Cặp tiền tệ GBP/USD có xu hướng giảm vào ngày thứ Tư do không hề có dấu hiệu hạ nhiệt thực sự nào trong xung đột ở Trung Đông. Iran đang tích cực gài mìn tại eo biển Hormuz, Mỹ không kích các tàu khu trục, Tehran đe dọa hủy diệt Mỹ, còn Washington thề sẽ tiêu diệt Iran. Vậy sự “giảm căng thẳng” ở đâu? Tuy nhiên, vào đầu tuần, Donald Trump đã mang đến cho thị trường một tia hy vọng. Một hy vọng khó có thể trở thành hiện thực trong tương lai gần.

Tuy vậy, chúng ta không nên chỉ tập trung vào địa chính trị. Hôm qua, báo cáo lạm phát của Mỹ đã được công bố, tuần trước là số liệu về thị trường lao động và thất nghiệp, còn tuần trước nữa là báo cáo GDP quý IV. Bỏ qua việc gần như tất cả các chỉ số quan trọng đều “trượt mục tiêu”, đồng USD vẫn tiếp tục tăng giá. Điều này làm dấy lên câu hỏi: liệu các báo cáo kinh tế vĩ mô có còn tác động đến đồng USD hay không?

Câu trả lời khá phức tạp: vừa có, vừa không. Chẳng hạn, những báo cáo rõ ràng ủng hộ cho việc đồng USD suy yếu thì lại bị thị trường phớt lờ. Ngược lại, những báo cáo có lợi cho đồng bạc xanh thì lập tức được phản ánh vào giá. Mô hình này không chỉ xuất hiện trong 10 ngày gần đây; trước đó thị trường cũng đã nhiều lần phản ứng với các báo cáo kinh tế vĩ mô. Nguyên nhân là vì ở thời điểm hiện tại, địa chính trị lấn át kinh tế. Nhà đầu tư đang tháo chạy khỏi rủi ro và khỏi Vùng Vịnh, nơi tập trung hàng tỷ, thậm chí hàng nghìn tỷ USD dầu mỏ, nên nhu cầu đối với đồng USD đơn giản là đang tăng lên, bất chấp thực tế rằng thị trường lao động Mỹ lại hụt hơi, tỷ lệ thất nghiệp tăng và nền kinh tế Mỹ cho thấy những kết quả khá tầm thường ngay trong “thời kỳ hoàng kim” của mình. Các mức thuế quan do Trump áp đặt đã bị hủy bỏ và bị coi là bất hợp pháp, trong khi lạm phát tổng thể đang giảm, qua đó làm tăng khả năng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng.

Thực tế, Fed có thể sớm nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất, thậm chí không phải chủ yếu vì lạm phát, như chúng tôi đã đề cập một tháng trước. Nếu thị trường lao động tiếp tục ở trạng thái tiêu cực, rõ ràng nó cần được kích thích. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng, điều đó cho thấy người Mỹ vẫn đang mất việc. Nếu tốc độ tăng trưởng GDP suy giảm, có thể thấy nền kinh tế cần thêm động lực. Nếu chiến sự tại Iran tiếp diễn, rõ ràng nó sẽ đòi hỏi nguồn tài chính rất lớn. Như vậy, Fed có thể một lần nữa đối mặt với nhu cầu buộc phải cắt giảm lãi suất. Đây là tin xấu cho đồng USD, cũng như tất cả các yếu tố kể trên, nhưng bối cảnh địa chính trị vẫn có thể tiếp tục che mờ toàn bộ những yếu tố tiêu cực này.

Xét về mặt kỹ thuật, xu hướng tăng trên khung thời gian ngày vẫn ổn định. Đồng USD đã tăng giá suốt một tháng rưỡi, và nếu đà này tiếp diễn, sớm muộn gì ngay cả xu hướng “tăng giá” bền bỉ nhất cũng sẽ sụp đổ. Câu hỏi đặt ra là: xung đột tại Iran sẽ kéo dài bao lâu? Nếu nó kéo dài đủ lâu, đồng USD thực sự có thể phá vỡ xu hướng giảm dài hạn của mình. Nhưng chỉ có Trump mới biết cuộc chiến ở Iran sẽ còn tiếp diễn đến khi nào.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ GBP/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 12 tháng 3 là 98 pip và được xếp vào mức “trung bình”. Vào thứ Năm, ngày 12 tháng 3, chúng tôi kỳ vọng biên độ dao động nằm trong phạm vi được giới hạn bởi các mức 1,3310 và 1,3506. Kênh hồi quy tuyến tính trên đã trở nên phẳng, cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng. Chỉ báo CCI một lần nữa rơi vào vùng quá bán, báo hiệu khả năng kết thúc nhịp điều chỉnh.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,3428

S2 – 1,3306

S3 – 1,3184

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,3550

R2 – 1,3672

R3 – 1,3794

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp GBP/USD đã ở trong trạng thái điều chỉnh suốt một tháng, nhưng triển vọng dài hạn vẫn không thay đổi. Chính sách của Trump sẽ tiếp tục gây sức ép lên kinh tế Mỹ, vì vậy chúng tôi không kỳ vọng đồng USD sẽ tăng trưởng trong năm 2026. Do đó, các vị thế mua với mục tiêu 1,3916 và cao hơn vẫn còn phù hợp khi giá nằm trên đường trung bình động. Vị trí giá nằm dưới đường trung bình động cho phép cân nhắc các lệnh bán nhỏ với mục tiêu 1,3306 trên cơ sở kỹ thuật (điều chỉnh). Trong vài tuần gần đây, hầu như toàn bộ tin tức và sự kiện đều bất lợi cho GBP, dẫn đến một nhịp điều chỉnh kéo dài.

Giải thích cho các hình minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa xu hướng hiện tại đang mạnh;
• Đường trung bình động (thiết lập 20.0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng mà theo đó giao dịch nên được thực hiện ở thời điểm hiện tại;
• Các mức Murray – các mức mục tiêu cho các đợt dịch chuyển và điều chỉnh;
• Các mức biến động (đường màu đỏ) – kênh giá dự kiến mà cặp tiền có khả năng dao động trong ngày tiếp theo, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
• Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.