Quan hệ tốt đẹp?

Donald Trump nói ông sẽ cho phép các hãng sản xuất ô tô Trung Quốc xây dựng nhà máy trên đất Mỹ — với điều kiện họ chỉ sử dụng lao động Mỹ — nhưng ông kiên quyết bác bỏ việc nhập khẩu trực tiếp xe thành phẩm. Tổng thống nhấn mạnh Washington sẽ không chấp nhận các phương án lách luật như sản xuất xe điện giá rẻ của Trung Quốc tại Mexico rồi sau đó đưa qua biên giới vào Mỹ. Những phát biểu này được đưa ra trước chuyến thăm cấp nhà nước dự kiến của Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tới Nhà Trắng vào cuối tháng Chín.

Trump khẳng định ông không lo ngại khả năng cuộc gặp bị hủy, gọi mối quan hệ của mình với nhà lãnh đạo Trung Quốc là “tuyệt vời”. Đồng thời, Kyodo đưa tin Bắc Kinh đã cảnh báo có thể hủy chuyến thăm của ông Tập nếu Mỹ phê duyệt gói vũ khí mới trị giá khoảng 14 tỷ USD cho Đài Loan. Ngoài vấn đề Đài Loan và thỏa thuận đình chiến thương mại sắp hết hạn vào ngày 10/11, hai nhà lãnh đạo dự kiến sẽ thảo luận thương mại toàn cầu, phát triển AI và xung đột tại Trung Đông.

Trump cũng nói với các phóng viên ở Ireland rằng Mỹ vẫn đang duy trì vị thế dẫn đầu công nghệ so với Trung Quốc trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và phải giữ vững lợi thế đó. “Ai thắng trong cuộc đua AI sẽ thắng mọi thứ khác,” ông nói. Đáp lại cảnh báo của nhiều lãnh đạo công nghệ cấp cao ở Wall Street về các rủi ro tiềm ẩn của AI, tổng thống cho biết về tổng thể ông không phản đối các biện pháp bảo vệ cơ bản.

Tuy nhiên, ông cho rằng nhiều cảnh báo mang tính giật gân có thể đang bị thổi phồng và xuất phát từ những nhóm bi quan, nêu báo động về các vấn đề còn mang tính giả định. Sự hoài nghi đó tại Nhà Trắng trái ngược với lập trường của CEO Anthropic, Dario Amodei, người đã kêu gọi các kiểm toán viên độc lập xác minh các tiêu chuẩn an toàn và thúc đẩy hợp tác quốc tế để thiết lập bộ quy tắc chung cho AI.

Về khả năng cuộc gặp với ông Tập bị hủy, Trump vẫn tỏ ra không lo lắng — ông khẳng định quan hệ với nhà lãnh đạo Trung Quốc là rất tốt. Một lần nữa, Kyodo cho biết Bắc Kinh đã cảnh báo có thể hủy chuyến thăm nếu Washington phê duyệt gói bán vũ khí khoảng 14 tỷ USD cho Đài Loan. Bên cạnh vấn đề Đài Loan và thỏa thuận đình chiến thương mại sẽ hết hạn ngày 10/11, chương trình nghị sự giữa hai lãnh đạo sẽ bao gồm thương mại toàn cầu, AI và xung đột Trung Đông.

Cơn hoảng loạn AI trên Wall Street

Giữa lúc tranh cãi leo thang, các “tay chơi” chủ chốt của ngành (Anthropic, OpenAI và Google) đã tổ chức các cuộc họp kín nhằm xây dựng một cơ quan chung về an toàn AI. Anthropic và OpenAI công khai kêu gọi thận trọng hơn trong lịch trình phát hành sản phẩm, viện dẫn rủi ro hệ thống ngày càng tăng đối với xã hội, nhưng sáng kiến này đang vấp phải sự phản đối mạnh từ giới đầu tư và giới chức.

CEO Anthropic Dario Amodei nhấn mạnh cần có sự giám sát đầy đủ của chính phủ đối với các hệ thống tiên tiến nhất, cùng các cơ chế để kiểm chứng độc lập. CEO OpenAI Sam Altman bày tỏ ủng hộ một “nhịp độ thận trọng”, làm rõ rằng lời kêu gọi không phải là dừng tiến bộ mà là quản lý rủi ro một cách có ý thức. Lãnh đạo các phòng thí nghiệm AI lớn có nguy cơ đối đầu trực diện với Wall Street và chính quyền Trump nếu họ tiếp tục thúc đẩy làm chậm tốc độ phát triển các mô hình mạnh nhất.

Lời kêu gọi của Amodei về việc tạm dừng phát triển AI tiên tiến vì lý do an toàn đã châm ngòi cho phản ứng dữ dội bất ngờ từ giới đầu tư. Thị trường coi các bình luận này là tín hiệu sắp có cắt giảm chi tiêu vốn trong lĩnh vực công nghệ, kích hoạt làn sóng bán tháo hỗn loạn vào thứ Hai:

• Kospi của Hàn Quốc giảm 3,3%
• Chỉ số công nghệ Stoxx Europe 600 mất 2,5%
• Cổ phiếu ASML lao dốc 6,2%
• SoftBank (sở hữu khoảng 13% OpenAI) giảm 10,7%

Hiện vẫn chưa rõ liệu giọng điệu cảnh báo — càng trở nên gay gắt sau sự ra đi của một nhà nghiên cứu hàng đầu tại Anthropic — có thực sự dẫn đến việc cắt giảm ngân sách hạ tầng hay không. Tổng thống Trump đã nhiều lần nhấn mạnh Mỹ phải giữ vững lợi thế trước Trung Quốc trong lĩnh vực AI, khiến kịch bản các nhà phát triển Mỹ chấp nhận giảm tốc bền vững trở nên khó xảy ra trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ gay gắt với Bắc Kinh.

Dầu mỏ và ngoại giao

Tổng thống cũng tìm cách trấn an thị trường hàng hóa trong bối cảnh lo ngại nguồn cung dầu thu hẹp. Trump cho biết chính quyền Iran đang chủ động tìm cách đối thoại với Mỹ và hy vọng đạt được các thỏa thuận về những điểm gây tranh cãi. Theo ông, Tehran thường xuyên liên lạc, nhưng Washington chỉ chấp nhận một thỏa thuận nếu thấy phù hợp. Trước đó, Trump từng gợi ý xung đột với Iran có thể kết thúc sau kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào đầu tháng 11.

Liệu giá dầu có lập đỉnh mới? Bức tranh hàng hóa đang trở nên căng thẳng rõ rệt: Saudi Arabia đã đóng hoàn toàn đường ống East–West — tuyến có công suất lên tới 7 triệu thùng/ngày — sau các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào cơ sở gần Riyadh và Medina. Việc đóng tuyến đường huyết mạch này, vốn là lựa chọn thay thế quan trọng cho luồng vận chuyển đi qua eo biển Hormuz, đã làm rủi ro nguồn cung tăng vọt trong bối cảnh các cuộc tấn công của lực lượng Houthi và các hạn chế vận tải vẫn tiếp diễn.

Đề xuất hành lang vận tải biển tạm thời Iran–Oman ở eo biển Hormuz cũng gây ra nhiều câu hỏi, đặc biệt là trong các nước vùng Vịnh. Vấn đề này xuất hiện trong các cuộc trao đổi công khai bên lề hội nghị thượng đỉnh BRICS tại Ấn Độ giữa Thái tử Abu Dhabi Sheikh Khaled và Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian. Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi nhấn mạnh thỏa thuận này không đồng nghĩa với việc mở lại hoàn toàn tuyến vận tải và Tehran vẫn giữ quyền lựa chọn cho phép tàu thuyền đi qua.

Một cuộc họp khu vực dự kiến giữa các ngoại trưởng GCC tại Oman để chính thức hóa thỏa thuận vận tải tạm thời Oman–Iran đã bị hoãn lại. Đồng thuận khu vực vẫn còn là dấu hỏi:

• Bahrain chính thức từ chối tham dự sau các vụ tấn công gần đây bị cho là có liên quan tới Iran.
• Xung đột tái bùng phát giữa lực lượng thân Saudi và phiến quân Houthi tại Yemen làm phức tạp nỗ lực bình thường hóa vận tải trên Biển Đỏ.
• Truyền thông đưa tin Riyadh đã sửa đổi sâu rộng dự thảo thỏa thuận với Tehran và Muscat, lo ngại bản dự thảo ban đầu trên thực tế sẽ hợp thức hóa một “trạng thái bình thường mới” không thể chấp nhận tại eo biển đối với các vương triều Ả Rập.

Ngoại trưởng Oman Badr al–Busaidi cho biết các cuộc đàm phán tại Salalah bị hoãn nhằm đạt được đồng thuận khu vực. Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi nhắc lại rằng tuyến vận tải đề xuất không phải là một hành lang mở; việc dỡ bỏ hoàn toàn hạn chế chỉ diễn ra sau khi có thỏa thuận cuối cùng với Washington.

Trong khi đó, giá dầu tăng vọt và giá xăng tại Mỹ leo thang đang tạo áp lực chính trị nghiêm trọng đối với Đảng Cộng hòa khi chỉ còn hơn 50 ngày nữa là tới bầu cử giữa nhiệm kỳ. Nhằm trấn an thị trường và cử tri, Trump hứa xung đột Trung Đông sẽ chấm dứt ngay sau bầu cử — hoặc thậm chí trước đó — và giá nhiên liệu khi ấy sẽ “rơi thẳng đứng”. Căng thẳng trên thị trường hàng hóa càng bị khoét sâu bởi mức dự trữ chiến lược của Mỹ đang ở vùng thấp lịch sử và nhu cầu buộc phải tăng nhập khẩu khẩn cấp của Trung Quốc trong tháng 8 sau khi đã cạn kiệt kho dự trữ trong nước.

Ngày 15 tháng 9

15/9, 04:30 / Trung Quốc / Giá nhà mới tháng 8 / kỳ trước: -3,3% / thực tế: -3,2% / dự báo: -3,1% / USD/CNY — giảm
Tốc độ giảm giá nhà mới tại Trung Quốc đã chậm lại trong tháng 7, ghi nhận mức co hẹp thấp nhất từ đầu năm. Diễn biến thị trường nhà ở chịu ảnh hưởng bởi:

• mức giảm giá dịu lại tại Quảng Châu (-2,2%), Thâm Quyến (-2,9%) và Thiên Tân (-4,4%);
• giá tiếp tục tăng tại Thượng Hải (+3,0%);
• mức giảm giá theo tháng giữ ở 0,1%.

Thị trường kỳ vọng đà hạ nhiệt của lĩnh vực nhà ở sẽ tiếp tục dịu bớt trong tháng 8. Nếu đúng, điều này sẽ hỗ trợ đồng nhân dân tệ và kéo USD/CNY giảm.

15/9, 05:00 / Trung Quốc / Sản xuất công nghiệp tháng 8 / kỳ trước: 5,3% / thực tế: 4,5% / dự báo: 4,8% / USD/CNY — giảm

Tăng trưởng sản lượng công nghiệp của Trung Quốc đã chậm lại trong tháng 7, thấp hơn kỳ vọng do nhu cầu nội địa yếu và tác động thời tiết. Các số liệu chịu ảnh hưởng bởi:

• tăng trưởng mạnh ở điện tử (+19,1%), đóng tàu (+13,6%) và sản xuất ô tô (+8,7%);
• suy giảm trong khai khoáng (-4,2%) và than đá (-10,8%);
• mức mở rộng vừa phải trong điện, nước và năng lượng (+5,0%).

Thị trường kỳ vọng tăng trưởng công nghiệp sẽ phục hồi trong tháng 8. Hoạt động nhà máy cải thiện sẽ củng cố đồng nhân dân tệ và kéo USD/CNY đi xuống.

15/9, 05:00 / Trung Quốc / Doanh số bán lẻ tháng 8 / kỳ trước: 1,0% / thực tế: 0,6% / dự báo: 0,8% / USD/CNY — giảm

Tăng trưởng bán lẻ tại Trung Quốc đã giảm mạnh trong tháng 7, thấp hơn dự báo đồng thuận. Nhu cầu tiêu dùng chịu tác động bởi:

• mức sụt giảm 17,0% trong doanh số ô tô và giảm 8,8% trong chi tiêu cho đồ nội thất;
• đà tăng mạnh trong chi tiêu cho điện tử và thiết bị viễn thông (+20,4%);
• tăng trưởng vững ở thực phẩm (+5,3%) và mỹ phẩm (+6,8%).

Thị trường kỳ vọng hoạt động bán lẻ sẽ cải thiện trong tháng 8. Nếu được xác nhận, nhu cầu tiêu dùng mạnh hơn sẽ hỗ trợ đồng nhân dân tệ và gây áp lực giảm lên USD/CNY.

15/9, 09:00 / Đức / Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 8 / kỳ trước: 4,9% / thực tế: 5,3% / dự báo: 6,2% / EUR/USD — tăng

PPI của Đức đã tăng tốc trong tháng 7, đánh dấu tháng thứ 20 liên tiếp tăng trưởng dương. Lạm phát chi phí được dẫn dắt bởi:

• mức tăng mạnh của quặng và kim loại màu (+27,8%) và sản phẩm dầu mỏ (+24,1%) trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông;
• giá hóa chất (+13,1%) và thiết bị ICT (+9,0%) tăng;
• giá giảm đáng kể đối với gia súc sống (-18,5%), sữa (-9,4%) và sản phẩm thịt (-6,1%);
• giá bán buôn phục hồi 0,2% theo tháng sau khi giảm trong tháng Sáu.

Thị trường kỳ vọng PPI tiếp tục tăng trong tháng 8. Lạm phát chi phí đầu vào neo ở mức cao sẽ làm tăng khả năng ECB duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, qua đó hỗ trợ đồng euro.

15/9, 09:00 / Anh / Thay đổi việc làm trong 3 tháng tính đến tháng 7 / kỳ trước: 147 nghìn / thực tế: 83 nghìn / dự báo: 70 nghìn / GBP/USD — giảm

Tăng trưởng việc làm trung bình 3 tháng tại Anh đã chậm lại, xuống mức yếu nhất từ đầu năm đến nay. Diễn biến thị trường lao động bao gồm:

• việc làm bán thời gian giảm trong khi việc làm toàn thời gian giữ ổn định;
• tỷ lệ người có việc làm chung duy trì ở 75,1%;
• số người có việc làm thứ hai tăng lên 1,293 triệu người.

Các nhà phân tích kỳ vọng tốc độ tạo việc làm sẽ tiếp tục chậm lại trong tháng 7. Thị trường lao động hạ nhiệt có thể gây sức ép lên đồng bảng Anh.

15 tháng 9, 12:00 / Khu vực đồng euro / Cán cân thương mại hàng hóa tháng 7 / trước: -9,0 tỷ € / thực tế: 8,6 tỷ € / dự báo: 3,7 tỷ € / EUR/USD — giảm

Khu vực đồng euro ghi nhận thặng dư thương mại 8,6 tỷ € trong tháng 6, cao hơn nhiều so với kỳ vọng. Sự cải thiện được hỗ trợ bởi:

• xuất khẩu tăng vọt 14,4%, được dẫn dắt bởi các lô hàng sang Trung Quốc (+14,4%) và Mỹ (+10,3%);
• nhập khẩu tăng 13,1%, bao gồm nhập khẩu nhiều hàng hóa hơn từ Anh và Trung Quốc;
• thặng dư lớn hơn trong nhóm hóa chất và thực phẩm, bù đắp cho thâm hụt năng lượng.

Các nhà phân tích kỳ vọng thặng dư sẽ thu hẹp ở mức vừa phải trong tháng 7. Thặng dư thương mại thu hẹp có thể gây áp lực lên đồng euro.

15 tháng 9, 12:00 / Khu vực đồng euro / Chỉ số niềm tin kinh tế ZEW tháng 9 (dẫn dắt) / trước: 23,4 điểm / thực tế: 31,4 điểm / dự báo: 39,9 / EUR/USD — tăng

Niềm tin ZEW tại khu vực đồng euro đã tăng trong tháng 8 lên mức cao nhất trong sáu tháng, đánh dấu ba tháng cải thiện liên tiếp. Đợt hồi phục phản ánh:

• đánh giá về tình hình hiện tại tăng 16,2 điểm;
• kỳ vọng lạm phát của các chuyên gia giảm xuống 2,4%;
• đa số các đánh giá về tăng trưởng mang tính lạc quan trong giới phân tích.

Việc niềm tin tiếp tục cải thiện trong tháng 9 sẽ hỗ trợ đồng euro.

15 tháng 9, 12:00 / Đức / Chỉ số niềm tin kinh tế ZEW tháng 9 (dẫn dắt) / trước: 26,3 điểm / thực tế: 34,2 điểm / dự báo: 37,0 điểm / EUR/USD — tăng

Niềm tin ZEW tại Đức tăng mạnh trong tháng 8 lên mức cao nhất kể từ tháng 2. Chỉ số này được thúc đẩy bởi:

• báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp khả quan, khối lượng xuất khẩu vững và chi tiêu cho hạ tầng;
• sự cải thiện đáng kể trong niềm tin đối với ngành ô tô;
• đánh giá về điều kiện hiện tại cải thiện lên -61,1 điểm.

Chỉ số tiếp tục tăng sẽ là tín hiệu tích cực cho đồng euro.

15 tháng 9, 12:00 / Đức / Chỉ số điều kiện kinh tế ZEW tháng 9 (dẫn dắt) / trước: -77,6 điểm / thực tế: -61,1 điểm / dự báo: -52,2 điểm / EUR/USD — tăng

Thước đo điều kiện hiện tại của ZEW đối với Đức đã cải thiện trong tháng 8, thoát khỏi vùng đáy của tháng 7. Kết quả này cho thấy mức độ bi quan của các chuyên gia về tình hình kinh doanh hiện tại đã giảm bớt. Nếu xu hướng cải thiện tiếp diễn, điều đó sẽ hỗ trợ đồng euro.

15 tháng 9, 15:15 / Mỹ / Tăng việc làm bình quân 4 tuần khu vực tư nhân theo ADP / trước: 10 nghìn / thực tế: 12 nghìn / dự báo: — / USDX (chỉ số USD theo 6 đồng tiền) — tăng

Bình quân 4 tuần của số việc làm mới trong khu vực tư nhân tính đến ngày 22 tháng 8 đã tăng lên 12,5 nghìn, cho thấy hoạt động tuyển dụng ổn định của các doanh nghiệp tư nhân. Do không có dự báo đồng thuận, thị trường chuyển sự chú ý sang các số liệu tiếp theo. Đà tuyển dụng vẫn vững sẽ hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

15 tháng 9, 15:30 / Canada / Khối lượng bán buôn tháng 7 (m/m) / trước: 0% / thực tế: 2,8% / dự báo: -0,5% / USD/CAD — tăng

Doanh số bán buôn của Canada tăng 2,8% trong tháng 6, một trong những mức tăng mạnh nhất trong năm nay. Các dấu hiệu sơ bộ cho tháng 7 bao gồm:

• sự trở lại của xu hướng co hẹp trong doanh thu bán buôn, lần đầu tiên kể từ tháng 1;
• doanh số hàng nông sản yếu hơn;
• sự sụt giảm trong giao dịch khoáng sản, quặng và kim loại quý.

Thị trường kỳ vọng khối lượng bán buôn sẽ giảm trong tháng 7. Hoạt động thương mại yếu hơn sẽ gây sức ép lên đồng đô la Canada và đẩy USD/CAD tăng.

15 tháng 9, 23:30 / Mỹ / Tồn kho dầu thô hàng tuần theo API / trước: -2,6 triệu thùng / thực tế: -0,3 triệu thùng / dự báo: — / Brent — tăng

Tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ giảm 0,3 triệu thùng trong tuần tính đến ngày 4 tháng 9. Báo cáo cho thấy:

• tồn kho dầu thô thương mại giảm 0,3 triệu thùng;
• xả 1,2 triệu thùng từ Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược;
• tồn kho tại Cushing giảm và tồn kho xăng dầu thấp hơn;
• sản lượng dầu thô của Mỹ tăng lên 13,862 triệu thùng/ngày.

Do không có dự báo đồng thuận, thị trường chuyển sự chú ý sang các báo cáo tiếp theo. Tồn kho tiếp tục giảm sẽ hỗ trợ giá Brent.

16 tháng 9

16 tháng 9, 02:50 / Nhật Bản / Cán cân thương mại tháng 8 / trước: -409,9 tỷ / thực tế: -634,5 tỷ / dự báo: -1.052,6 tỷ / USD/JPY — tăng

Thâm hụt thương mại của Nhật Bản đã nới rộng mạnh trong tháng 7, đánh dấu tháng thứ ba liên tiếp thâm hụt. Mất cân bằng bên ngoài này chủ yếu do:

• nhập khẩu tăng kỷ lục (+27,8%) với mức tăng 87,8% trong nhập khẩu dầu;
• xuất khẩu tăng 23,2% lên mức cao mới, được hỗ trợ bởi đồng yên yếu và nhu cầu chip AI;
• tốc độ tăng nhập khẩu vượt xuất khẩu trong bối cảnh các biện pháp kích thích kinh tế.

Các nhà phân tích dự báo thâm hụt thương mại sẽ tiếp tục nới rộng trong tháng 8. Khoảng cách bên ngoài lớn hơn sẽ gây áp lực lên đồng yên và đẩy USD/JPY tăng cao hơn.

16 tháng 9, 02:50 / Nhật Bản / Đơn đặt hàng máy móc tháng 7 / trước: -1,9% / thực tế: 16,9% / dự báo: 15,3% / USD/JPY — giảm

Tốc độ tăng trưởng đơn đặt hàng máy móc theo năm của Nhật Bản đã bật tăng mạnh trong tháng 6. Kết quả này được hỗ trợ bởi:

• mức tăng đáng kể theo tháng trong đơn đặt hàng;
• mức tăng cao hơn nhiều so với trung bình dài hạn 0,93%;
• sự phục hồi trong nhu cầu thiết bị công nghiệp.

Các nhà phân tích kỳ vọng đà tăng đơn đặt hàng sẽ chậm lại trong tháng 7, điều này có thể làm đồng yên yếu đi.

16 tháng 9, 09:00 / Anh / Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 / trước: 2,6% / thực tế: 2,9% / dự báo: 3,1% / GBP/USD — tăng

Lạm phát tiêu dùng hàng năm của Anh tăng tốc trong tháng 7 lên mức cao nhất trong bốn tháng. Diễn biến giá cả được dẫn dắt bởi:

• giới hạn giá năng lượng cao hơn và giá gas tăng 14,7%;
• giá đồ nội thất, quần áo, rượu và thuốc lá tăng trở lại;
• lạm phát chi phí vận tải hạ nhiệt nhờ giá dầu diesel giảm.

Các nhà phân tích kỳ vọng lạm phát sẽ tăng thêm trong tháng 8. Áp lực giá cả duy trì sẽ khiến Ngân hàng Anh tiếp tục lập trường “diều hâu” và hỗ trợ đồng bảng Anh.

16 tháng 9, 09:00 / Anh / Chỉ số giá đầu vào tháng 8 / trước: 7,4% / thực tế: 4,9% / dự báo: 4,7% / GBP/USD — giảm

Lạm phát giá đầu vào tại Anh đã giảm mạnh trong tháng 7, lùi xa khỏi các đỉnh trước đó. Sự chậm lại phản ánh:

• tốc độ tăng chi phí nguyên vật liệu theo năm giảm xuống mức yếu nhất kể từ tháng 2;
• chi phí đầu vào của nhà sản xuất giảm 1,7% theo tháng.

Thị trường kỳ vọng chi phí hàng hóa đầu vào sẽ tiếp tục hạ trong tháng 8. Áp lực chi phí đầu vào thấp hơn sẽ làm giảm nhu cầu thắt chặt chính sách và có thể gây sức ép lên đồng bảng Anh.

16 tháng 9, 09:00 / Anh / Chỉ số giá bán lẻ (RPI) tháng 8 / trước: 3,0% / thực tế: 3,2% / dự báo: 3,5% / GBP/USD — tăng

Chỉ số giá bán lẻ tại Anh đã tăng trong tháng 7, ghi nhận mức tăng lớn nhất kể từ mùa xuân. Kết quả này được định hình bởi:

• RPI tăng tốc lên 3,2% so với cùng kỳ năm trước;
• tăng 0,6% theo tháng.

Các nhà phân tích kỳ vọng RPI sẽ tiếp tục tăng trong tháng 8. Nếu được xác nhận, diễn biến giá bán lẻ sẽ hỗ trợ đồng bảng Anh.

16 tháng 9, 12:00 / Khu vực đồng euro / Sản lượng công nghiệp tháng 7 / trước: -0,1% / thực tế: 0,1% / dự báo: -0,3% / EUR/USD — giảm

Sản lượng công nghiệp của khu vực đồng euro đã quay lại mức tăng nhẹ trong tháng 6, vượt kỳ vọng. Dù có sự cải thiện cục bộ, mức sản lượng vẫn thấp hơn chuẩn dài hạn 0,86%. Các nhà phân tích kỳ vọng sản xuất sẽ suy yếu trở lại trong tháng 7. Sản lượng co lại một lần nữa sẽ gây sức ép lên đồng euro.

16 tháng 9, 12:00 / Khu vực đồng euro / Chi phí lao động, quý 2 / trước: 3,3% / thực tế: 3,2% / dự báo: 3,0% / EUR/USD — giảm

Tốc độ tăng chi phí lao động theo giờ tại khu vực đồng euro đã chậm lại trong quý 1, ghi nhận mức tăng yếu nhất kể từ cuối năm 2021. Sự chậm lại phản ánh:

• đà tăng quỹ lương dịu lại;
• mức tăng khiêm tốn trong các chi phí kinh doanh ngoài lương.

Thị trường kỳ vọng tốc độ tăng chi phí lao động sẽ tiếp tục chậm lại trong quý 2. Áp lực tiền lương hạ nhiệt sẽ làm giảm rủi ro lạm phát và gây sức ép lên đồng euro.

16 tháng 9, 12:00 / Khu vực đồng euro / Thu nhập bình quân mỗi lao động, quý 2 / trước: 3,1% / thực tế: 3,4% / dự báo: 3,2% / EUR/USD — giảm

Thu nhập bình quân mỗi lao động tại khu vực đồng euro đã tăng tốc trong quý 1. Mức tăng này được dẫn dắt bởi:

• tăng lương đáng kể trong các ngành khai khoáng, bất động sản và xây dựng;
• tốc độ tăng lương nhanh hơn tại Đức, Tây Ban Nha, Italy và Pháp.

Việc tăng trưởng thu nhập dự kiến hạ nhiệt sẽ làm giảm áp lực lên đồng euro.

16 tháng 9, 15:15 / Canada / Nhà ở khởi công xây mới tháng 8 / trước: 240,8 nghìn / thực tế: 229,1 nghìn / dự báo: 237,5 nghìn / USD/CAD — giảm

Số nhà ở khởi công xây mới ở Canada giảm 5% trong tháng 7, lùi lại so với mức của tháng 6. Đà chậm lại phản ánh:

• số nhà khởi công tại các trung tâm đô thị lớn giảm 19%;
• sụt giảm mạnh tại Vancouver (-42%) và Toronto (-10%);
• mức tăng khiêm tốn tại Montreal (+3%).

Các nhà phân tích kỳ vọng số nhà khởi công sẽ phục hồi trong tháng 8. Sự hồi phục của thị trường nhà ở sẽ hỗ trợ đồng đô la Canada và kéo USD/CAD giảm.

16 tháng 9, 15:30 / Canada / Giấy phép xây dựng tháng 7 (m/m) / trước: -3,0% / thực tế: 18,5% / dự báo: -5,8% / USD/CAD — tăng

Giấy phép xây dựng tại Canada đã bật tăng mạnh trong tháng 6 lên mức cao nhất trong hai năm. Mức tăng được thúc đẩy bởi:

• giấy phép xây dựng phi nhà ở tăng thêm 1,8 tỷ CAD nhờ các dự án thuộc khu vực thể chế;
• kế hoạch xây dựng công nghiệp và thương mại mạnh hơn;
• giấy phép xây dựng nhà ở tăng 6,3%.

Thị trường kỳ vọng giấy phép xây dựng sẽ giảm trong kỳ tới. Hoạt động xây dựng chậm lại sẽ làm suy yếu đồng đô la Canada và đẩy USD/CAD lên.

16 tháng 9, 15:30 / Mỹ / Doanh số bán lẻ tháng 8 / trước: 6,8% / thực tế: 5,0% / dự báo: 4,7% / USDX — giảm

Tăng trưởng doanh số bán lẻ của Mỹ theo năm đã chậm lại trong tháng 7, cho thấy chi tiêu tiêu dùng đang giảm nhiệt. Bức tranh chung phản ánh:

• tốc độ tăng vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn 4,76%;
• doanh số bán ô tô giảm tốc mạnh;
• chi tiêu của người tiêu dùng bị kìm hãm trong bối cảnh giá cả cao.

Thị trường kỳ vọng hoạt động bán lẻ sẽ tiếp tục điều chỉnh trong tháng 8. Nhu cầu tiêu dùng yếu hơn sẽ là lực cản đối với đồng đô la Mỹ.

Ngày 16 tháng 9, 15:30 / Mỹ / Giá xuất khẩu tháng 8 / trước: 10,2% / thực tế: 8,2% / dự báo: 8,5% / USDX — tăng Tốc độ tăng giá xuất khẩu của Mỹ đã hạ nhiệt so với mức đỉnh trước đó nhưng vẫn cao hơn nhiều so với chuẩn dài hạn. Diễn biến này phản ánh:

• một nhịp điều chỉnh sau đợt tăng vọt giá bán ra bên ngoài vào tháng 6;
• các số liệu vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn 1,54%;
• sự giảm nhẹ của áp lực giá trong thương mại.

Thị trường kỳ vọng tốc độ tăng giá xuất khẩu sẽ tăng trở lại trong tháng 8. Nếu giá tăng tốc trở lại, điều đó sẽ hỗ trợ đồng USD.

Tăng trưởng giá nhập khẩu của Mỹ đã chậm lại so với mức cao nhất trong bốn năm ghi nhận vào tháng 7. Sự thay đổi này phản ánh:

• lạm phát giá nhập khẩu nhiên liệu (25,2%) chậm lại khi chi phí năng lượng hạ nhiệt;
• tốc độ tăng giá nhập khẩu phi nhiên liệu (4,5%) nhanh hơn;
• tổng thể áp lực lạm phát từ bên ngoài giảm bớt.

Thị trường kỳ vọng giá nhập khẩu sẽ tăng trở lại trong tháng 8. Nếu đúng như vậy, đồng USD sẽ được hỗ trợ.

Ngày 16 tháng 9, 15:30 / Mỹ / Chỉ số hoạt động kinh doanh NY Fed (dịch vụ) tháng 9 (dẫn dắt) / trước: 8,7 điểm / thực tế: 0,5 điểm / dự báo: — / USDX — giảm

Chỉ số hoạt động của khu vực dịch vụ do NY Fed công bố cho tháng 8 đã lao dốc, báo hiệu tăng trưởng chững lại mạnh. Kết quả này chịu tác động bởi:

• đánh giá rất tiêu cực về môi trường kinh doanh (-25,7 điểm) và tình trạng nguồn cung xấu đi;
• chỉ số giá đầu vào tăng lên 70,1 điểm trong khi giá bán ra gần như không đổi;
• thang đo hoạt động tương lai rơi xuống -16,5 điểm trong bối cảnh tâm lý bi quan gia tăng trong giới doanh nghiệp.

Do không có dự báo đồng thuận, sự chú ý chuyển sang các số liệu công bố tiếp theo. Nếu tâm lý tiêu cực trong ngành dịch vụ tích tụ, điều đó có thể tạo áp lực giảm lên đồng USD.

Ngày 16 tháng 9, 17:00 / Mỹ / Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 9 (dẫn dắt) / trước: 34 điểm / thực tế: 35 điểm / dự báo: 34 điểm / USDX — giảm

Chỉ số niềm tin của các nhà xây dựng nhà ở NAHB ghi nhận sự phục hồi nhẹ trong tháng 8, vượt kỳ vọng. Số liệu này phản ánh:

• chỉ số đánh giá doanh số hiện tại tăng 2 điểm (lên 39);
• kỳ vọng doanh số trong 6 tháng tới duy trì ở mức 43;
• tỷ lệ nhà xây dựng chấp nhận giảm giá bán xuống còn 35%.

Các nhà phân tích dự đoán tâm lý của nhà xây dựng sẽ điều chỉnh giảm trong tháng 9. Sự hạ nhiệt của thị trường nhà ở sẽ là yếu tố bất lợi cho đồng USD.

Ngày 16 tháng 9, 17:30 / Mỹ / Tồn kho dầu thô EIA / trước: -4,450 triệu / thực tế: -0,391 triệu / dự báo: 6,729 triệu / Brent — giảm

Tồn kho thương mại dầu thô của Mỹ giảm nhẹ trong tuần đầu tháng 9, trái với kỳ vọng về mức sụt giảm mạnh hơn. Báo cáo cho thấy:

• tồn kho tại Cushing giảm 0,684 triệu thùng;
• công suất vận hành của các nhà máy lọc dầu tăng thêm 90 nghìn thùng/ngày;
• tồn kho xăng tăng 1,269 triệu thùng và sản phẩm chưng cất tăng 2,087 triệu thùng;
• nhập khẩu ròng dầu thô tăng vọt thêm 1,12 triệu thùng/ngày.

Thị trường kỳ vọng báo cáo tiếp theo sẽ ghi nhận mức tăng tồn kho đáng kể. Nếu được xác nhận, điều đó sẽ gây sức ép giảm lên giá Brent.

Ngày 16 tháng 9, 21:00 / Mỹ / Quyết định lãi suất của Federal Reserve / trước: 3,75% / thực tế: 3,75% / dự báo: 4,00% / USDX — tăng Federal Reserve giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75%. Tuyên bố sau cuộc họp nhấn mạnh:

• rủi ro lạm phát vẫn dai dẳng và Fed sẵn sàng nối lại chu kỳ thắt chặt;
• một số quan chức ủng hộ việc tăng lãi suất ngay lập tức;
• điều kiện tài chính thắt chặt đang đè nặng lên tổng cầu.

Thị trường đang định giá khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất. Kỳ vọng về lập trường “diều hâu” hơn hỗ trợ cho đồng USD.

Các sự kiện & nhân vật cần theo dõi

• 15/9, 11:15 / Khu vực đồng euro — Claudia Buch (ECB Supervisory Board) — EUR/USD
• 15/9, 17:00 / Khu vực đồng euro — Piero Cipollone (ECB Executive Board) — EUR/USD
• 15/9, 18:00 / Anh — Carolyn Wilkins (BoE Financial Policy Committee) — GBP/USD
• 15/9, 20:00 / Khu vực đồng euro — Isabel Schnabel (ECB Executive Board) — EUR/USD
• 16/9, 15:15 / Khu vực đồng euro — Boris Vujcic (ECB Governing Council) — EUR/USD
• 16/9, 16:00 / Khu vực đồng euro — Frank Elderson (ECB Executive Board) — EUR/USD
• 16/9, 20:00 / Khu vực đồng euro — Christine Lagarde, Chủ tịch ECB — EUR/USD
• 16/9, 21:30 / Mỹ — Kevin Warsh, Chủ tịch Fed — USDX

Chúng tôi cũng kỳ vọng sẽ có phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương khác trong những ngày này; bình luận của họ thường gây biến động trên thị trường FX vì có thể hàm ý định hướng chính sách trong tương lai.