Экономика все еще сильна, а торговые сделки США с другими странами вносят ясность. Что может быть лучше для S&P 500? Вероятно, фейерверк корпоративных прибылей, которого инвесторы ждут от Великолепной семерки и других компаний. Эксперты Уолл-стрит установили слишком низкую планку для корпоративных прибылей в 2,8% во втором квартале, минимальную с 2023. Благодаря банковским акциям она уже выросла до 3%. То ли еще будет!

По мнению большинства из более чем сотни инвесторов-респондентов опроса MLIV Pulse, корпоративная отчетность является для S&P 500 более весомым фактором, чем тарифы. Однако без прояснения ситуации с пошлинами на импорт было бы сложно рассчитывать на позитивные результаты американских компаний. В этом отношении Дональду Трампу следует аплодировать. С присущим только ему вихрем активности президенту США удалось сделать невозможное – заключить множество торговых сделок в короткое время. Обычно на их согласование уходят годы.

Влияние корпоративной отчетности на акции США

Вслед за Японией готов согласиться на 15%-й тариф Европейский союз. Брюссель будет настаивать на снижении пошлин на импорт автомобилей с 25% до 15% по сценарию Токио. Последнему пришлось заплатить около $550 млрд в виде инвестиций в американскую экономику. На что раскошелится ЕС? В любом случае крупнейшие торговые партнеры либо заключили сделки, либо вот-вот готовы это сделать. При этом США возобновляют переговоры с еще одним китом – Китаем. Дональд Трамп сообщил, что встретится с Си Цзиньпином, и рынки полны оптимизма.

Прояснение ситуации с тарифами открывает дорогу ФРС к возобновлению цикла монетарной экспансии. Джером Пауэлл и его коллеги не раз утверждали, что именно пошлины на импорт затрудняют центробанку прогнозы и принятие решений. Если бы не они, инфляция стала бы на якорь вблизи 2%, а ослабление денежно-кредитной политики продолжилось бы. Пришло время отвечать за свои слова.

Динамика ожиданий изменения ставки ФРС

Срочный рынок повысил предполагаемые в 2026 масштабы монетарной экспансии с апрельских 25 б.п до 75 б.п. Во многом это связано с ожиданиями смены руководства Федрезерва. Более лояльный к требованиям Дональда Трампа о снижении ставки на 300 б.п. председатель ФРС может превратить FOMC в «голубятню». Хорошая новость для американских акций.

Таким образом, сильная экономика, надежда на позитив от корпоративных доходов, ожидания ослабления денежно-кредитной политики ФРС и прояснение ситуации с тарифами позволяют широкому фондовому индексу обновлять рекордные максимумы.

Технически на дневном графике S&P 500 выполнен первый из двух ранее поставленных таргетов на 6325 и 6450 по сформированным от 6051 и 6270 длинным позициям. Пока котировки широкого фондового индекса держатся выше пивот-уровня 6325, следует сохранять акцент на покупки. Не исключено движение к 6700.