Semalam, dolar AS mengukuh selepas berita menunjukkan aktiviti pembuatan Amerika Syarikat berkembang pada kadar terpantas dalam lebih empat tahun pada bulan Julai. Menurut laporan rasmi Institut Pengurusan Bekalan (ISM), Indeks PMI Pembuatan ISM mencecah 55.6 peratus, meningkat 2.3 mata peratusan daripada 53.3 pada bulan Jun dan jauh melebihi unjuran konsensus sekitar 54 peratus. Nilai tersebut merupakan paras tertinggi sejak Mei 2022. Sektor pembuatan telah berkembang selama tujuh bulan berturut-turut, manakala keseluruhan ekonomi mencatat pertumbuhan selama 21 bulan berturut-turut.

Pertumbuhan adalah menyeluruh dan meliputi hampir semua komponen dalam laporan tersebut. Indeks pesanan baharu meningkat kepada 56.7 peratus daripada 56.0 pada bulan Jun, berkembang untuk bulan ketujuh selepas empat bulan berturut-turut menunjukkan penguncupan. Indeks pengeluaran meningkat dengan ketara sebanyak 6.3 mata peratusan kepada 58.5 peratus, paras tertinggi dalam hampir lima tahun. Indeks tunggakan pesanan belum dipenuhi naik kepada 55.0 peratus daripada 50.5 peratus pada bulan Jun.

Isyarat struktur yang paling penting daripada laporan ini ialah kembalinya pengambilan tenaga kerja ke wilayah pertumbuhan. Indeks guna tenaga meningkat kepada 52.8 peratus daripada 49.7 pada bulan Jun, memasuki wilayah positif buat pertama kali dalam 33 bulan. Ini menandakan perubahan haluan yang ketara selepas hampir tiga tahun kehilangan pekerjaan berterusan dalam sektor pembuatan — satu keadaan yang berbeza ketara dengan kelembapan pasaran buruh yang terus membimbangkan Lembaga Rizab Persekutuan (Fed).

Sektor eksport juga mencatat peningkatan signifikan. Pesanan eksport baharu dan pesanan import kedua-duanya meningkat ke paras tertinggi dalam beberapa tahun, menandakan pemulihan permintaan luar terhadap produk Amerika Syarikat sejajar dengan pemulihan dalam negara.

Tekanan harga kekal pada paras yang tinggi secara bersejarah, walaupun ia terus beransur-ansur reda. Indeks harga menurun kepada 71.1 peratus daripada 73.0 pada bulan Jun, mencatat penurunan ketiga berturut-turut kepada paras terendah dalam lima bulan; namun begitu, angka ini kekal melebihi paras 70 untuk bulan keenam berturut-turut, mencerminkan tekanan berterusan daripada keluli, aluminium, tarif dan produk petroleum.

Pada masa yang sama, sentimen pengilang kekal bercampur. Walaupun angka menunjukkan prestasi kukuh, ulasan dalam laporan mengekalkan nada yang agak negatif, dengan nisbah maklum balas positif kepada negatif sekitar 1 kepada 1.6. Selain itu, menurut laporan itu, volatiliti harga buat pertama kali telah melepasi perang di Timur Tengah sebagai kebimbangan utama bagi pengilang. Peralihan penting dalam fokus kebimbangan ini menunjukkan bahawa, walaupun di sebalik pengurangan premium geopolitik, ketidakpastian sekitar tarif dan kos kekal menjadi isu yang lebih mendesak bagi perniagaan berbanding kesan langsung konflik tersebut.

Kontras dengan penunjuk alternatif bagi bulan yang sama adalah jelas. Berbeza dengan lonjakan mendadak dalam Indeks ISM, indeks pesaing S&P Global kekal tidak berubah pada 53.9 dan memberi amaran bahawa angka utama "menyembunyikan pertumbuhan yang lebih perlahan dalam pengeluaran dan jualan," sementara sentimen merosot ke paras terendah dalam sembilan bulan. Perbezaan antara dua metodologi utama untuk mengukur aktiviti pembuatan A.S. ini menegaskan bahawa mentafsir lonjakan pada bulan Julai memerlukan kewaspadaan dan bukannya optimisme tanpa syarat.