La paire de devises EUR/USD a grimpé de façon inattendue vendredi. Toutefois, on ne peut pas dire que la volatilité ait été exceptionnelle ce jour-là : elle n’a été que de 60 pips, ce qui est tout à fait ordinaire. Néanmoins, en comparaison avec les quatre jours précédents, 60 pips, c’est déjà conséquent. Le point le plus important est que les raisons de cette forte hausse de l’euro ne sont pas entièrement claires. Voici plusieurs éléments essentiels à retenir.
Premièrement, nous soutenons pleinement la progression de l’euro et estimons que toute hausse est entièrement justifiée. De nombreux facteurs vont dans ce sens. L’analyse technique confirme le mouvement haussier sur les unités de temps 4 heures, journalière et hebdomadaire. Sur le graphique H4, nous avons une tendance haussière locale. Sur le graphique journalier, il s’agit d’un flat annuel, au sein duquel le prix évolue de la borne inférieure du canal horizontal vers la borne supérieure, avec des dépassements préliminaires. Sur le graphique hebdomadaire, nous observons une tendance haussière qui a débuté en 2022.
Deuxièmement, à l’échelle globale, le dollar américain a été soutenu en 2026 principalement pour des raisons géopolitiques. Lorsque Donald Trump a déclenché la guerre avec l’Iran, les capitaux ont commencé à fuir le Moyen-Orient, en utilisant le dollar comme « valeur refuge » et comme instrument intermédiaire pour transférer les capitaux d’un support ou d’un actif à un autre. Cependant, la géopolitique a une date de péremption. Autrement dit, les capitaux ne peuvent pas fuir indéfiniment. Tôt ou tard, ils quittent ces positions. Et c’est précisément ce qui s’est produit quelques mois après le début du conflit.
Troisièmement, le contexte fondamental ne soutient pas la devise américaine. Il y a deux mois, le marché était convaincu, d’une manière ou d’une autre, qu’un durcissement de la politique monétaire de la Federal Reserve en 2026 était inévitable. Le marché fondait ses conclusions exclusivement sur la rhétorique de Kevin Warsh, en oubliant complètement que Warsh avait été nommé par Donald Trump, lequel avait vraisemblablement tiré les leçons des erreurs commises après le mandat de Jerome Powell. Nous avons donc toutes les raisons d’affirmer que Warsh n’est ni enclin ni décidé à relever le taux directeur. Parallèlement, Trump a repris la pression sur la Fed, exigeant une baisse des taux et renouvelant sa volonté de limoger Lisa Cook.
Quatrièmement, les statistiques macroéconomiques américaines ont fortement déçu ces derniers mois. Le marché continue d’ignorer les données européennes, mais il ne peut pas faire abstraction des chiffres américains. Nous constatons ainsi un recul du PIB des États-Unis à 1,5 %, un ralentissement des prix à la consommation sur deux mois et une dégradation du marché du travail sur quatre mois, en particulier visible dans le rapport NonFarm Payrolls. Ainsi, presque tous les facteurs laissent penser que le dollar va continuer de se déprécier.
Concernant la séance de vendredi, après deux semaines de « stagnation », la monnaie européenne a commencé à s’apprécier tôt le matin, alors même qu’il n’y avait pas de raisons locales à cela. En d’autres termes, l’appréciation de l’euro face au dollar ne nous surprend pas en soi ; c’est simplement le moment choisi, vendredi, qui était inattendu. Dans l’après-midi, des statistiques américaines de moyenne importance sur les ventes au détail et le moral des consommateurs ont été publiées. Toutes deux sont ressorties en dessous des attentes, ce qui a contribué à la baisse du dollar américain.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 17 août, est de 37 pips et est qualifiée de « faible ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1534 et 1,1608 lundi. Le canal de régression linéaire global est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat et a formé une divergence « baissière », avertissant d’un possible mouvement correctif à la baisse. Toutefois, plusieurs corrections ont déjà été observées.
S1 – 1,1566
S2 – 1,1536
S3 – 1,1505
R1 – 1,1597
R2 – 1,1627
R3 – 1,1658
La paire EUR/USD continue de montrer une tendance haussière sur l’unité de temps 4 heures, ce qui pourrait marquer le début d’une nouvelle phase de tendance haussière globale sur des horizons temporels supérieurs. Le contexte fondamental global reste défavorable pour le dollar, mais en 2026, d’abord la géopolitique puis la posture « hawkish » de la Fed ont apporté un soutien solide à la devise américaine. Cependant, à l’heure actuelle, ces facteurs ne soutiennent plus le dollar. Lorsque le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1505 et 1,1475. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses sont pertinentes avec des objectifs à 1,1597 et 1,1608.
Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous les deux orientés dans la même direction, la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) indique la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours de la prochaine journée, sur la base des lectures de volatilité actuelles ;
L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.
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