Технологичният бум около изкуствения интелект се завръща. Индексът S&P 500 се повиши за втори пореден ден, тъй като позитивните новини от водещи технологични компании надделяха над новото засилване на цените на петрола и доходността по американските държавни облигации — повторение на динамиката от началото на годината, при която апетитът към риск се запази след първоначалния шок от напрежението в Близкия изток. Този път дори лошите новини около междинните избори в САЩ и „ястребовите“ изказвания на Федералния резерв за евентуално повишение на лихвите през декември не успяха да спрат ралито.

Проучванията на Bloomberg показват, че победа на Демократите на междинните избори би оказала натиск върху S&P 500. Историята обаче сочи, че пазарните настроения често се променят след подобни политически прогнози: първоначално инвеститорите залагат спад, а след това ревизират очакванията си. Затова не реагирайте прекалено на политически сценарии от заглавията — пазарната гледна точка може (и ще) да се промени.

Очаквани пазарни капитализации

Един ясен попътен вятър за S&P 500 е AI – темата зад петгодишния бичи тренд. Твърдението на Anthropic, че може да достигне пазарна капитализация от 40 трилиона долара, ако IPO-то му успее, вдъхна допълнителен ентусиазъм у купувачите. Тази стойност надминава дори смайващата оценка от 28,5 трилиона долара за SpaceX.

Възможно е 2026 г. да се окаже рекордна година за набиране на капитал чрез IPO. Предприятията на Elon Musk вече са привлекли 86 милиарда долара, а производителят на Claude се стреми да изтласка тази сума към 100 милиарда. За сравнение, предишният връх беше през 1999 г., когато IPO сделките внесоха на пазара 65 милиарда долара (около 133 милиарда в днешни пари). Тази историческа аналогия неизбежно повдига въпроса от ерата на дот-ком балона: възможно ли е и AI балон да се спука?

Динамика на Russell 3000 и IPO индекса

IPO-тата в много случаи не са най-добрите възможности за покупка, защото интересите на продавача и купувача не съвпадат в момента на листването. Не е изненада, че индексът на IPO-тата изостава спрямо малката пазарна капитализация в Russell 3000. Въпреки това инвеститорите твърдят, че предлагането на Anthropic показва, че бумът около AI все още е жив и че институционалните пари ще продължат да подхранват темата.

NVIDIA продължава да налива масло в огъня. Производителят на чипове планира да вложи 3 милиарда долара в ново емитиране на акции на Meta, като на практика действа като финансиращ хъб в рамките на AI екосистемата, осигурявайки капитал на тези, които купуват неговите чипове.

Технически, дневната графика показва, че S&P 500 се е върнал към справедливата си стойност около 7 725. Успешно пробиване над това ниво би оправдало увеличаването на съществуващи дълги позиции. Обратно, отдръпване оттам би повишило риска от консолидация и отново би поставило на дневен ред възможността за редуциране или продажба на широкия индекс.