Po pozitivním vývoji na amerických burzách zaznamenaly ve středu asijské akcie smíšený vývoj. Optimismus, který podpořily lepší než očekávané výsledky amerických společností, se sice částečně přelil i do Asie, ale obavy z pokračující obchodní nejistoty, zejména v souvislosti s kroky prezidenta Donalda Trumpa, trhy nadále brzdí. Investoři zůstávají opatrní kvůli rostoucím známkám zpomalující spotřebitelské důvěry a nejistotě ohledně trhu práce v USA.
Tokijský index Nikkei 225 si připsal 0,1 % a zakončil na 35 871,74 bodu, přestože akcie japonských automobilek ztrácely poté, co Trump oznámil uvolnění některých cel na dovoz aut a autodílů. Tento krok, ačkoli na první pohled pozitivní, vyvolal na trzích nejasnosti ohledně dalších kroků administrativy v rámci obchodní politiky. V Hongkongu Hang Seng oslabil o 0,3 % na 21 941,40 bodu, zatímco Shanghai Composite klesl o 0,1 % na 3 283,51 bodu. Výraznější ztrátu zaznamenal jihokorejský Kospi, který odepsal 0,6 %. Naopak australský S&P/ASX 200 mírně vzrostl o 0,2 % a tchajwanský Taiex přidal 0,4 %.
Pozitivní náladu na trzích předznamenal růst amerických akcií z předchozího dne. S&P 500 si polepšil o 0,6 % a prodloužil svou vítěznou sérii na šest dní.
Dow Jones vzrostl o 0,7 %, zatímco Nasdaq Composite přidal 0,5 %. Růst amerických akcií byl tažen silnými výsledky společností, jako je Honeywell International, která zaznamenala nárůst o 5,4 % po oznámení zisků a tržeb nad očekáváním, spolu s pozitivní revizí celoročního výhledu. Sherwin-Williams, výrobce barev a nátěrových hmot, přidal 4,8 % díky podobně silným číslům.
Společnost UPS, klíčový hráč v oblasti doručování zásilek, ohlásila vyšší než očekávané zisky, ale varovala před přetrvávající makroekonomickou nejistotou. To se odrazilo i v rozhodnutí neaktualizovat finanční prognózu pro rok 2025. Zároveň oznámila plánované zrušení 20 000 pracovních míst a uzavření 73 provozních budov, což přispělo k poklesu jejích akcií o 0,4 %.
V širším kontextu však optimismus tlumí nejistota ohledně obchodní války, kterou prezident Trump vede vůči zahraničním partnerům. Jeho „on-again-off-again“ strategie celního vyjednávání vytváří strategickou nejistotu, jak ji popsal americký ministr financí Scott Bessent. Tento přístup může být efektivní při jednáních, ale zároveň paralyzuje investiční a rozpočtová rozhodnutí firem i domácností, které potřebují stabilitu pro plánování.
Zpráva Conference Board poukázala na další znepokojující faktor – spotřebitelská důvěra amerických domácností výrazně klesla. Očekávání ohledně příjmů, trhu práce a podnikatelských podmínek se propadla na nejnižší úroveň od roku 2011, což bývá považováno za signál možného příchodu recese.
Z výsledků dalších společností stojí za zmínku Coca-Cola, která dokázala překonat počáteční pokles a uzavřela se ziskem 0,8 %. Firma oznámila, že dopad cel bude zvládnutelný, což investory uklidnilo. Naopak General Motors sice oznámila lepší než očekávané výsledky, ale její akcie klesly o 0,6 %, což mohlo souviset s tím, že firma odložila plánovaný hovor s investory kvůli nejistotám spojeným s obchodní politikou.
V oblasti dluhopisů došlo ke snížení výnosů – desetiletý americký státní dluhopis oslabil z 4,23 % na 4,17 %, což může značit určitou nervozitu investorů ohledně výhledu americké ekonomiky. Tento pokles navazuje na předchozí prudký nárůst výnosů, který byl označován za „znepokojivý“ a narušil důvěru ve stabilitu trhu s americkými státními dluhopisy jako bezpečného přístavu pro kapitál.
Na komoditních trzích ceny ropy mírně klesly. Americká lehká ropa WTI oslabila o 9 centů na 60,33 dolaru za barel, zatímco Brent ztratil 6 centů a klesl na 63,22 dolaru za barel. Na devizovém trhu dolar mírně posílil vůči jenu, zatímco euro k dolaru oslabilo.
Navzdory pozitivním zprávám z některých korporací zůstává globální trh v napětí. Obchodní strategie Bílého domu a její dopady na globální toky zboží a důvěru investorů budou i nadále klíčovým faktorem pro vývoj trhů v nadcházejících týdnech.
The UK labor market report came out in line with expectations, and in some aspects even exceeded forecasts. Employment increased, the number of jobless claims decreased—an indirect sign of economic revival—and wage growth remains strong, which supports inflation expectations.
On Wednesday, the August inflation report will be published. After inflation rose to 3.8% y/y in July, the likelihood of the Bank of England continuing to cut rates has dropped significantly, and August is unlikely to change the bigger picture. Core inflation is expected to decrease from 3.8% to 3.6% y/y, while headline inflation is expected to rise to 3.9%, which, of course, does nothing to alleviate price pressures.
Confidence in continued moderate economic recovery is backed up by robust PMI data, especially in the services sector, while manufacturing remains relatively weak.
The Bank of England will hold its next monetary policy meeting on Thursday. The policy rate is expected to be maintained at 4.0%, with only two cuts forecast through the end of 2026. In order for rate cuts to begin, there needs to be signs of disinflationary pressure, and since there are none, the rhetoric may even turn more hawkish. The market still sees a high chance of a cut in November, but for that to happen, there must be clear signs of falling inflation, which makes the report highly significant for the pound.
Speculative positioning on the pound has hardly changed over the reporting week—the net short position stands at -$2.8B, but the estimated fair value is climbing higher, despite this bearish positioning.
GBP/USD has breached the 1.3580/95 resistance, as we expected last week, and is trying to build on this success, moving toward 1.3787. There are mainly two reasons for this: as usual, concerns about dollar weakness and the prospect of the Fed cutting rates faster than anticipated this summer, as well as expectations for a more hawkish Bank of England, since UK inflationary pressure is not abating. If things develop according to market expectations, the likely scenario is continued GBP/USD growth towards 1.3787. The 1.3580/95 area has turned into support, which now looks quite solid.
RÁPIDOS ENLACES
Contáctenos 
