Akcie společnosti American Airlines ve čtvrtek zaznamenaly výrazný pokles poté, co vedení varovalo investory před nečekanou ztrátou za aktuální čtvrtletí. Hlavním důvodem je obava z potenciálního oslabení domácí poptávky, které by mohlo negativně ovlivnit příjmy společnosti v druhé polovině roku. Tento výhled překvapil investory i analytiky, kteří očekávali mírný zisk, a vyvolal otazníky nad vývojem celého odvětví letecké dopravy v nejbližších měsících.
American Airlines nyní předpokládá upravenou ztrátu za třetí čtvrtletí v rozmezí 10 až 60 centů na akcii. Tato projekce je v ostrém kontrastu s konsenzuálním odhadem analytiků oslovených agenturou FactSet, kteří očekávali zisk ve výši 3 centů na akcii. Ztráta je „očištěná“ o mimořádné položky, tedy odráží čistě provozní výkonnost společnosti. Tento negativní výhled zasáhl důvěru investorů, což se okamžitě projevilo na trhu – akcie leteckého dopravce klesly během předobchodního obchodování o 4,7 %, čímž se přerušila dosavadní pěti týdenní růstová série.
American Airlines Group Inc. (AAL)
Výhled na celý rok 2025 ukazuje značnou nejistotu. American Airlines odhaduje, že ztráta na akcii by mohla činit až 20 centů, přičemž v optimistickém scénáři by mohla dosáhnout zisku 80 centů. Analytici v průměru očekávali zisk 72 centů. Společnost však zdůraznila, že horní hranice tohoto rozmezí je dosažitelná pouze v případě, že domácí poptávka zůstane silná. Pokud by se však v následujících měsících začaly projevovat známky makroekonomického oslabení, realita by se mohla přiblížit spodní hranici očekávání.
Zajímavé je, že navzdory tomuto negativnímu výhledu přinesla společnost za druhé čtvrtletí relativně silné výsledky. Čistý zisk dosáhl 599 milionů dolarů, což je meziročně o 16,5 % méně, ale stále solidní výsledek. Upravený zisk činil 95 centů na akcii, což výrazně překonalo očekávání analytiků, kteří předpokládali pouze 78 centů. Tržby ve výši 14,39 miliardy dolarů znamenají meziroční nárůst o 0,4 % a zároveň nový rekord společnosti. Překonaly také očekávání trhu, které činilo 14,29 miliardy dolarů.
Zpráva o druhém čtvrtletí však rovněž odhalila, že American Airlines čelila značným provozním komplikacím. Během tohoto období došlo k 36% nárůstu tzv. rušivých provozních událostí, jako jsou zpoždění či rušení letů. Tyto problémy byly způsobeny především silnými bouřkami v klíčových uzlech společnosti, zejména v Dallasu-Fort Worthu, Chicagu, Washingtonu D.C. a na severovýchodě Spojených států. Navzdory těmto komplikacím společnost uvedla, že její technologické investice umožnily rychlé zotavení provozu a vedly ke zlepšení spolehlivosti i zákaznické zkušenosti.
Výkonnost akcií American Airlines zůstává v letošním roce výrazně pod tlakem. Před zveřejněním posledních výsledků klesla jejich hodnota od začátku roku o 27,3 %, zatímco index S&P 500 si připsal zisk 8,1 % a ETF sledující letecké společnosti Global Jets vzrostl o 0,8 %. To ukazuje na rostoucí nedůvěru investorů vůči tradičním leteckým dopravcům, zejména v období ekonomické nejistoty a proměnlivé poptávky po cestování.
U.S. Global Jets ETF (JETS)
$28.80Letecký sektor jako celek čelí složité kombinaci faktorů: od nestálých cen pohonných hmot, přes klimatické výkyvy až po nejistotu ohledně spotřebitelských výdajů. I když American Airlines stále zdůrazňuje své investice do modernizace provozu a technologických řešení, tyto snahy nemusí stačit k udržení ziskovosti, pokud se poptávka skutečně oslabí. Případ American Airlines tak může být předzvěstí širších problémů, kterým budou muset čelit i další hráči v oboru.
Vzhledem k výhledu na ztrátu ve třetím čtvrtletí a možným komplikacím v roce 2025 bude klíčové sledovat další vývoj v oblasti domácí poptávky i celkové makroekonomické situace ve Spojených státech. Pokud se americká ekonomika zpomalí, může to pro aerolinky znamenat zásadní zlom – a investoři na to už nyní reagují zvýšenou opatrností.
O ouro parece ter-se estabilizado em torno de US$ 4,480 a onça depois de ter subido mais de 2% na quinta-feira. A prata registrou uma ligeira alta de 0,1%, para $66.90, enquanto a platina e o paládio se mantiveram praticamente inalterados.
A virada do mercado foi desencadeada pelos comentários do governador do Federal Reserve, Christopher Waller, ontem, nos quais ele indicou estar preparado para apoiar a manutenção dos juros caso a pressão sobre os preços continue a ceder. Ele disse que sua decisão será fortemente influenciada pelos dados de inflação de agosto, previstos para a próxima semana. "Mas, se a inflação vier quente, eu consideraria uma alta dos juros", acrescentou, ao mesmo tempo em que observou que os dados recentes mostram alguns sinais de desinflação.
A reação do mercado a essa ressalva foi desproporcional ao seu teor. Os traders reduziram a probabilidade de uma alta dos juros na reunião de 15 e 16 de setembro para cerca de 50%, ante aproximadamente 70% no início da semana. Os detentores de ouro se beneficiaram dessa reprecificação, já que o metal não rende juros e se valoriza quando o custo de oportunidade de deter caixa cai. Os perdedores incluem aqueles que haviam se posicionado para um desfecho hawkish após o discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole — um grupo considerável na última semana.
Vale perguntar se Waller disse algo realmente novo. Na minha opinião, não — e esse é o ponto essencial. Ele apenas reiterou que sua decisão será dependente dos dados — uma postura rotineira para um membro do Comitê. O mercado reagiu com intensidade porque, após Jackson Hole, o posicionamento ficou mais hawkish do que os dados justificavam, e o primeiro sinal dovish provocou uma ampla redução de posições.
Uma segunda fonte de apoio para os metais preciosos foi o iene. A moeda se valorizou quase 2% na quinta-feira, recuperando grande parte da queda acumulada ao longo de um mês, à medida que o mercado precificou uma maior probabilidade de alta dos juros pelo Banco do Japão. Foi o melhor dia do iene desde a intervenção coordenada Tóquio–Washington, pouco mais de um mês atrás, e a maior probabilidade de uma nova intervenção acrescentou pressão sobre o dólar. A moeda americana caiu para uma mínima desde maio, tornando o ouro mais barato para os detentores de outras moedas.
A cadeia causal funciona por meio do dólar e beneficia o ouro em duas frentes ao mesmo tempo. Um sinal dovish do Fed reduz os rendimentos dos ativos denominados em dólar; a perspectiva de aperto do BoJ atrai de volta capital de carry trade para o iene; e um dólar mais fraco reduz mecanicamente o preço do ouro em moedas estrangeiras. É um caso raro em que movimentos de política nas duas maiores economias empurram o metal na mesma direção.
A semana foi irregular. Na terça-feira, o ouro despencou, perdendo quase 6% em três pregões em meio à retomada dos ataques ao Irã e a uma retórica hawkish; depois, recuperou-se e agora acumula uma alta modesta na semana. A própria amplitude do movimento indica que o mercado não tem uma visão estável e reage a cada novo sinal com volatilidade ampliada.
Acredito que o fator decisivo para o ouro não será o relatório de emprego divulgado hoje, mas os dados de inflação da próxima semana, aos quais Waller se referiu explicitamente. Se o CPI de agosto confirmar a desinflação, a probabilidade de uma alta dos juros em setembro cairá para menos de 40%, e o ouro terá espaço para avançar em direção a US$ 4.600.
Um resultado de inflação acima do esperado elevaria novamente as chances de uma alta dos juros para cerca de 70% e levaria o metal de volta para aproximadamente US$ 4.300. O principal risco para esse cenário continua sendo o fator geopolítico: qualquer nova escalada nas proximidades do Estreito de Ormuz poderá elevar simultaneamente os preços do petróleo e as expectativas de inflação — um cenário que tende a prejudicar o ouro por meio do canal dos juros, mesmo enquanto sustenta a demanda pelo metal como ativo de refúgio.
O cenário técnico para o ouro sugere que os compradores precisam superar a resistência em US$ 4.481 para abrir caminho em direção a US$ 4.540, acima da qual será difícil avançar sem um novo impulso. O alvo mais distante está próximo de US$ 4.609.
No lado da baixa, os ursos tentarão assumir o controle de US$ 4.425. Se conseguirem, o rompimento dessa faixa causará danos significativos às posições compradas e poderá levar o ouro a US$ 4.372, com possibilidade de extensão até US$ 4.304.
LINKS RÁPIDOS
Contate-nos 
