A estrutura das ondas de 4 horas do EUR/USD está se tornando mais complexa. Ainda não há qualquer questão relacionada à invalidação do segmento da tendência de alta (gráfico inferior), que começou em janeiro do ano passado. Pelo contrário, observamos uma estrutura corretiva A-B-C completa, que pode já ter sido concluída. No entanto, acontecimentos recentes relacionados ao Fed e à sua política monetária voltaram a afetar a estrutura atual das ondas. Gostaria de lembrar que o cenário fundamental e a estrutura das ondas frequentemente entram em conflito, tornando necessários alguns ajustes.

A estrutura das ondas pode voltar a se tornar mais complexa. A onda C assumiu uma formação de três ondas, enquanto a onda seguinte é identificada como a onda D. Todo o segmento da tendência que começou em 27 de janeiro pode agora assumir uma estrutura corretiva de cinco ondas, A-B-C-D-E. Se essa suposição estiver correta, a onda D já foi concluída e, em 21 de agosto, o EUR/USD entrou na fase de formação da onda E, cuja mínima deverá ficar abaixo da mínima da onda C, em 1,1325. A única questão agora é se o cenário fundamental dará suporte ao dólar com força suficiente para que o EUR/USD caia abaixo de 1,1325.

O Fed adota uma postura fortemente hawkish

O EUR/USD recuou 80 pontos-base durante a sessão de quarta-feira, o que, na manhã de quinta-feira, não parece representar uma reação excessivamente forte do mercado aos acontecimentos. Ontem à noite, o FOMC votou por unanimidade a favor de um aperto da política monetária de 25 pontos-base. Esse é o primeiro fator importante que sustentou uma nova alta do dólar, após a demanda pela moeda ter aumentado durante cinco dias. Gostaria de lembrar que muitos economistas esperavam que a moeda norte-americana recuasse, pois a alta dos juros já havia sido precificada antes da divulgação dos resultados da reunião do Fed. No entanto, os próprios resultados da reunião, o tom de Kevin Warsh, o dot plot e a postura hawkish unânime do FOMC fizeram com que a demanda pela moeda norte-americana continuasse aumentando, mesmo após a decisão sobre os juros, que já era esperada, ter sido anunciada.

Não gostaria de discutir em detalhes os resultados da reunião do Fed neste artigo, mas gostaria de observar que o BCE também tomou uma decisão amplamente hawkish uma semana antes e, da mesma forma, indicou sua disposição de continuar apertando a política monetária caso a inflação continue acelerando. Com base nisso, as posições do BCE e do Fed são atualmente semelhantes em muitos aspectos. No entanto, o mercado já vinha precificando, há uma semana, a postura hawkish do Fed para o fim do ano, permitindo que a moeda norte-americana ganhasse aproximadamente 180 pontos-base. Enquanto isso, a postura hawkish do BCE foi ignorada pela segunda vez nos últimos três meses. Isso é simplesmente algo que precisa ser aceito, porque não é possível obrigar o mercado a operar em uma direção que pareça lógica e justificada. O mercado ainda terá outra reunião pela frente hoje, e agora duvido que a postura hawkish do Banco da Inglaterra seja sequer percebida pelos participantes do mercado.

Conclusões Gerais

Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o instrumento permanece dentro do segmento global de tendência corretiva A-B-C-D-E. Se essa suposição estiver correta, a queda continuará em direção a alvos abaixo da mínima da onda C, em 1,1325. Considerei esse cenário como alternativo e, se não fosse pela reunião do Fed, ele teria permanecido como um cenário secundário. No entanto, o Fed trouxe uma surpresa, deixando o mercado sem outra opção a não ser realizar novas compras de dólares. O EUR/USD poderá continuar recuando no curto prazo, com alvos em torno de 1,1414 e 1,1323, correspondentes aos níveis de Fibonacci de 76,4% e 100,0%.

No período de tempo mais amplo, é possível observar um segmento de tendência de alta, seguido pela formação de uma estrutura corretiva A-B-C. Essa estrutura pode se desenvolver em um padrão de cinco ondas, mas, neste momento, considero-a concluída. Nesse caso, teve início a formação de um novo segmento de tendência impulsiva de alta.

Os princípios fundamentais da minha análise:

1. As estruturas de ondas devem ser simples e claras. Estruturas complexas são difíceis de operar e frequentemente envolvem mudanças.
2. Se não houver confiança sobre o que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar no mercado.
3. Nunca pode haver 100% de certeza sobre a direção de um movimento do mercado. Não se esqueça de utilizar ordens de Stop Loss para proteção.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.