La structure en vagues du graphique EUR/USD en 4 heures devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’invalider la phase haussière de la tendance (graphique inférieur), commencée en janvier de l’année dernière. Au contraire, nous avons observé une structure corrective A-B-C complète, qui pourrait être terminée. Toutefois, les développements récents liés à la Fed et à sa politique ont de nouveau affecté la structure actuelle des vagues, la rendant plus complexe. Je rappelle que le contexte fondamental et la structure en vagues sont souvent en conflit, ce qui rend des ajustements nécessaires.

La structure en vagues s’est désormais transformée en une configuration plus complexe. La vague C a pris une forme en trois vagues, tandis que la vague suivante est identifiée comme la vague D. L’ensemble de la phase de tendance commencée le 27 janvier peut avoir pris une forme corrective en cinq vagues A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la vague D est terminée et, le 21 août, la paire EUR/USD est entrée dans la phase de formation de la vague E, dont le creux devrait se situer sous le plus bas de la vague C à 1,1325. Il ne reste que très peu de distance jusqu’à ce niveau, et en dessous de celui-ci la vague E présumée peut achever sa formation à tout moment.

L’euro a à peine eu le temps de se redresser avant de retomber.

La paire EUR/USD a reculé de 75 points au cours de la journée de mercredi et semble prête à poursuivre son mouvement baissier général, qui se prolonge depuis un mois pratiquement sans interruption. À vrai dire, il est difficile de se rappeler la dernière fois que j’ai observé un tel mouvement quasiment sans corrections. Les intervenants de marché n’ont toujours besoin d’aucune nouvelle, d’aucun événement ni d’aucun rapport. Ils peuvent acheter le dollar même en l’absence de véritable contexte fondamental. La séance d’aujourd’hui en a été un excellent exemple. Le seul événement relativement important n’a même pas encore eu lieu, alors que le dollar a déjà gagné 75 points. Je rappelle que, sur les deux jours précédents, il avait perdu environ 100 points ; il a donc déjà récupéré la majeure partie de ce recul.

Qu’est-ce qui aurait pu provoquer le renforcement renouvelé du dollar mercredi ? En réalité, n’importe quoi. Comme je l’ai déjà souligné, le marché n’a pas besoin de raisons vraiment solides pour acheter le dollar. On peut toujours trouver un prétexte. Une crise en France ? On vend l’euro. Les minutes de la Fed seront certainement hawkish ? On achète le dollar. Le marché ne tient pas compte des autres facteurs. Depuis quand les minutes de la Fed sont-elles intégrées dans les prix à l’avance ? Je rappelle que les minutes ne sont ni un rapport sur l’inflation, ni un rapport sur le marché du travail, contenant des prévisions officielles pouvant servir de base à certaines hypothèses. Les minutes de la Fed reflètent généralement la position interne du FOMC, qui est déjà bien connue à l’heure actuelle, puisque pratiquement tous les responsables de la banque centrale américaine se sont exprimés au cours des deux dernières semaines. Le marché est donc parfaitement informé de la position du FOMC et de ses projets. Alors, pourquoi avons-nous observé une nouvelle hausse du dollar ? À cause de la crise budgétaire en France, qui pourrait évoluer en crise politique ?

Conclusions générales

D’après mon analyse de l’EUR/USD, j’en conclus que la paire reste inscrite dans une grande phase corrective A-B-C-D-E de la tendance. Si cette hypothèse est correcte, la baisse des cours se poursuivra en direction d’objectifs situés sous le creux de la vague C à 1,1325. Je considérais auparavant ce scénario comme alternatif, et sans la réunion de la Fed, il serait resté secondaire. Toutefois, la Fed a créé la surprise et le marché n’a pas eu d’autre option que de lancer une nouvelle vague d’achats sur la devise américaine. Or ces achats se prolongent déjà depuis plusieurs semaines, en dépit de l’absence de nouveaux facteurs favorables au dollar. Je n’ouvrirais pas de positions vendeuses dans un tel contexte fondamental ; au contraire, je me préparerais à un retournement.

Sur l’unité de temps supérieure, on observe une phase baissière de la tendance qui prend la forme A-B-C-D-E. Par conséquent, la paire EUR/USD peut continuer de reculer sous le plus bas de la vague C, tandis que la structure interne de la vague E peut adopter une forme impulsive en cinq vagues.

Les principes fondamentaux de mon analyse :

1. Les structures en vagues doivent être simples et claires. Les structures complexes sont difficiles à négocier et impliquent souvent des modifications.
2. En l’absence de conviction sur ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux s’abstenir d’y entrer.
3. On ne peut jamais avoir une certitude de 100 % quant au sens du mouvement. N’oubliez pas d’utiliser des ordres Stop Loss de protection.
4. L’analyse en vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.