Tampaknya Partai Demokrat siap merayakan perolehan suara dalam pemilu paruh waktu AS. Pasar taruhan Polymarket dan Kalshi menempatkan peluang bahwa Partai Demokrat menguasai DPR sekitar 90–91% dan memberikan sekitar 75% peluang terjadinya blue wave. Para investor memandang hasil ini negatif bagi saham dan positif bagi Treasuries. Kontrak berjangka ekuitas saat ini diperdagangkan lebih rendah, mengindikasikan bahwa S&P 500 mungkin akan dibuka dengan selisih turun.

Dinamika probabilitas penguasaan Kongres oleh Partai Demokrat

Saham saat ini menghadapi kabar buruk sekaligus kabar baik. Kabar buruknya adalah koreksi tajam dalam jangka sangat pendek tampaknya mungkin terjadi. Partai Demokrat diperkirakan akan memperketat regulasi terhadap teknologi kecerdasan buatan, dan gubernur negara bagian yang baru bisa menghambat pembangunan dan pengoperasian data center. Sektor teknologi sudah berada di bawah tekanan karena kekhawatiran bahwa peningkatan belanja AI akan menggerus arus kas, dan risiko politik ini memperburuk masalah tersebut.

Kabar baiknya, perlambatan pertumbuhan laba di kalangan raksasa teknologi dalam jangka panjang justru bisa memperkuat kepercayaan terhadap fundamental sektor ini. Sektor ini mungkin dapat bertahan dari tekanan regulasi dan bahkan diuntungkan jika imbal hasil Treasury turun, sehingga menurunkan biaya pendanaan bagi para hyperscaler dengan leverage tinggi. UBS Securities merekomendasikan pembelian saham tepat setelah pemilu sela, dengan alasan bahwa faktor musiman yang menguntungkan dan penutupan cepat posisi beli di saham teknologi bisa menjadi landasan bagi rebound S&P 500 menjelang akhir tahun setelah berbulan-bulan mengalami tekanan.

Dinamika saham berkapitalisasi besar

Sejarah mendukung langkah ini. The Sevens Report mencatat bahwa sejak 1950, pasar secara keseluruhan tidak pernah berada di level yang lebih rendah 12 bulan setelah pemilu sela. Riset Morgan Stanley menunjukkan bahwa saham berkapitalisasi besar biasanya naik sekitar 15–16% dalam enam bulan setelah pemilu sela. Setelah siklus 2022, kenaikannya sekitar 22% dalam periode tersebut.

Dengan demikian, para investor menghadapi tugas yang jelas: bertahan menghadapi gejolak dan memanfaatkan penurunan harga untuk membeli. Para skeptis terhadap saham bertema AI murni mungkin lebih menyukai emiten yang memanfaatkan AI namun didukung bisnis inti yang kuat — Apple adalah contoh yang baik. Dalam satu bulan terakhir, saham Apple naik lebih dari 1%, sementara banyak saham mega cap turun belasan persen. Produsen iPhone ini kian dipandang sebagai lindung nilai terhadap gejolak di sektor AI.

Meski demikian, sikap manajemen yang berhati-hati terkait tekanan margin membuat saham Apple melemah, dan NVIDIA kembali merebut posisi teratas kapitalisasi pasar.

Secara teknikal, S&P 500 membentuk inside bar pada grafik harian. Selisih turun saat pembukaan dapat dimanfaatkan untuk membeli ketika terjadi rebound dari level support 7.510 dan 7.460.