Heute hat sich der Ölpreis nach einem Rückgang von 3% gestern etwas stabilisiert. Brent wird bei rund 95 US-Dollar pro Barrel gehandelt, während WTI bei etwa 93 US-Dollar pro Barrel liegt. Im Wochenverlauf hat die amerikanische Referenzsorte um mehr als 6% zugelegt, da widersprüchliche Signale aus den Verhandlungen einen Teil der militärischen Prämie zurückgebracht haben, die der Optimismus im Mai ausgelöscht hatte.

Das Bild der Woche ist aufschlussreich. Anfang April, als die USA und Iran sich auf eine Waffenruhe einigten, gaben die Futures rund 20 % von ihrem Höchststand nach. Anschließend belastete der Optimismus über die Verhandlungen die Preise noch mehrere Wochen. Nun ist das Pendel zurückgeschlagen: Hezbollah lehnte die libanesische Waffenruhe ab, Angriffe auf Kuwait und Bahrain wurden wieder aufgenommen, und eine Explosion am Ölexportterminal Mina al-Fahal im Oman – einem der wenigen verbliebenen funktionierenden Umschlagpunkte für Öl aus dem Nahen Osten – sorgte zusätzlich für Nervosität, auch wenn der Betrieb am Terminal später wieder aufgenommen wurde. Der Markt hat damit genügend Gründe erhalten, einen Teil der geopolitischen Prämie wieder einzupreisen.

Trump beteuert weiterhin, dass ein Abkommen in greifbarer Nähe sei. Gestern schrieb er in sozialen Medien, er befinde sich „mitten in den abschließenden Verhandlungen“ mit Iran. Auf die Frage nach der Ablehnung der libanesischen Waffenruhe durch Hezbollah antwortete er: „Sie haben mich nicht abgelehnt“ und erklärte, man habe ihn angerufen, um über eine Waffenruhe zu sprechen. Der iranische Außenminister Araghchi erklärte tags zuvor öffentlich, dass es keine nennenswerten Fortschritte gebe. Der Markt hört beide Versionen – und zieht es vor, vorsichtig zu bleiben.

In letzter Zeit sind widersprüchliche Aussagen kein gravierender Belastungsfaktor mehr – sie bremsen lediglich übermäßige Preissteigerungen. Händler sind bereit, die militärische Prämie auf konstruktive Schlagzeilen hin teilweise zurückzunehmen, doch solange es vor Ort keine realen Fortschritte gibt, ist es verfrüht, vom Verschwinden der Risikoprämie zu sprechen.

In der Nacht werden die Non-Farm Payrolls für Mai veröffentlicht – und sie könnten dem Ölpreis einen weiteren Impuls verleihen. Fallen die Beschäftigungsdaten stark aus, steigen die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve – der Dollar dürfte sich festigen, was traditionell auf in Dollar notierte Rohstoffe drückt. Fallen die Daten schwach aus, könnte die Inflationsstory etwas an Kraft verlieren, und Öl könnte kurz durchatmen. In jedem Fall bleibt die zentrale Variable für den Ölmarkt unverändert – die Straße von Hormus und der Fortgang der Verhandlungen.

Was das aktuelle technische Bild für Öl angeht, müssen die Käufer zunächst den nächsten Widerstand bei 100,40 $ zurückerobern. Dies würde ermöglichen, das Ziel bei 106,80 $ ins Visier zu nehmen, wobei ein Ausbruch darüber hinaus recht schwierig werden dürfte. Das weiter entfernte Ziel liegt im Bereich von 110,80 $. Sollte der Ölpreis fallen, werden die Bären versuchen, die Kontrolle bei 92,54 $ zu übernehmen. Gelingt dies, würde ein Durchbruch dieser Spanne die Position der Bullen erheblich schwächen und den Ölpreis auf ein Tief von 86,50 $ drücken, mit dem Potenzial, sich 81,40 $ zu nähern.