Фундаментальный фон по паре eur/usd остается крайне противоречивым, поскольку геополитический «сюжет» окончательно утратил свою линейность. По истечению вчерашнего дня рынок ожидал либо возобновления боевых действий на Ближнем Востоке, либо старта второго раунда переговоров между США и Ираном. Однако в итоге не произошло ни того, ни другого. В результате такого половинчатого решения трейдеры eur/usd вновь оказались в подвешенном состоянии.

Итак, вопреки оптимистичным инсайдам ряда американских СМИ, новый раунд переговоров между Вашингтоном и Тегераном так и не состоялся. Иранская делегация в последний момент отменила свое участие в переговорах, которые должны были начаться в Исламабаде. Тегеран обвинил американцев в нарушении условий временного перемирия. В частности, министр иностранных дел Ирана Аббас Арагчи заявил, что продолжающаяся блокада иранских портов силами США является «актом войны». После демарша иранской делегации вице-президент Соединенных Штатов Джей Ди Вэнс также отменил свою поездку в Пакистан.

Реагируя на эти разочаровывающие новости, пара eur/usd резко снизилась к отметке 1,1720. Но важный момент заключается в том, что трейдеры так и не покинули область 17-й фигуры, завершив торговый день на уровне 1,1743. Сегодня пара залегла в дрейф в диапазоне 1,1740–1,1760.

Как видим, участники рынка «вопреки всему» сохраняют надежды на возобновление дипломатического трека. И определённые предпосылки к этому действительно имеются.

Так, несмотря на дипломатический тупик, стороны сохраняют формальный режим прекращения огня. Вчера вечером Дональд Трамп объявил о продлении временного перемирия (срок которого истекал сегодня). Глава Белого дома мотивировал это просьбой пакистанской стороны, «чтобы дать Тегерану возможность урегулировать свои внутренние разногласия и представить свои встречные предложения по мирному урегулированию».

Примечательно, что с иранской стороны никаких возражений по этому поводу не поступало.

При этом Трамп «отдельной строкой» подчеркнул, что военная блокада иранских портов сохранится, а американские войска останутся в состоянии полной боевой готовности.

Другими словами, ситуация снова находится в подвешенном состоянии. Перемирие официально де-факто продлено, но отсутствие прямого диалога в Пакистане и сохранение блокады портов делают риск возобновления активных боевых действий очень высоким в ближайшие дни. Более того, по информации издания Axios, Белый дом предоставил противоборствующим фракциям в Иране «совсем небольшой промежуток времени», чтобы они смогли объединиться вокруг единого встречного предложения. То есть речь идёт не о бессрочной пролонгации перемирия, а о краткосрочном окне (до пяти дней) для достижения договоренности. При этом, как утверждают инсайдеры Axios, представители американской переговорной группы уверены в том, что соглашение о прекращении войны и будущем иранской ядерной программы «все еще достижимо».

С другой стороны, американское командование продолжает наращивать военное присутствие на Ближнем Востоке. Например, сейчас к региону приближается уже третий авианосец (USS George H.W. Bush) с тремя эсминцами и, соответственно, тысячами американских военнослужащих. По словам экспертов, это станет крупнейшим наращиванием военно-морской мощи США со времен войны в Ираке в 2003 году.

На фоне такой противоречивой фундаментальной картины осторожность трейдеров eur/usd выглядит вполне логично и обоснованно. В любой момент чаша весов может склониться как в сторону деэскалационного сценария, так и в сторону дальнейшей эскалации. Тем более что объявленное Трампом перемирие теперь фактически имеет открытую дату, и может быть прекращено в любую минуту.

Именно поэтому трейдеры игнорируют макроэкономические сигналы, несмотря на то, что вчерашние релизы оказались не в пользу евро, но в пользу доллара. В частности, индексы ZEW оказались значительно хуже ожиданий, отразив ухудшение деловых настроений как в Германии (-17,2 пункта), так и в еврозоне (-20,4). При этом индикатор текущей ситуации в Германии рухнул до -73,7 (худший результат с конца 2022 года), отражая страхи бизнеса перед долгосрочным дефицитом энергии.

В то время как отчёт Retail Sales, который был опубликован вчера в США, оказался в зелёной зоне. Общий объём розничной торговли увеличился в марте на 1,7% (при прогнозе 1,4%), после роста на 0,7% в предыдущем месяце. Без учета продаж автомобилей розничные продажи выросли на 1,9% (при прогнозе 1,4%).

Впрочем, по мнению ряда аналитиков, здесь свою роль сыграл так называемый «эффект опережения»: на фоне ускорения инфляции американцы начали скупать товары впрок, опасаясь дальнейшего роста цен и дефицита. Это может привести к резкому провалу спроса в следующем квартале. Именно поэтому участники рынка так прохладно отнеслись к достаточно сильным «заглавным» цифрам отчета.

Иными словами, трейдеры eur/usd снова оказались в плену «боковика». И покупатели, и продавцы не рискуют открывать крупные позиции на фоне сохраняющейся напряженности и неопределённости на Ближнем Востоке. «Рабочий» ценовой диапазон eur/usd сузился до 20 пунктов, тогда как пружина ожиданий может разжаться в любой момент – если, допустим, Тегеран согласится на переговоры или же Трамп объявит о возобновлении боевых действий. Учитывая такую развилку событий, сейчас по паре eur/usd целесообразно занимать выжидательную позицию.