Hôm nay vàng đang được giao dịch quanh mức 4.507 USD/ounce—tăng 0,3% so với mức đóng cửa hôm qua, khi giá đã tăng 1%, mặc dù trong cùng phiên đó kim loại này đã rơi xuống mức thấp nhất trong hai tháng. Biến động trong ngày như vậy phản ánh khá chính xác tình trạng hiện tại của thị trường: mỗi dòng tin mới liên quan đến Iran đều khiến giá vàng biến động thêm vài phần trăm theo cả hai chiều.

Đợt phục hồi ngày hôm qua được kích hoạt bởi các thông tin về một thỏa thuận sơ bộ giữa Mỹ và Iran nhằm gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày, cùng với việc khởi động các cuộc đàm phán liên quan đến chương trình hạt nhân của Tehran. Thỏa thuận này vẫn đang chờ sự phê chuẩn cuối cùng từ Trump, và thị trường đang tiếp nhận thông tin một cách thận trọng – điều này là hợp lý, xét đến số lần những tin tức tương tự trước đây đã diễn biến theo chiều hướng ngược lại.

Cần lưu ý rằng cơ chế tác động của tiến trình giải quyết vấn đề Iran lên giá vàng không hề đơn giản. Xét bề ngoài, việc căng thẳng địa chính trị giảm bớt lẽ ra sẽ làm suy yếu nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, chính chiến tranh mới là yếu tố tạo áp lực chủ yếu lên kim loại này qua một kênh khác: việc phong tỏa eo biển Hormuz đã gây ra cú sốc lạm phát, buộc các ngân hàng trung ương phải nâng lãi suất, trong khi lãi suất cao lại là kẻ thù số một của vàng – một tài sản không sinh lợi suất. Việc mở cửa trở lại eo biển sẽ giúp giảm lạm phát và làm dịu áp lực lên lãi suất – và đây mới là yếu tố cuối cùng sẽ hỗ trợ cho vàng.

Các dữ liệu được công bố ngày hôm qua càng cho thấy tính cấp bách của tình hình. Chi tiêu tiêu dùng tại Mỹ tăng nhẹ trong tháng 4; tuy nhiên, lạm phát tính theo năm đã tăng tốc lên mức cao nhất kể từ năm 2023. GDP Mỹ quý I tăng 1,6% so với cùng kỳ năm trước – chậm hơn so với các ước tính sơ bộ. Nền kinh tế đang chậm lại đúng vào lúc lạm phát quay trở lại tăng – một tổ hợp “đình lạm” kinh điển, đặt Fed vào thế khó, gần như không còn lựa chọn tối ưu.

Kể từ cuối tháng 2, giá vàng đã mất khoảng 15% và hiện đang giao dịch trong biên độ đi ngang hẹp. Giá bạc hôm nay tăng 0,4%, lên 75,96 USD. Bạch kim và palladium hầu như không thay đổi.

Xu hướng tiếp theo của vàng sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến vấn đề Trung Đông, vốn cần được theo dõi sát sao.

Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, bên mua cần vượt qua ngưỡng kháng cự gần nhất tại 4.546 USD. Điều này sẽ cho phép họ nhắm tới mốc 4.607 USD, phía trên mức này việc bứt phá sẽ trở nên khá khó khăn. Mục tiêu xa nhất sẽ nằm quanh vùng 4.656 USD. Trong trường hợp giá vàng giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát vùng 4.481 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng này sẽ giáng một đòn nặng nề vào vị thế của phe mua và kéo giá vàng xuống mức thấp 4.432 USD, với triển vọng hướng tới 4.372 USD.