Pound menguat setelah data menunjukkan bahwa inflasi di Inggris meningkat pada bulan Juli menyusul lonjakan tagihan energi rumah tangga, mengakhiri masa jeda singkat bagi rumah tangga Inggris. Office for National Statistics menyatakan bahwa indeks harga konsumen naik 2,9% secara tahunan pada bulan Juli, naik dari posisi terendah dalam 15 bulan di level 2,6% pada bulan Juni. Hasil tersebut sejalan dengan konsensus para ekonom, sementara Bank of England sebelumnya hanya memperkirakan kenaikan hingga 2,8%.

Kontributor utama berasal dari kenaikan 13% pada batas harga energi rumah tangga. Harga gas melonjak hampir 15% dalam sebulan, kenaikan bulanan paling tajam dalam empat tahun. Dampak tersebut sebagian diimbangi oleh bahan bakar kendaraan bermotor yang lebih murah—rata-rata harga diesel turun 8,8 pence per liter—dan oleh tekanan yang lebih lemah dari tarif penerbangan, yang naik jauh lebih sedikit dibanding setahun sebelumnya.

Paradoks utama dalam laporan ini adalah bahwa konsumen Inggris merasakan dampak guncangan energi dengan jeda waktu. Karena efek tertunda dari batas harga, rumah tangga sebelumnya relatif terlindungi dari konsekuensi terburuk perang Iran, tetapi sekarang mereka mulai merasakan dampaknya. Harga minyak memulai bulan Juli dengan mendekati titik terendah sejak konflik Iran dimulai, namun ketegangan yang kembali meningkat telah mendorong Brent naik kembali di atas $91 per barel.

Jika dilihat lebih dekat, inflasi inti tetap kaku, dan hal itu, bersama dengan kenaikan terbaru harga energi—yang berada di atas proyeksi Bank of England pada Juli—kemungkinan akan membuat bank sentral bersikap hati-hati dalam jangka pendek dan tetap membuka opsi kenaikan suku bunga tahun ini. Meski demikian, lemahnya pasar tenaga kerja dan penyaluran biaya energi ke dalam tekanan harga domestik pada akhirnya dapat membatasi regulator untuk mengambil langkah agresif pada 2026.

Perlu diingat bahwa data pasar tenaga kerja kemarin menunjukkan pelemahan yang berlanjut: jumlah pekerja bergaji menyusut, dan pertumbuhan upah sektor swasta di luar bonus melambat menjadi 2,8%—yang terlemah dalam hampir enam tahun.

Inflasi pangan tetap menjadi faktor pengekang. Harga makanan dan minuman non-alkohol hanya naik 1,3% pada bulan Juli, turun dari 1,7% di bulan Juni dan merupakan yang terlemah sejak September 2021. Harga daging, sayuran, dan gula khususnya memberikan kelegaan bagi konsumen; kontribusi kategori ini terhadap CPI utama hanya sebesar 0,14 poin persentase.

Bank of England saat ini memperkirakan inflasi akan memuncak di 3,2% pada kuartal terakhir. Meskipun angka tersebut berada di bawah proyeksi yang lebih pesimistis pada awal perang, inflasi tetap jauh di atas target 2% dan akan bergantung pada bagaimana konflik berkembang.

Gambaran teknikal untuk GBP/USD menunjukkan bahwa pembeli pound perlu menembus level resistance terdekat di 1,3550. Hanya itu yang akan membuka jalan menuju target 1,3580, di atas level tersebut kenaikan lebih lanjut akan sulit. Target yang lebih jauh berada di area 1,3615. Dalam skenario penurunan, pihak bearish akan berupaya merebut kendali di 1,3520. Jika berhasil, penembusan kisaran ini akan menjadi pukulan serius bagi pihak bullish dan mendorong GBP/USD menuju 1,3500 dengan potensi berlanjut ke 1,3470.