Na pozadí roku 2025, který se pro mnohé investory stal synonymem pro volatilitu a nejistotu, vystupuje Netflix jako jeden z mála stabilních příběhů, který dává důvod k optimismu. Společnost, která kdysi bojovala o přežití jako odvážný vyzyvatel tradičních médií, dnes patří mezi klíčové tituly technologického sektoru a její akcie letos v době turbulencí na trzích zaznamenaly impozantní růst o 23 %. Pro srovnání, široký americký index S&P 500 za stejné období vzrostl o 3,9 %, což ukazuje, že investoři považují Netflix za bezpečný přístav v časech nejistoty.
Důvody tohoto vnímání jsou zřejmé. Netflix dováží digitální obsah, nikoliv fyzické zboží, a tudíž se ho dotýkají méně negativní dopady dovozních cel a obchodních sporů. Dokonce i v den, kdy prezident Trump pohrozil uvalením 100% cel na zahraniční filmy, klesly akcie Netflixu jen o 2 %. Společnost totiž může rychle reagovat – přesunutím produkce do USA nebo úpravou cenové politiky.
Netflix má také historicky pověst firmy, která prosperuje v období makroekonomické nejistoty. To potvrdila pandemie Covid-19, kdy globální lockdowny vynesly streamovacího giganta mezi nejvýkonnější firmy. Hity jako Tygří král či Poslední tanec katapultovaly počet předplatitelů a akcie na nová maxima.
V roce 2025 však Netflix čelí jediné zásadní výzvě – vysokému ocenění. Akcie se aktuálně obchodují na úrovni přibližně 43násobku očekávaných zisků, což je výrazně více než 21násobek u indexu S&P 500 a 27násobek průměru tzv. „Magnificent Seven“. Přesto má tato valuace historický kontext – v posledních pěti letech se poměr cena/zisk pohyboval v průměru kolem 52. A právě tento údaj naznačuje, že akcie stále nemusí být přehnaně drahé.
Investiční stratég Ben James ze společnosti Baillie Gifford, která drží přes 4 miliony akcií Netflixu, upozorňuje, že firma za poslední dekádu vybudovala ztrátového vizionáře v ziskového lídra. James předpokládá, že provozní marže, které dnes činí 27 %, se do konce dekády mohou téměř zdvojnásobit. To by mělo akcii podpořit i při zachování současného ocenění.
Základem růstové trajektorie je tzv. „setrvačník obsahu“. Netflix už utratil miliardy dolarů za vlastní produkci a nyní čerpá z této knihovny bez nutnosti dalšího agresivního investování. Více předplatitelů znamená více výnosů, což umožňuje nové produkce a přitahuje další uživatele. Tento cyklus růstu je podle Jamese dlouhodobě udržitelný.
Ambice vedení společnosti jdou ještě dál. Cílem je dosáhnout tržní kapitalizace ve výši 1 bilionu dolarů do konce roku 2030. V současnosti má Netflix hodnotu přibližně 484 miliard dolarů. I pokud akcie zůstanou „drahé“, dynamika růstu ziskovosti by mohla tuto metu učinit reálnou.
Velkou příležitost nabízí i reklamní model. Netflix v listopadu 2022 představil předplatné s reklamami, které v roce 2024 tvořilo zatím jen 4 % příjmů. Letos by se však tyto příjmy měly zdvojnásobit. Podle prezidentky pro reklamu Amy Reinhardové přibylo jen za posledního půl roku 20 milionů nových uživatelů díky reklamnímu modelu. Dále se očekává, že Netflix brzy využije umělou inteligenci k lepšímu cílení reklamy, což by mohlo výrazně zvýšit efektivitu monetizace.
Netflix Inc. (NFLX)
Dalším růstovým směrem je živý sportovní obsah, který by mohl přivést nové předplatitele a oslovit segment, který zatím Netflixu unikal. Aktuálně má firma 301,6 milionu předplatitelů, přičemž podle dřívějších odhadů má potenciál oslovit až 1 miliardu domácností.
Netflix zároveň experimentuje i mimo digitální svět. V únoru otevřel první restauraci Netflix Bites v Las Vegas, kde se servírují jídla inspirovaná jeho pořady. Koncem roku plánuje otevření Netflix Houses, tedy zážitkových prostor kombinujících interaktivní prostředí s tematickým obsahem.
Odhady společnosti FactSet naznačují, že zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací (Ebitda) poroste v roce 2025 o 26 %, v roce 2026 o dalších 20 % a v roce 2027 o dalších 18 %. Tato čísla podporují názor, že i přes vysokou cenu je investice do akcií Netflixu stále rozumná.
Pada hari Rabu, pasangan mata uang EUR/USD mencoba memasuki fase baru pergerakan turun, tetapi faktor teknikal menghalanginya. Sepanjang hari, tidak ada laporan signifikan di Zona Euro atau AS. Akibatnya, penurunan euro pada paruh pertama hari itu disebabkan oleh faktor teknikal. Pada paruh kedua hari itu, harga naik karena rebound dari garis Senkou Span B, garis tren yang kuat dan signifikan. Menjelang akhir hari, harga kembali mendekati area 1,1604-1,1615, sementara latar belakang fundamental dan makroekonomi terus tidak memengaruhi pergerakan pasangan ini.
Dari perspektif fundamental, kami terus mengantisipasi pertumbuhan pasangan ini. Meskipun faktor makroekonomi secara teori dapat memicu penurunan, fundamental jelas menunjukkan arah naik. Dalam beberapa bulan terakhir, volatilitas pasar sangat rendah, dan time frame harian tetap datar. Namun, bahkan dalam kondisi datar ini, pertumbuhan dapat diantisipasi, karena harga baru-baru ini mendekati batas bawah channel mendatar 1,1400-1,1830.
Pada time frame 5 menit, dua sinyal trading terbentuk kemarin. Harga dua kali memantul dari garis Senkou Span B, dan sinyal-sinyal ini saling menduplikasi. Dengan demikian, para trader dapat membuka satu posisi trading berdasarkan sinyal-sinyal ini dan, pada malam hari, mengamankan keuntungan di dekat 1,1604-1,1615. Perlu diingat bahwa volatilitas tetap sangat rendah, sehingga bahkan keuntungan 20 pip dianggap sebagai keuntungan saat ini.
Laporan COT terbaru bertanggal 23 September. Sejak saat itu, tidak ada laporan COT lebih lanjut yang diterbitkan karena shutdown di AS. Dalam ilustrasi di atas, terlihat jelas bahwa posisi bersih trader nonkomersial telah lama "bullish," dengan perjuangan para bear untuk mendapatkan keunggulan pada akhir 2024, tetapi dengan cepat kehilangannya. Sejak Trump menjabat untuk kedua kalinya sebagai Presiden AS, dolar telah mengalami penurunan. Kita tidak bisa menyatakan bahwa penurunan mata uang Amerika akan terus berlanjut dengan probabilitas 100%, tetapi peristiwa dunia saat ini menunjukkan bahwa hal ini mungkin terjadi.
Kita masih belum melihat faktor fundamental yang akan memperkuat euro, sementara masih ada cukup banyak faktor yang dapat melemahkan dolar. Tren menurun global masih berlangsung, tetapi apa bedanya di mana harga bergerak dalam 17 tahun terakhir? Begitu Trump menyelesaikan perang dagangnya, dolar mungkin mulai naik, tetapi peristiwa terbaru menunjukkan bahwa perang tersebut akan berlanjut dalam satu bentuk atau lainnya untuk waktu yang lama.
Posisi garis merah dan biru dari indikator terus menunjukkan berlanjutnya tren bullish. Selama minggu pelaporan terakhir, jumlah posisi long dalam kelompok "Nonkomersial" berkurang sebanyak 800, sementara jumlah posisi short meningkat sebanyak 2.600. Akibatnya, posisi bersih berkurang sebanyak 3.400 kontrak selama minggu tersebut. Namun, data ini sudah usang dan tidak memiliki signifikansi.
Pada time frame per jam, pasangan EUR/USD akhirnya menunjukkan tanda-tanda memulai tren naik. Garis Senkou Span B telah dilintasi, menunjukkan kemungkinan besar pergeseran ke atas. Kami yakin alasan utama pergerakan yang tidak memadai dan tidak logis belakangan ini adalah karena datarnya time frame harian, dan tren datar ini masih berlanjut. Ketika harga mendekati batas bawah tren mendatar, tren naik lokal diperkirakan terbentuk pada time frame per jam dalam waktu dekat.
Untuk 13 November, kami menyoroti level trading berikut: 1,1234, 1,1274, 1,1362, 1,1426, 1,1534, 1,1604-1,1615, 1,1657-1,1666, 1,1750-1,1760, 1,1846-1,1857, 1,1922, 1,1971-1,1988, serta garis Senkou Span B (1,1569) dan garis Kijun-sen (1,1558). Garis indikator Ichimoku dapat bergerak sepanjang hari, yang harus diperhitungkan saat menentukan sinyal trading. Jangan lupa untuk menetapkan order stop loss ke titik impas jika harga bergerak ke arah yang benar sejauh 15 pip. Ini akan melindungi dari kemungkinan kerugian jika sinyal ternyata palsu.
Pada hari Kamis, satu acara dijadwalkan untuk Zona Euro dan AS, yaitu laporan produksi industri UE. Laporan ini tentu menarik, tetapi seberapa kuat reaksi pasar yang dapat diprovokasi, mengingat tingkat volatilitas saat ini? Sebesar 20 pip? Faktor teknikal saat ini memiliki signifikansi yang jauh lebih besar.
Pada hari Kamis, para trader dapat mengantisipasi pertumbuhan berlanjut, karena harga tetap di atas garis Senkou Span B. Reabound dari area 1,1604-1,1615 akan memungkinkan posisi short, tetapi kami menyarankan untuk tidak terburu-buru, karena tren saat ini sedang bergeser ke atas. Breakout area 1,1604-1,1615 akan memungkinkan pembukaan posisi long baru dengan target di 1,1657.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
