
Scheduled Maintenance
Scheduled maintenance will be performed on the server in the near future.
We apologize in advance if the site becomes temporarily unavailable.
Veřejný sektor Brazílie zaznamenal v únoru vzestup hrubého dluhu z předchozího měsíce, jak ukázala data centrální banky v úterý, a to kvůli vysokým nákladům na úroky.
Dluh vzrostl na 76,2 % hrubého domácího produktu (HDP), což je nárůst z 75,7 % v lednu, v souladu s projekcemi ekonomů v průzkumu Reuters.
Podle metodologie používané Mezinárodním měnovým fondem (MMF) vzrostl tento poměr na 88,7 % HDP z 87,1 %, protože MMF zahrnuje všechny vládní dluhopisy držené centrální bankou, zatímco brazilská centrální banka zahrnuje pouze ty prodávané na trhu v repo operacích.
Podle centrální banky nárůst hrubého dluhu – klíčového ukazatele solventnosti země – byl především důsledkem úrokových plateb během měsíce.
Brazílie čelí vysokým nákladům na obsluhu dluhu uprostřed agresivního cyklu zvyšování úrokových sazeb. Od září zvýšili tvůrci politiky úrokové sazby o 375 bazických bodů na 14,25 %.
Veřejný sektor vykázal primární deficit, který nebere v úvahu úrokové platby, ve výši 18,973 miliardy reais (3,23 miliardy dolarů) v únoru, což bylo méně než 31,5 miliardy reais, které ekonomové očekávali v průzkumu Reuters.
Výsledek byl podpořen přebytkem 9,244 miliardy reais od regionálních vlád a 299 miliony reais od státních podniků.
Раскол в рядах ФРС, успехи NVIDIA и удачный аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций США позволили S&P 500 закрыть глаза на тарифный хаос. Дональд Трамп объявил о введении тарифов на медь с 1 августа и разослал дополнительные письма о размерах пошлин на импорт. Тем не менее широкий фондовый индекс рванул на север. Инвесторы вновь выкупили провал.
Одной из причин возвращения темы FOMO или «купи, а то проиграешь» на финансовые рынки является устойчивость американской экономики к уже введенным Белым домом тарифам. Инфляция не думает ускоряться. Некоторые члены FOMC считают, что динамика останется нисходящей. Если и возникнут всплески, то они будут носить временный характер. Двое чиновников готовы проголосовать за снижение ставки по федеральным фондам уже в июле. Ожидания монетарных стимулов поддерживают S&P 500.
Тем более что у широкого фондового индекса есть свои лидеры, за которыми можно идти. Впервые с истории капитализация одной компании превысила $4 трлн. Ей стала NVIDIA. Ее акции выросли на 20% с начала года и на более чем 1000% с 2023. На долю этого технологического гиганта приходится около 7,5% от капитализации S&P 500. Речь идет о близком к рекорду показателе.
Динамика акций NVIDIA, Microsoft и Apple
На руку широкому фондовому индексу сыграл удачный аукцион по размещению 10-летних казначейских облигаций на $39 млрд. Доходность 4,362% оказалась ниже прогнозов, что свидетельствует о повышенном спросе. При этом доля первичных дилеров сократилась до 10,9% по сравнению со средним значением 12% по результатам предыдущих шести аукционов. Снижение ставок по долговым обязательствам благоприятно отражается на S&P 500, так как ведет к уменьшению затрат компаний.
Устойчивость экономики, замедление инфляции и позитивная корпоративная отчетность позволяют рассчитывать на продолжение ралли американских акций. Тем более что Bank of America и Goldman Sachs повысили свои прогнозы, а BNP Paribas утверждает, что консультанты по торговле и связанные с волатильностью фонды готовы вложить $20 млрд за неделю в S&P 500. Нейтральное позиционирование этих категорий инвесторов позволяет рассчитывать на дальнейший поход широкого фондового индекса на север.
Вместе с тем Northlight Asset Management предупреждает, что окончательного влияния тарифов на экономику США и корпоративные прибыли американских эмитентов рынки еще не увидели. Было много задержек и отмен пошлин на импорт. Нужно время, чтобы они проявили себя. Поэтому инвесторы должны быть осторожными.
Технически на дневном графике S&P 500 произошло то, что должно было произойти. Краткосрочный откат к нисходящему тренду позволил «быкам» выкупить провал. Обновление рекордного максимума вблизи отметки 6290 позволит нарастить сформированные от 6051 длинные позиции. Целевые ориентиры на 6325 и 6450 остаются в силе.
Scheduled maintenance will be performed on the server in the near future.
We apologize in advance if the site becomes temporarily unavailable.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ