Giá vàng đã lao dốc mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump gọi đề xuất hòa bình mới nhất của Iran nhằm chấm dứt cuộc chiến ở Trung Đông là “hoàn toàn không thể chấp nhận được”. Tuy nhiên, một phần mức giảm tại thị trường châu Á đã được phục hồi nhẹ ở thời điểm hiện tại.

Rõ ràng là việc ngoại giao thất bại không chỉ kéo dài xung đột mà còn làm gia tăng lo ngại lạm phát, gây áp lực lên kim loại quý vốn không tạo ra thu nhập lãi. Trong phiên giao dịch sáng thứ Hai, giá vàng tiến gần mức 4.651 USD/ounce, giảm khoảng 1,1% so với mức đóng cửa trước đó. Đợt giảm này diễn ra sau khi giá vàng đã tăng gần 2% trong tuần trước.

Tại sao vàng lại giảm khi thế giới đang trên bờ vực leo thang mới?

Thoạt nhìn, căng thẳng địa chính trị gia tăng lẽ ra phải đẩy giá vàng đi lên. Tuy nhiên, tình hình hiện tại lại diễn biến trái ngược. Sự sụp đổ của các cuộc đàm phán khiến rủi ro lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao. Lạm phát cao buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải giữ lãi suất ở mặt bằng cao. Và lãi suất chính là kẻ thù lớn nhất của vàng, tài sản không trả cổ tức hay lãi. Nhà đầu tư thấy có lợi hơn khi nắm giữ USD hoặc trái phiếu để nhận lãi từ đó.

Bằng việc bác bỏ đề xuất mới nhất, Trump cho thấy ưu tiên hàng đầu của ông là kiềm chế tham vọng hạt nhân của Iran. Điều này hàm ý rằng tình hình ở Trung Đông nhiều khả năng sẽ leo thang hơn nữa hoặc trong kịch bản tốt nhất là kéo dài quá trình đàm phán.

Nếu không xuất hiện cú sốc mới, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang trong trạng thái tích lũy, khi thị trường vẫn bị kẹt giữa căng thẳng địa chính trị và nỗi lo lạm phát gia tăng. Sự kết hợp này có thể khiến kim loại quý thiếu một xu hướng rõ ràng, bất chấp biến động mạnh trên các thị trường toàn cầu.

Tình hình thực địa vẫn chưa hề yên ắng. Các vụ tấn công ở Trung Đông cuối tuần qua một lần nữa cho thấy lệnh ngừng bắn, có hiệu lực từ ngày 8 tháng 4, vẫn hết sức mong manh. Hôm Chủ Nhật, một tàu chở hàng ngoài khơi Qatar ở Vịnh Ba Tư đã bị tấn công bằng máy bay không người lái, gây ra một đám cháy nhỏ trong thời gian ngắn. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Kuwait cũng báo cáo đã đánh chặn máy bay không người lái thù địch trong không phận của mình. Bối cảnh này khiến hy vọng về một giải pháp ngoại giao nhanh chóng cho xung đột trở nên khá mong manh.

Dựa trên bức tranh kỹ thuật hiện tại, phe mua vàng cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 4.708 USD. Làm được điều này sẽ mở ra mục tiêu 4.771 USD, phía trên vùng này sẽ là ngưỡng khá khó bị xuyên thủng. Mục tiêu tiếp theo sẽ nằm quanh 4.835 USD. Trong kịch bản giá vàng giảm, phe bán sẽ tìm cách kiểm soát mốc 4.656 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng biên độ này sẽ giáng đòn mạnh vào vị thế của phe mua và đẩy giá vàng xuống vùng thấp 4.607 USD, với khả năng mở rộng đà giảm về 4.546 USD.