Emas (XAU/USD) bergelut untuk kekal di atas paras bulat $4,700 dan menghadapi kesukaran mengekalkan momentum kenaikan. Menurut maklumat terkini, Iran mengemukakan kepada Amerika Syarikat cadangan yang merangkumi pemulihan fungsi Selat Hormuz dan penamatan konflik ketenteraan, manakala perbincangan mengenai perjanjian nuklear ditangguhkan ke tarikh kemudian. Perkembangan sedemikian meningkatkan jangkaan kemungkinan penyelesaian diplomatik antara AS dan Iran dan, pada masa sama, melemahkan kedudukan dolar AS sebagai mata wang rizab utama — satu faktor yang secara tradisinya menyokong harga komoditi.

Peningkatan sentimen optimistik memberi tekanan kepada harga minyak dan mengurangkan risiko inflasi, sekali gus mengekalkan kebarangkalian sekurang‑kurangnya satu pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas oleh Rizab Persekutuan (Fed) pada tahun 2026. Faktor ini seterusnya melemahkan dolar AS dan mewujudkan persekitaran yang memihak kepada emas. Namun, gabungan faktor semasa menghalang peserta pasaran daripada menambah kedudukan beli secara agresif dalam XAU/USD, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan yang ketara.

Situasi sekitar Selat Hormuz kekal tegang: laluan masih lagi terhad akibat langkah kawalan Iran dan sekatan laut AS terhadap pelabuhan. Tekanan tambahan terhadap latar geopolitik datang daripada kenyataan Perdana Menteri Israel, Benjamin Netanyahu, yang mengarahkan peningkatan serangan ketenteraan ke atas sasaran Hezbollah di Lubnan. Faktor‑faktor ini mengekalkan risiko geopolitik dan mengehadkan penurunan harga minyak serta dolar AS, sehingga menuntut pendekatan berhati‑hati dalam membuka kedudukan beli baharu emas.

Di samping itu, peserta pasaran kekal berhati‑hati menjelang mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) selama dua hari yang bermula pada hari Selasa. Pelabur menjangkakan isyarat lanjut mengenai hala tuju dasar monetari Rizab Persekutuan, di tengah inflasi yang berterusan dan penunjuk makroekonomi AS yang kukuh. Keputusan mesyuarat tersebut akan memainkan peranan utama dalam membentuk permintaan terhadap dolar AS. Pada masa sama, perkembangan dalam hubungan AS–Iran boleh meningkatkan volatiliti dan menentukan hala tuju XAU/USD.

Di pasaran fizikal, tanda‑tanda sokongan turut ketara. Di India minggu lalu, disebabkan bekalan terhad, tambahan harga (premium) emas naik ke paras tertinggi lebih daripada dua setengah bulan. Di China, tambahan harga meningkat kepada julat $9–12 setiap auns berbanding $3–6 minggu sebelumnya, berikutan pemulihan permintaan dan peningkatan aktiviti pembelian. Faktor‑faktor ini mengukuhkan kedudukan pihak pembeli dan menunjukkan potensi kenaikan lanjut, di mana pembetulan harga sepanjang hari dagangan berkemungkinan dibeli dan keterurunannya kekal terhad.

Dari sudut teknikal, emas terus didagangkan dalam julat yang terbentuk sejak awal bulan dan sukar mengekalkan kedudukan di atas paras $4,700. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada pada 47, hampir pada paras neutral 50. Penunjuk MACD juga hampir neutral, menandakan fasa pengukuhan atau kemungkinan pembalikan arah aliran. Jika harga menembusi bawah sokongan $4,700, emas dijangka menemui sokongan sekitar $4,645–4,650. Rintangan terletak sekitar $4,750, diikuti kira‑kira $4,800.