Podle BCA Research se členové Federálního rezervního systému rozdělili na dva tábory, pokud jde o vývoj úrokových sazeb. Sedm členů výboru očekává, že letos nedojde k žádnému snížení sazeb, zatímco osm počítá s celkovým poklesem o 50 bazických bodů do konce roku 2025. První skupina se obává, že nová vlna celních opatření navrhovaných Donaldem Trumpem může v příštích měsících výrazně zvýšit inflační tlak. Druhá skupina považuje tento efekt za dočasný a méně závažný. Analytici BCA se přiklánějí k druhému táboru a tvrdí, že firmy zatím nemají tendenci zdražovat, pokud k tomu nebudou donuceny vyššími náklady kvůli clům.
Fed ponechal ve středu základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 4,25–4,5 %, i když aktualizované projekce stále počítají se snížením sazeb v letošním roce. Takzvaný „dot plot“ ukázal očekávání dvou snížení po 25 bazických bodech, což odpovídá předchozím odhadům z března a prosince. Tempo snižování v roce 2026 a 2027 bylo ale zpomaleno, což signalizuje, že boj s inflací bude zřejmě delší, než se původně očekávalo.
زوج العملات EUR/USD فشل في مواصلة حركته الصعودية يوم الاثنين كما كان متوقعًا، وافتتح الأسبوع على فجوة هابطة بنحو 60 نقطة. قد يرى البعض أن ارتفاع الدولار الأمريكي بمقدار 60 نقطة حركة ضعيفة نسبيًا، لكن من المهم الإشارة إلى أن هذا الارتفاع تحقق خلال 5 دقائق فقط من افتتاح السوق يوم الاثنين. علاوة على ذلك، من الممكن أن يواصل الصعود على مدار الأسبوع. وكما أشرنا مرارًا، لم يكن للبيئة الماكرو اقتصادية والأساسيات تأثير يُذكر في سوق العملات خلال الشهرين الماضيين. إذاً، على ماذا يمكن للمتداولين أن يتفاعلوا إن لم يكن على الجغرافيا السياسية؟
فشل المفاوضات في إسلام آباد ترك انطباعًا غريبًا. واشنطن وطهران، وكما كان متوقعًا، لم تنجحا في التوصل إلى اتفاق بشأن القضايا الرئيسية المتعلقة بالطاقة النووية ومضيق هرمز. وكإضافة، طالبت إيران بأن توقف إسرائيل هجماتها على لبنان. ومع ذلك، لم تُختتم المفاوضات رسميًا. العديد من وسائل الإعلام أفادت يوم الاثنين بأن جولة ثانية من المحادثات قد تُعقد في أقرب وقت، بين الثلاثاء أو الأربعاء. وقد يُعقد منها العدد الذي يلزم. ثمة فرصة للسلام، لكنها تبدو بعيدة المنال.
من وجهة نظرنا، عدد جولات المفاوضات أقل أهمية من مواقف إيران والولايات المتحدة. لا يمكن التوصل إلى اتفاق إلا إذا كان الطرفان يرغبان فعلًا في ذلك، وهو ما لا يبدو متوفرًا حاليًا. ضع في الاعتبار أن أمريكا تطالب إيران بالتخلي عن برامجها النووية وكل مخزون اليورانيوم المخصب، وهي مطالب يكررها ترامب منذ العام الماضي. الحرب في الشرق الأوسط بدأت بعد أن رفضت طهران الانصياع لهذه الإنذارات. ما احتمالات أن تتخلى طهران عن طموحاتها النووية على طاولة المفاوضات؟ صفر.
الأمر نفسه ينطبق على مضيق هرمز. إيران تدرك أن القدرة على إغلاق المضيق واحدة من أهم أوراق الضغط لديها. إضافة إلى ذلك، وبسبب الحصار المفروض على مضيق هرمز، تستطيع إيران المطالبة بأسعار أعلى لصادراتها النفطية، إذ إن أسعار النفط ارتفعت بالفعل (وقد ترتفع أكثر) نتيجة نقص المعروض من النفط في الشرق الأوسط، وهو نقص نشأ جزئيًا لأن إيران قصفت العديد من منشآت النفط والغاز في الدول المجاورة.
ترامب يريد من إيران التخلي عن برنامجها للطاقة النووية وفتح مضيق هرمز بالكامل. لكن ماذا هو مستعد أن يقدّم في المقابل؟ تعويضات؟ لا. ضمانات أمنية؟ محل شك. رفع كامل للعقوبات؟ غير مرجح. بالنسبة لإيران، الوقود النووي يمثل ضمانة لأمنها الذاتي، ولذلك، وتحت أي ظرف، لن تتخلى طهران عن تخصيب اليورانيوم. برأينا، فرص نجاح أي مفاوضات تكاد تكون منعدمة من الأساس.
يبلغ متوسط تذبذب زوج EUR/USD خلال آخر خمسة أيام تداول حتى 14 أبريل حوالي 81 نقطة أساس (بيب)، وهو مستوى يُعد "متوسطاً". نتوقع أن يتحرك الزوج بين مستويي 1.1629 و 1.1791 يوم الثلاثاء. تحوّل القناة الانحدارية العلوية إلى الهبوط، مما يشير إلى اتجاه هابط. ومع ذلك، قد يكون الاتجاه الصاعد على وشك الاستئناف بالفعل. دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبع الشرائي، ما يُشير إلى احتمال حدوث تصحيح هابط على المدى القريب.
S1 – 1.1658
S2 – 1.1597
S3 – 1.1536
R1 – 1.1719
R2 – 1.1780
R3 – 1.1841
بدأ زوج EUR/USD حركة صاعدة، إلا أن استمرارها سيعتمد مرة أخرى على العوامل الجيوسياسية. يظل المشهد الأساسي العالمي بالنسبة للدولار سلبياً للغاية؛ ومع ذلك، ركز السوق خلال الشهرين الماضيين على الجيوسياسة فقط، ما جعل العوامل الأخرى شبه عديمة التأثير. إذا كان السعر دون خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في فتح صفقات بيع بأهداف عند 1.1597 و 1.1536. أما إذا كان السعر أعلى من خط المتوسط المتحرك، فتكون صفقات الشراء مبرَّرة بأهداف عند 1.1791 و 1.1841. يتحرك السوق تدريجياً بعيداً عن العامل الجيوسياسي، وقد تعود العوامل الاقتصادية المألوفة إلى الواجهة في المستقبل القريب.
تساعد قنوات الانحدار على تحديد الاتجاه الحالي. فإذا كانت كلتاهما متجهتين في الاتجاه نفسه، فإن ذلك يشير إلى اتجاه قوي.
يُحدِّد خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20.0، Smoothed) الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن تسير فيه التداولات.
تُستخدم مستويات Murray كمستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات.
تُظهِر مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) القناة السعرية المحتملة التي يُرجَّح أن يتداول الزوج ضمنها خلال اليوم التالي، استناداً إلى قراءات التذبذب الحالية.
يشير دخول مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه إلى الاتجاه المقابل.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
