du travail que prévu. Cela a influencé les attentes concernant les actions futures du système de réserve fédérale. Désormais, les participants au marché croient de moins en moins à une réduction agressive des taux et envisagent un scénario plus modéré. Jerome Powell et ses collègues de la Réserve fédérale ont déclaré que la priorité est désormais de maintenir la stabilité sur le marché de l'emploi, ce qui indique un changement de focus du régulateur du combat contre l'inflation.
Certains représentants de la Fed ont confirmé que, malgré le ralentissement de l'inflation, la situation sur le marché du travail reste solide mais vulnérable à une détérioration. Cela donne à la Banque centrale un espace pour une réduction plus graduelle des taux dans les mois à venir, qui se fera probablement par étapes lentes. Cette approche réduit les risques d'impact excessif sur l'économie et permet d'évaluer la réaction du marché aux changements.
La rentabilité des obligations d'État américaines jeudi a montré des mouvements multidirectionnels. Les titres du Trésor de référence à 10 ans ont ajouté 0,4 point de base, atteignant un niveau de 4,071 %. Plus tôt dans la session, la rentabilité était montée à 4,12 %, ce qui indique des fluctuations dans les attentes des investisseurs concernant la politique future de la Fed.
Dans le même temps, les obligations du Trésor à 2 ans, qui réagissent le plus souvent aux changements de taux d'intérêt, ont chuté de 5,6 points de base à 3,962 %. Cette baisse reflète des prévisions prudentes quant au rythme futur de l'assouplissement de la politique monétaire.
L'indice du dollar, qui mesure sa valeur par rapport à six principales devises, a chuté de 0,03 % à 102,85 après une hausse précédente de 0,27 %. Cela montre que malgré le renforcement récent, le dollar n'a pas encore trouvé de direction claire. L'euro a également montré une faiblesse, perdant 0,03 % et tombant à 1,0936 $. Les changements futurs dans la paire EUR/USD dépendront des données économiques et des signaux des banques centrales, intensifiant la volatilité sur le marché des changes.
Face aux signaux contradictoires des données économiques et des déclarations des représentants de la Fed, les investisseurs sont contraints de revoir leurs stratégies, ce qui entraîne des mouvements instables sur tous les segments du marché. L'attention reste concentrée sur les étapes potentielles du régulateur et la réaction aux événements macroéconomiques mondiaux, qui accroît l'incertitude et oblige les participants du marché à être prudents.
Le dollar perd sa position face au yen : les commentaires de la Banque du Japon causent des fluctuations
Le dollar américain s'est affaibli face au yen japonais de 0,51 %, tombant à un niveau de 148,53. Le taux de change a été influencé par les déclarations du directeur adjoint du Japon, Ryozo Himino, qui a clairement indiqué jeudi que le régulateur japonais pourrait réviser la politique des taux d'intérêt nuls. Selon lui, la Banque du Japon est prête à discuter de la possibilité d'augmenter les taux si la confiance dans la mise en œuvre des prévisions économiques et d'inflation actuelles est suffisamment élevée. Ces déclarations ont renforcé la spéculation sur le marché sur d'éventuels changements dans la politique monétaire du Japon.
La livre sterling a également montré une légère baisse, perdant 0,07 % et atteignant 1,3061 $. Malgré les fluctuations minimales, les investisseurs continuent de surveiller les données économiques britanniques et les déclarations de la Banque d'Angleterre, essayant de comprendre si le régulateur conservera les taux actuels ou prendra des mesures plus agressives pour lutter contre l'inflation.
La livre sterling britannique a également montré une légère baisse, perdant 0,07 % pour atteindre 1,3061 $. Malgré ces faibles fluctuations, les investisseurs continuent de surveiller les données économiques du Royaume-Uni et les déclarations de la Banque d'Angleterre, essayant de comprendre si le régulateur maintiendra les taux actuels ou prendra des mesures plus agressives pour lutter contre l'inflation.
Les prix du pétrole ont repris leur croissance après deux jours de baisse, soutenus par plusieurs facteurs. Tout d’abord, la consommation de carburant a fortement augmenté dans le contexte de l’ouragan Milton, qui a frappé la Floride et provoqué des achats massifs de carburant. Un soutien supplémentaire pour les cours vient des inquiétudes concernant les livraisons en provenance du Moyen-Orient, où une situation géopolitique tendue persiste.
De plus, des signes indiquent que la demande de pétrole des plus grandes économies mondiales - les États-Unis et la Chine - pourrait augmenter. Cela a donné un élan au marché, rendant l'optimisme aux investisseurs et poussant les prix vers le haut.
Dans ce contexte, les prix du pétrole brut américain (WTI) ont bondi de 3,56 %, atteignant 75,85 $ par baril. En parallèle, le pétrole Brent, référence pour les marchés européens, a augmenté de 3,68 % et s'est établi à 79,40 dollars par baril. Ce renforcement reflète les attentes accrues des participants au marché concernant la poursuite de la croissance de la consommation et de l'offre limitée dans un contexte de risques persistants de ruptures.
La volatilité actuelle sur le marché pétrolier montre à quel point les facteurs mondiaux peuvent affecter les cours de l'énergie. La poussée de la demande causée par les catastrophes naturelles, et l'instabilité persistante des approvisionnements en raison de la situation géopolitique, créent une double pression sur les prix. Ces circonstances obligent les traders à agir rapidement, sachant que même les moindres changements de demande ou d'offre peuvent déplacer significativement le marché d'un côté ou de l'autre.
Dans ce contexte, les participants continuent de surveiller attentivement la dynamique de consommation aux États-Unis et en Chine - les deux plus grandes économies du monde. Tout signe d'augmentation de la demande de la part de ces pays peut devenir un déclencheur pour une nouvelle flambée des prix.
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