Нет ничего хуже, чем оказаться чужим на празднике жизни. Розничные инвесторы, активно продвигавшие S&P 500 к рекордам в 2025 благодаря покупке провалов, оказались в стороне от апрельского ралли широкого фондового индекса. По данным Vanda Research, они приобрели акций на $196 млн за сутки, что составляет 15% от ежедневной активности толпы в среднем за последний год. Речь идет о самых низких объемах с ноября 2023.

Динамика покупок американских акций розничными инвесторами

Инициатором 6-дневного ралли S&P 500, самого продолжительного с осени прошлого года, стали так называемые умные деньги или институциональные инвесторы. Они взяли на вооружение тактику TACO или Трамп всегда отступает и сидели как на иголках после заявления хозяина Белого дома о готовности стереть с лица земли целую цивилизацию. Профессионалы знали, что вслед за максимальной угрозой последует отступление. Так и произошло, что вернуло широкий фондовый индекс к самым высоким уровням за месяц.

Проблема в том, что нет никаких гарантий, что ралли S&P 500 продолжится. Рынки сначала стреляют, а потом разбираются. Взлет широкого фондового индекса во многом связан с намерение умных денег следовать шаблону TACO. Однако ключевые вопросы остаются нерешенными. Ормузский пролив все еще закрыт. Через него проходит менее чем десяток танкеров, хотя до войны было 135. Нефть остается на повышенных уровнях и, вероятнее всего, продолжит это делать. Даже увеличение трафика через ключевую артерию мира будет добавлять на рынки 2-3 млн б/с в сутки в течение месяца. Это долгий процесс.

Динамика S&P 500

В результате стагфляция в Соединенных Штатах может стать реальностью, а это крайне неблагоприятный фон для акций. Действительно, после роста индекса расходов на личное потребление на 0,4% в феврале, эксперты Bloomberg ожидают разгона потребительских цен в марте на 0,9% м/м. Речь идет о наиболее быстрой динамике с 2022. Если добавить к этому пересмотр данных по ВВП США за первый квартал с 0,7% до 0,5%, можно смело говорить о сочетании замедления экономики и ускорения инфляции. Тот самый стагфляционный сценарий, которого следует бояться S&P 500.

Безусловно, Дональд Трамп продолжает всячески поддерживать попутный ветер для широкого фондового индекса заявлениями о позитивных ожиданиях по поводу переговоров с Ираном и призывами к Израилю остановить бомбардировки Ливана. Тем не менее хозяин Белого дома это делал всегда, подбрасывая акциям спасательный круг. Для инвесторов куда важнее результат диалога.

Технически на дневном графике S&P 500 идет процесс восстановления восходящего тренда. «Быки» на расстояние вытянутой руки подошли к важному сопротивлению в виде пивот-уровня на 6850. Его успешный штурм позволит нарастить ранее сформированные лонги по широкому фондовому индексу. Таргеты остаются прежними – 6890 и 6950.