Dolar melemah, euro serta pound memanfaatkan peluang tersebut. Pasar sebagian besar mengabaikan inflasi Eropa dan data AS, dan justru fokus pada komentar Presiden Federal Reserve New York John Williams. Ia membuka kemungkinan satu kali kenaikan suku bunga lagi tahun ini, tetapi tidak melihat perlunya pengetatan pada 2027. Ekspektasi kenaikan suku bunga lanjutan mereda, imbal hasil obligasi AS sedikit turun, dan tekanan pada dolar berkurang. EUR/USD dan GBP/USD bergerak naik.

Kontras dengan pergerakan hari Senin cukup mencolok. Saat itu dolar menguat setelah komentar bernada hawkish dari Beth Hammack; kemarin Williams terdengar jauh lebih lembut. Williams sebenarnya konsisten — pada 2 September ia mengatakan tren inflasi perlahan menurun dan efek tarif mulai memudar — dan pasar kini lebih memilih pandangan tersebut. Untuk sementara, pasar lebih memperdagangkan ekspektasi kebijakan Fed daripada data tunggal, jadi jangan berharap pergerakan besar hanya dari rilis angka Jerman atau AS saja.

Rilis final CPI Jerman sesuai perkiraan: harga konsumen pada September naik 0,6% secara bulanan dan 3,3% tahun ke tahun (HICP sama). Inflasi tahunan meningkat dari 2,9% pada Agustus menjadi 3,3% pada September, terutama karena energi — faktor yang mendukung euro karena harga energi yang tinggi memberi alasan bagi European Central Bank untuk tidak menurunkan suku bunga. Namun angkanya tidak mengejutkan siapa pun, sehingga tidak memicu reaksi langsung.

Tidak ada data penting dari Inggris yang dirilis kemarin, sehingga pergerakan pound mengikuti pergerakan dolar. Pelemahan dolar setelah komentar Williams menjadi pendorong utama GBP/USD.

Fokus utama euro hari ini adalah pidato Presiden ECB Christine Lagarde, serta data PPI Jerman. PPI biasanya mendahului CPI: jika produsen menaikkan harga, hal itu akan diteruskan ke konsumen di kemudian hari dan memberi ECB tambahan argumen untuk menahan pelonggaran. Bersama dengan CPI Jerman 3,3% yang dirilis kemarin, data ini menunjukkan seberapa luas tekanan harga yang masih berlangsung. Lagarde sebelumnya telah memperingatkan bahwa konflik di Timur Tengah dan perkembangan di sekitar Ukraina mendorong harga energi naik dan kemungkinan akan menjaga inflasi tetap di atas target hingga awal 2027. Jika ia mengulangi nada tersebut, pasar akan membacanya sebagai konfirmasi bahwa deposit rate 2,50% tidak akan segera dipangkas. Saat ini pasar memosisikan jeda pada 29 Oktober dan satu kenaikan terakhir pada Desember ke 2,75%, sehingga komentar bernada hawkish dari Lagarde akan memperkuat skenario kenaikan Desember dan mendukung euro. Nada yang dovish atau terlalu berhati-hati bisa membuat rebound euro memudar.

Bagi pound, ada dua faktor utama hari ini. Karena tidak ada data Inggris di pagi hari, fokus beralih ke Gubernur Bank of England Andrew Bailey dan anggota Monetary Policy Committee Huw Pill. Komentar bank sentral membentuk ekspektasi suku bunga, dan profitabilitas aset Inggris serta permintaan terhadap pound sangat bergantung pada hal tersebut. Nada hawkish akan mendukung dorongan bullish untuk GBP/USD.

Pill sangat penting: pada Juli ia memilih bersama Megan Greene dan Catherine Mann untuk melakukan pengetatan segera dan termasuk dalam pihak hawks di komite. Pasar akan mencari konfirmasi atas sikap tersebut. Pada September, Bailey berbicara tentang independensi bank sentral, dan pound tidak banyak bereaksi; hari ini ia harus memberi panduan yang lebih jelas mengenai inflasi, dan pasar akan menilai seberapa serius komentarnya berdasarkan sinyal itu.

Momentum

Bagi euro, rentang antara titik breakout adalah 29 pip, dari 1,1187 hingga 1,1216. Breakout di atas 1,1216 membuka jalan menuju 1,1244 dan kemudian 1,1275. Skenario tersebut membutuhkan beberapa faktor yang selaras mendukung euro: Lagarde yang bernada hawkish dan inflasi AS yang tidak melampaui perkiraan; kalau tidak, dolar akan kembali mengambil inisiatif. Penembusan ke bawah 1,1187 mengarah ke 1,1155 dan 1,1126, dan saya menganggapnya sebagai skenario cadangan jika data AS keluar lebih kuat dari perkiraan. Level-levelnya bergerak lebih tinggi setelah kenaikan kemarin, tetapi logika keseluruhan tetap sama. Jangan terburu-buru sampai harga menutup perdagangan di luar rentang tersebut.

Untuk pound, rentangnya sedikit lebih sempit, 24 pip dari 1,3258 hingga 1,3282. Breakout di atas 1,3282 dapat membawa harga ke 1,3307 dan 1,3341; untuk itu, pound membutuhkan nada hawkish dari Bailey atau Pill. Target pertama berjarak 25 pip dan yang kedua 34 pip, sehingga pergerakan bisa cepat jika skenario ini berjalan. Penembusan ke bawah 1,3258 mengarah ke 1,3238 dan 1,3218, dengan inflasi AS yang kuat sebagai pemicu utama potensial. Saya lebih memilih menunggu reaksi pasar terhadap komentar pejabat Inggris sebelum menanggapi serius salah satu skenario.

Mean Reversion

Untuk euro, ada dua titik referensi pembalikan: 1,1217 dan 1,1195. Titik yang lebih tinggi berada hanya satu pip di atas titik breakout 1,1216, jadi berhati-hatilah secara khusus di area ini. Satu pip adalah noise pasar yang normal, dan pada sentuhan pertama Anda tidak bisa langsung tahu apakah breakout sudah dimulai atau itu hanya overshoot singkat. Jika harga melewati 1,1217, mencapai 1,1244, dan ditutup dengan meyakinkan di atasnya, itu adalah breakout yang terkonfirmasi, dan Anda tidak boleh melakukan penjualan di sana. Sebaliknya, jika harga hanya menembus sedikit di atas 1,1216 dan dengan cepat kembali turun ke bawah, skenario pembalikan berhasil, dan saya akan mempertimbangkan untuk menjual dengan stop di atas 1,1244. Lebih bijaksana untuk melewatkan reaksi pertama di zona ini. Titik referensi yang lebih rendah, 1,1195, berada di dalam rentang, 8 pip di atas 1,1187 dan 21 pip di bawah 1,1216. Jika harga terkoreksi turun ke level ini dan dengan cepat berbalik naik, pembeli mendapatkan ide pembalikan, dengan stop yang dapat ditempatkan dengan nyaman di bawah 1,1187. Namun jika harga gagal bertahan dan jatuh di bawah 1,1187, itu adalah breakout ke bawah, dan pembelian tidak diperbolehkan.

Untuk pound, referensi atas 1,3283 berada satu pip di atas titik breakout 1,3282, jadi situasinya sama seperti untuk euro. Saya akan mencari posisi jual jika pasangan ini naik di atas 1,3282, gagal bertahan, dan kembali turun ke bawah level tersebut — misalnya setelah pernyataan berhati-hati dari Bailey. Dalam kasus itu, penempatan stop di atas 1,3307 adalah pilihan yang logis. Referensi bawah 1,3253 berada 5 pip di bawah titik breakout 1,3258 dan 15 pip di atas target pertama 1,3238. Jika harga menembus ke bawah 1,3258, lalu dengan cepat kembali naik ke atas dan masuk lagi ke dalam rentang, itu memberikan ide beli dengan stop di bawah 1,3238. Namun selisih lima pip adalah jarak yang sangat sempit, sehingga sinyal ini mudah disalahartikan sebagai awal breakout turun yang sebenarnya. Perbedaannya hanya bisa dilihat dari apakah harga ditutup di luar level tersebut atau tidak.