Trong hai tuần qua, giá vàng dao động trong vùng quanh 5.000 USD/ounce. Tuần giao dịch mở đầu với nhịp giảm xuống 4.850 USD, sau đó dần phục hồi lên 5.030 USD. Kim loại quý này thể hiện sự vững vàng bất chấp những phát biểu mang quan điểm "diều hâu" từ FOMC, đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng.

Rủi ro địa chính trị dường như đang nâng đỡ nhu cầu, khi một số nhà đầu tư xem vàng như công cụ phòng vệ trước biến động thị trường. Hôm thứ Năm, Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo Iran rằng nước này phải đạt được một thỏa thuận về chương trình hạt nhân trong vòng 10–15 ngày tới, nếu không sẽ phải đối mặt với những gì ông mô tả là “hậu quả thực sự nghiêm trọng”. Đáp lại, Iran thông báo với Tổng Thư ký Liên Hợp Quốc Ant?nio Guterres rằng nước này không muốn chiến tranh nhưng sẽ không dung thứ cho hành vi gây hấn và sẽ coi mọi căn cứ, tài sản của kẻ thù trong khu vực là mục tiêu hợp pháp. Diễn biến leo thang này làm tăng nguy cơ đối đầu quân sự và một xung đột khu vực rộng hơn ở Trung Đông, qua đó hỗ trợ vai trò trú ẩn an toàn của vàng và góp phần giúp giá tăng vừa phải vào cuối tuần.

Bên cạnh đó, thị trường vẫn lo ngại về khả năng FOMC chuyển sang nới lỏng chính sách một cách quyết liệt sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang thay đổi vào tháng 5. Điều này tạo nên bối cảnh nghiêng về xu hướng tăng trong ngắn hạn, đặc biệt khi giá hiện vẫn thấp hơn khoảng 13% so với vùng đỉnh. Từ đầu tháng 2, cấu trúc đáy sau cao hơn đáy trước đã hình thành, xác nhận lực mua quay trở lại.

Tuy nhiên, biên bản cuộc họp FOMC tháng 1 cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ không vội vàng tiếp tục cắt giảm lãi suất; các thành viên ủy ban cũng đã thảo luận khả năng tăng lãi suất nếu lạm phát không hạ nhiệt. Dữ liệu thị trường lao động Mỹ tiếp tục thể hiện sức bền vững, và cùng với những phát biểu thiên về "diều hâu" từ các quan chức Federal Reserve, điều này đã khiến thị trường hạ kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng mạnh. Điều chỉnh trong dự báo lãi suất đã củng cố sức mạnh của đồng USD, đồng tiền này lên mức cao mới trong tuần, từ đó hạn chế dư địa tăng của vàng và buộc bên mua phải thận trọng.

Do đó, kịch bản tăng giá bền vững của vàng sẽ cần một nhịp tích lũy vững chắc trên vùng 5.100 USD.

Cũng cần lưu ý rằng tình hình hiện nay khá giống năm 2011, khi có nhiều nỗ lực bất thành trong việc nối lại xu hướng tăng của kim loại quý. Khi đó, mức giảm hơn 20% vào cuối năm 2011 và năm 2012 được nối tiếp bằng nhịp phục hồi 75%, nhưng phải mất tới chín năm mới lập được đỉnh cao kỷ lục mới. Ngưỡng kháng cự tương đương hiện nay nằm quanh 5.400 USD, dù ngay cả vùng 5.100 USD vẫn là một rào cản đáng kể.

Mặc dù vậy, các chỉ báo dao động trên biểu đồ ngày vẫn duy trì tín hiệu tích cực. Histogram MACD đang suy giảm, cho thấy động lượng tăng yếu đi, nhưng phe mua vẫn còn giữ được thế chủ động.