Obavy z inflace poháněné energií posilují vyhlídky na zpřísnění politiky Fedu a dále omezují růst ceny zlata.

Zlato (XAU/USD) mírně oslabilo, čímž přerušilo dvoudenní růst v důsledku mírného posílení amerického dolaru. Přesto kov zůstává nad 4 450 USD a blízko týdenního maxima dosaženého včera, zatímco obchodníci čekají na zveřejnění klíčových měsíčních údajů o zaměstnanosti v USA. Známá zpráva o počtu pracovních míst mimo zemědělství (NFP) by měla poskytnout další signály o pravděpodobné strategii Federálního rezervního systému, jelikož trhy zmírňují očekávání ohledně zvýšení sazeb v září – vývoj, který podstatně ovlivní dolar a mohl by drahému kovu dodat dynamiku.

TD Securities upozorňuje, že "údaje o NFP, které vyjdou v pátek, jsou dalším důležitým bodem pro trh s drahými kovy", vzhledem k expozici účastníků trhu vůči "obnovené jestřábí náladě Fedu a silné volatilitě na energetických trzích". Banka však z dlouhodobého hlediska zaujímá optimističtější tón a uvádí, že neočekává prudký propad cen, protože se situace na trhu se zlatem zlepšuje s oslabováním dolaru a zvýšení sazeb Fedu není v žádném případě zaručeno.

Před zveřejněním dat guvernér Fedu Christopher Waller ve čtvrtek uvedl, že se přiklání na příštím zasedání FOMC k ponechání sazby federálních fondů beze změny, pokud zveřejněné inflační údaje nepřinesou žádná překvapení. Investoři reagovali: výnosy amerických státních dluhopisů klesly a dolar oslabil, což pomohlo zlatu zotavit se ze středečního čtyřtýdenního minima. Inflační rizika spojená s rostoucími cenami energií však ponechávají otevřené dveře pro zvýšení sazeb koncem tohoto měsíce, což by mohlo dolaru umožnit se zotavit z týdenního minima a omezení růstu cen komodit.

Ceny ropy se obchodují poblíž maxim, která nebyla zaznamenána od 24. července, na pozadí obnoveného napětí mezi USA a Íránem a incidentů v Hormuzském průlivu. V kontextu eskalace na Blízkém východě Írán ve čtvrtek zaútočil na americké vojenské základny v Kuvajtu a Spojených arabských emirátech. Americký viceprezident J. D. Vance mezitím prohlásil, že prezident Donald Trump má proti Teheránu několik možností – ekonomické, vojenské, diplomatické a tajné. Jižní Korea se také připravuje na nasazení sil k zajištění lodní dopravy ve strategickém Hormuzském průlivu do konce roku.

Tyto faktory podporují geopolitickou rizikovou prémii, která zvyšuje cenu ropy a posiluje atraktivitu amerického dolaru jako bezpečného útočiště. Krátkodobý směr ceny zlata však bude záviset na nadcházející zprávě o zaměstnanosti v USA.

Z technického hlediska zlato zatím zastavilo nedávný korekční pokles z přibližně 4 700 USD – nejvyšší úrovně od 14. května – a obchoduje se směrem k mírnému týdennímu zisku. Další smysluplný růst by vyžadoval přesvědčivou sílu a trvalý průlom nad zaokrouhlenou úrovní 4 500 USD a 200denním jednoduchým klouzavým průměrem (SMA). Oscilátory jsou pozitivní, což potvrzuje výhodu býků, takže stále existuje naděje na jejich vítězství. Pokud však ceny klesnou zpět pod 100denní SMA a 200denní EMA, býci by pravděpodobně opět ztratili dynamiku.