La paire GBP/USD a évolué sans grand changement mardi, et les statistiques publiées le matin au Royaume-Uni n’ont apporté qu’un soutien de courte durée à la livre sterling. Comme prévu, les indicateurs macroéconomiques de mardi n’ont pas déclenché de forte réaction de marché. Le taux de chômage britannique est tombé à 4,7 %, mais le chômage à lui seul ne détermine ni la politique de la Bank of England, ni le sentiment de marché à l’heure actuelle. Rappelons que la BoE pourrait commencer à resserrer sa politique début novembre — une possibilité largement ignorée par le marché, tout comme il a ignoré le récent resserrement de la European Central Bank. Si le marché avait voulu acheter de la livre, il aurait pu le faire en septembre ; s’il ne l’a pas fait, même un taux de chômage sensiblement plus bas ne soutiendrait pas nécessairement la devise.
À notre avis, ce sont les facteurs techniques, et non les fondamentaux ou les données macroéconomiques, qui restent le principal moteur de la livre. Le marché a montré qu’il accordait davantage d’importance aux formations techniques sur les unités de temps élevées qu’aux projets des banques centrales. Sur le graphique hebdomadaire, un canal horizontal se maintient dans la zone 1,3150–1,3780 ; sur le graphique journalier, un canal latéral persiste entre 1,3160 et 1,3650. Dans les deux cas, la paire a rebondi sur la borne inférieure du canal, il est donc raisonnable d’anticiper un mouvement vers la limite supérieure de chaque canal. Il faut également noter qu’il y a une semaine, nous avons observé non seulement un rebond, mais aussi un retrait de liquidité sur l’unité de temps journalière — une fois de plus. En juin, le prix a enfoncé les plus bas de mars ; en octobre, il a effacé les plus bas de juin. Un mouvement latéral ne peut pas, et ne va pas, durer indéfiniment : il se termine par une rupture nette d’une des bornes du canal.
Supposons que la borne inférieure soit cassée. Sur quels fondamentaux le dollar continuerait-il alors de s’apprécier ? De toute évidence, un nouveau choc géopolitique — par exemple une nouvelle action militaire des États-Unis — soutiendrait le dollar et justifierait un tel mouvement. Mais quelles sont les raisons aujourd’hui ? La livre sterling manque elle aussi de moteurs fondamentaux clairs pour entamer une nouvelle jambe haussière de long terme. Elle dispose toutefois de deux atouts : (1) cette phase de consolidation, avec un prix situé sur la borne inférieure, et (2) de nombreux facteurs positifs encore non intégrés, notamment la perspective d’un resserrement de la BoE.
Rappelons également qu’une tendance n’a pas toujours besoin de nouvelles ou d’événements immédiats pour se prolonger. Par exemple, le dollar s’est apprécié de 2007 à 2022 — passant d’environ 2,12 dollars pour une livre à presque la parité — soit une quasi-doublure. Il est difficile de prétendre que les fondamentaux britanniques aient été catastrophiquement plus faibles durant toute cette période ; les tendances globales peuvent, à elles seules, faire bouger les prix. Les traders perçoivent un scénario haussier de long terme pour la livre sterling et l’achètent. Ainsi, tant que le prix ne casse pas nettement la zone 1,3100–1,3160 à la baisse, notre biais demeure haussier.
La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des 5 dernières séances de trading est de 98 pips. Pour la paire livre/dollar, cette valeur est « moyenne ». Le mercredi 21 octobre, nous attendons donc un mouvement à l’intérieur d’une fourchette comprise entre 1,3282 et 1,3478. Le canal de régression linéaire supérieur s’est de nouveau orienté à la baisse. L’indicateur CCI est entré deux fois en zone de survente et a formé une divergence « haussière », ce qui signale une possible fin de la tendance baissière.
S1 – 1,3306
S2 – 1,3245
S3 – 1,3184
R1 – 1,3367
R2 – 1,3428
R3 – 1,3489
La paire GBP/USD a entamé un mouvement haussier qui pourrait se transformer en tendance de plus long terme. La politique de Donald Trump continuera d’exercer une pression sur l’économie américaine, de sorte que nous n’anticipons pas une vigueur durable du dollar. Jusqu’à présent, 2026 a été favorable au dollar, car la géopolitique et l’inflation ont poussé les capitaux à rechercher la sécurité et incité la Réserve fédérale à revenir à un resserrement monétaire. Toutefois, sur l’unité de temps hebdomadaire, une phase de consolidation horizontale entre 1,3150 et 1,3780 persiste au sein d’une tendance haussière de quatre ans, ce qui soutient les anticipations d’appréciation de la livre à moyen terme. Envisagez des positions longues avec des objectifs à 1,3428 et 1,3478 si le prix évolue au-dessus de la moyenne mobile. Un prix inférieur à la moyenne mobile permet un trading vendeur, avec des objectifs à 1,3245 et 1,3184.
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